棉花週末下跌：空頭收緊對價格的控制

棉花期貨在交易週結束時經歷了顯著回落，不同合約月份的價格下跌了15到30點。3月交割尤其疲弱，收盤較上週收盤價低78點。這種看跌情緒反映了更廣泛的市場動態，機構投資者的持倉加重了賣壓。

市場持倉信號預示著未來的麻煩

機構投資者數據描繪出一個看跌的棉花局面。截至10月28日，管理資金的空頭倉位顯示棉花期貨和期權的淨空頭為74,093手，比前一週減少了7,152手。這種持續的空頭偏好表明交易者預期在年底前還有進一步的下行空間。

合約月份的價格走勢

12月25日交割合約收於每磅62.13美分，當日下跌15點。3月26日棉花回落至63.93美分，也下降15點，而5月26日棉花則更大幅下跌至65美分，下降23點。整個期貨曲線的持續下跌突顯了市場普遍的疲弱。

物理市場動態與全球基準

星期四更新的調整後世界價格為每磅51.28美分，上升了51點，為市場提供了一些支撐，儘管整體仍偏軟。然而，Cotlook A指數下跌10點，收於74.70美分，反映出國際定價壓力。物理供應指標顯示，ICE認證棉花庫存截至12月4日減少了4,309捆，總數為15,585捆。同時，The Seam在12/4的線上拍賣中成交了5,171捆，平均價格為58.37美分每磅。

外部市場影響

原油期貨上漲47美分，至每桶60.14美元，而美元指數則上升0.042，收於98.995美元。這些更廣泛的商品和貨幣動態經常與棉花價格走勢相互影響，為本週的疲弱提供了背景。

市場參與者將密切關注棉花是否能穩定，或是否還有進一步的下行空間等待著新的一年。