2026 會遵循市場循環策略嗎？七十年的數據揭示了什麼

沒有人想聽到的模式

談到理解市場週期，有一個持續了超過70年的反覆出現的模式。總統選舉週期並非神祕——它根植於可衡量的數據，顯示市場在總統四年任期的不同年份的表現。如果歷史重演，2026年可能會是股市投資者的一個挑戰年。

數據講述了一個令人清醒的故事。自1950年至2023年，Western Trust Wealth Management 分析了標普500指數在總統任期的四個年份中的表現。結果令人震驚：第3和第4年合計的平均回報為24.5%，而第1和第2年合計的回報僅為12.5%。但對2026年來說，情況更糟——僅第2年平均回報就只有4.6%，遠低於長期標普500約10%的平均水平。

為何第2年會成為市場的障礙

理解這個市場週期模式背後的“為何”，有助於解釋明年可能發生的事情。根據《股票交易者年鑑》，總統任期的前半段常常伴隨著危機、衝突和經濟逆風。戰爭、經濟衰退和市場修正往往集中在這一時期。可以將其視為政府的學習曲線——外交政策成為焦點，地緣政治緊張局勢升溫，經濟刺激措施則保持閒置。

後半段則講述另一個故事。總統會轉向經濟管理和有利於市場的政策，為了爭取黨內選票。第3和第4年通常以寬鬆的財政政策、利率考量和成長導向的訊息為特徵。市場週期因此反映出一個政治現實：當選票在懸，經濟就成為優先事項。

這意味著，根據這個歷史市場週期框架，2026年——正好是當前總統任期的第2年——將面臨結構性逆風。地緣政治問題可能佔據頭條，經濟刺激措施可能仍然有限，市場可能在這樣的背景下掙扎。

一個框架，而非水晶球

值得強調的是，歷史模式並不保證結果。每個市場週期都在獨特的條件下運作——聯準會政策、全球事件、通貨膨脹、盈利增長和技術顛覆都很重要。總統選舉週期理論提供了一個觀察風險的視角，而非預測工具。

話雖如此，了解市場週期在類似時期的表現，能為投資者提供一個歷史的指南針。2026年進入了一個根據統計數據，市場表現最弱的時期。這是否會轉化為修正、盤整或 outright 下跌，取決於市場週期框架無法單獨捕捉的變數。

面對這一現實，投資者有幾個選擇：在這個歷史上較弱的年份前減少曝險、重新平衡持倉，或即使短期波動，也堅持長期財富累積的信念。市場週期並不決定個人決策——它只是揭示我們在一個世代相傳的模式中的位置。