玉米價格下滑，市場等待USDA指引

玉米期貨市場週一轉為較為疲軟，交易者在預期的USDA報告發布前調整倉位。12月合約的跌幅仍較溫和，僅為微幅至2美分的下跌。全國平均現貨玉米價格回落至每蒲式耳$3.98 1/4，比前幾個交易日下跌1 1/4美分。

出口活動呈現混合信號

每週出口檢驗數據顯示，截至12月4日，已出口1.453百萬公噸(57.2百萬蒲式耳)的玉米，較上週的數量減少了10.89%。然而，與去年同期相比，出貨量則呈現較佳表現，同比增長36%。

按目的地來看，墨西哥為主要買家，進口玉米520,691公噸，其次是日本的310,828公噸，台灣則佔81,209公噸。年度銷售總量已升至20.63百萬公噸(812.2百萬蒲式耳)，較去年同期大幅增加69.36%。

銷售數據未達預期

USDA週一早上公布的出口銷售追蹤報告顯示，截止11月6日當週，玉米僅預訂979,525公噸，遠低於交易者預期的1至2百萬公噸，並創下銷售年度最低點，對短期市場情緒造成壓力。

市場等待USDA調整

週二的月度WASDE報告對價格走向具有重要影響。彭博調查共識預估美國玉米期末庫存為21.45億蒲式耳，若確認，將較11月預測的數字減少900萬蒲式耳。

巴西供應預估值則為另一變數。AgRural評估2025/26年度巴西玉米產量為135.3百萬公噸，較去年減少5.8百萬公噸。USDA的競爭預估為131百萬公噸，仍在審核中，並將於週二進行官方調整。

價格動向摘要

12月25日玉米期貨收於每蒲式耳$4.36 1/4，下跌1/2美分；3月26日合約收於$4.43 3/4，下跌1美分。5月26日合約收於$4.51 1/4，也下跌1美分。近期現貨市場則反映出較為疲弱的趨勢，報價為每蒲式耳$3.98 1/4，顯示投資者在USDA數據公布前持謹慎立場。