百思買第三季度展現動能，銷售表現更為強勁

百思買公司（Best Buy Co., Inc.）[BBY]在2026財年第三季度交出令人印象深刻的業績，盈餘與營收皆超越華爾街預期，同時年比年成長速度持續加快。該零售商專注於提升其全渠道布局，擴展包括市場與廣告平台在內的營收來源，並優化營運效率，已使公司能夠抵禦外部逆風並資助未來的成長計畫。在第三季表現強勁與第四季展望改善後，管理層已調升全年展望。股價在盤前交易中反應積極，上漲超過5%，過去六個月累計漲幅達12.8%，優於行業的9.2%。

第三季財務業績展現穩健執行力

百思買的盈餘表現顯著提升，調整後每股盈餘達1.40美元，超越Zacks共識預估的1.31美元，較去年同期的1.26美元成長11%。營收達9,672百萬美元，超出市場預期的9,576百萬美元，較去年同期的9,445百萬美元成長2.4%。尤其值得注意的是，企業同店銷售較去年同期成長2.7%，其中8月(約3%)與10月(5%)的月度表現展現出較高的動能，9月成長則放緩至1%。

公司的毛利略升1.4%，達2,248百萬美元，但毛利率縮水30個基點至23.2%。更令人鼓舞的是，調整後營運利益成長10.5%，達$388 百萬美元，調整後營運利潤率提升30個基點至4%，主要受益於超出預期的費用控管。調整後銷售、一般及行政（SG&A）費用雖隨著營收增加僅上升0.7%，但佔銷售比重卻下降30個基點至19.5%。

國內業務推動成長

國內營收達8,878百萬美元，較去年同期成長2.1%，主要由於同店銷售較去年同期成長2.4%，超出內部預估的1.5%。遊戲、電腦與手機成為最強的商品類別，雖然家庭影院與家電面臨逆風。國內線上營收達2.82億美元，較去年同期的3.5%成長，佔國內總營收的31.8%，略高於去年同期的31.4%。

國內調整後營運利益成長6.5%，達(百萬美元，營運利潤率擴大20個基點至4.1%。毛利率則較去年同期下降30個基點至23.3%，主要反映較低的產品毛利率，但部分被服務類別的利潤率提升所抵銷。

國際業務加速成長

國際營收)百萬美元較去年同期成長6.1%，主要由於6.3%的同店銷售成長，遠高於公司原先預估的2%。這一優於預期的表現，儘管受到匯率逆風影響，還包括來自Best Buy Express據點的額外營收。國際毛利率提升30個基點至22.8%，受惠於供應鏈成本的有利變動。

國際調整後營運利益較去年同期的$360 百萬美元大幅提升至$794 百萬美元，營運利潤率擴大80個基點至3.5%。

策略性措施推動新營收來源

百思買持續投資於科技基礎建設，以捕捉成長機會。公司推出My Ads，這是一個自助式平台，讓市場賣家能進行現場程式化購買、進階報告與廣告庫存管理。進入代理商與需求方平台（DSP）的擴展，吸引非本土類別合作夥伴以創新方式測試平台。金融服務已成為重要的成長垂直領域，PayPal、Klarna與Capital One在本季啟動了多項行銷活動。

Meta最新AI眼鏡已在超過50家門市推出，並設有沉浸式展示區，由Meta專家駐點，讓顧客親身體驗尖端科技。與高端品牌如Breville與Shark Ninja的合作，擴展了家庭烹飪愛好者與現代健康美容解決方案的商品陣容。

利用AI提升客戶體驗與營運效率

百思買正運用AI於多個業務層面，以簡化營運流程並提升客戶參與度。在客戶支援方面，AI驅動的互動已使客戶聯繫次數降低17%，同時透過自助內容與選項改善客戶體驗。公司已實施資料驅動的採購解決方案，以優化超過70%的線上訂單履行地點，從而縮短交貨時間、提升準時率並降低營運成本。

展望未來，百思買計畫擴展AI應用範圍，包括產品搜尋、個人化推薦、產品內容優化、對話式AI與代理商經營的商務能力。

資本配置與股東回報

百思買截至本季末持有現金及約當現金$28 百萬美元，長期負債為11.55億美元，總股東權益為26.53億美元。公司在本季回饋股東$13 百萬美元，包括$923 百萬美元的股息與$234 百萬美元的股票回購。今年迄今，股東回報總計$199 百萬美元，包含股息$35 百萬美元與回購$802 百萬美元。管理層預計2026財年將進行約$602 百萬美元的股票回購，董事會已核准每股95美分的定期季度股息，將於2026年1月6日支付。

全年展望調升反映動能強勁

百思買已調升2026財年全年展望，預計營收介於416.5億至419.5億美元之間，較先前預估的411億至419億美元有所提升。公司預期同店銷售成長0.5%至1.2%，較早前預估的$200 1.0%$300 至1.0%有所改善。調整後營運利潤率維持約4.2%，調整後有效稅率預計約25.4%。調整後每股盈餘指引仍為6.15美元至6.30美元，資本支出預計約(百萬美元。2026財年的毛利率預計較去年同期下降近15個基點。

第四季展望與假日策略

對於第四季，百思買預計同店銷售成長介於下降1%至成長1%之間，調整後營運利潤率為4.8%至4.9%，較去年同期的4.9%略低。由於促銷投資增加，預計第四季毛利率將較去年下降，但這將被廣告平台、線上市場擴展與服務獲利提升所抵銷。SG&A費用預計因廣告、科技與員工薪資投資增加而上升，但部分被降低的健康服務成本與激勵獎金所抵銷。

百思買已以吸引人的商品陣容迎接假日季，包括Nintendo Switch 2、遊戲筆記型電腦、華碩ROG Xbox遊戲掌上型、OLED電視、Ray-Ban與Oakley的AI眼鏡、3D列印機，以及限量版寶可夢卡與JBL PartyBox喇叭等獨家商品。公司仍是NFL官方家庭娛樂零售商，並在NBC、Peacock、CBS、福斯與Netflix等平台加強假日宣傳。全面的以舊換新計畫旨在協助顧客在假日季期間順利升級新科技。

相關零售市場概況

在更廣泛的零售領域中，幾家同行公司值得關注。Genesco Inc.)，一家鞋類與服飾零售商，Zacks評級為#2$700 買入[GCO]，過去四季平均盈餘驚喜為28.1%。Five Below(，一家專注於價值型商品的零售商，也獲得Zacks評級為#2，過去四季盈餘驚喜平均為50.5%，預計今年銷售成長16.2%。Ulta Beauty)，一個生活風格品牌，Zacks評級為#2，過去四季盈餘驚喜平均為16.3%，預計今年銷售成長6.8%。