Visa 如何重塑穩定幣格局——並重新定義其自身角色

Visa Inc. 不再只是旁觀者，讓數位支付顛覆傳統金融。相反地，這家支付巨頭正透過一項大膽的新策略計畫積極改變遊戲規則。公司在其諮詢與分析部門推出了一個全面的穩定幣顧問實務，將自己定位為銀行、金融科技公司、商戶和企業進入蓬勃發展的穩定幣生態系統的可信導航者。

這不僅僅是另一個諮詢部門——它是一個全方位的轉型中心。Visa 正為機構提供量身定制的指導，涵蓋市場定位、技術架構、商業策略和監管合規。該方案還包括專門的培訓模組以及新開發的 Visa 大學課程，旨在為企業客戶解密區塊鏈技術和數位支付基礎設施。

市場機會巨大

數據講述了一個令人信服的故事，說明為何 Visa 會採取這一行動。全球穩定幣市場的總市值已經突破 $250 十億美元大關，而 Visa 自身與穩定幣相關的結算量也急劇增加——截至十一月底，已達到年化 35 億美元的規模。這些數字凸顯了由穩定資產支持的數位貨幣正迅速被主流接受。

早期參與 Visa 顧問計畫的機構顯示出機構層面的濃厚興趣。海軍聯邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）、VyStar 和 Pathward 已經利用該實務來壓力測試穩定幣策略，並在其運營中識別出可行的應用案例。他們的參與表明傳統金融玩家正從懷疑轉向認真策略規劃。

策略優勢：成為推動者而非被顛覆者

Visa 的做法與傳統金融巨頭對技術顛覆的反應截然不同。它不是抗拒，而是將自己置於價值鏈的核心。透過協助合作夥伴設計穩定幣解決方案，Visa 不僅強化了其生態系統，還開啟了新的諮詢收入來源，並深化了客戶關係。這個顧問實務也鞏固了 Visa 在受監管金融與數位資產創新交匯處的戰略位置——在日益去中心化的金融格局中形成一個戰略護城河。

穩定幣的價值主張很簡單：比傳統支付渠道更快的結算、更低的成本以及無縫的跨境轉帳。Visa 早已意識到，成為這一轉型的引導者比抗拒它更有價值。

競爭者也在行動，但策略不同

萬事達卡公司（Mastercard Incorporated） 在2025年4月推出了對穩定幣支付的全方位支持，涵蓋發行、接受和結算，並在其網絡中推動相關服務。該公司也成為 Paxos 支持的全球美元網絡（Global Dollar Network）成員，準備參與 USDG 穩定幣生態系統。

美國運通公司（American Express Company） 選擇了另一條較為謹慎的路線。該公司與 Coinbase 合作推出一款與加密貨幣掛鉤的信用卡，並將獎勵與數位資產交易掛鉤。在這三大支付巨頭中，美國運通似乎最為謹慎，隨著全球監管環境逐步明朗，它正謹慎調整其區塊鏈計畫。

Visa 股價表現與市場估值

從資本市場角度來看，Visa 股價在過去十二個月內上漲了 9.8%，表現優於同行，但仍落後於標普500指數的整體漲幅。該股目前的預期市盈率為 26.35X，高於行業中位數的 21X，反映投資者對成長的期待。

分析師預估，Visa 2026財年的盈利將同比增長 11.7%，而下一個期間的增長預測則加快至 13.2%。這些預測假設新服務線（包括穩定幣相關的諮詢和基礎設施）能成功變現。

該股的 Zacks 排名為 #3 (持有)，表明在當前估值下，風險與回報較為平衡，儘管新興計畫具有戰略潛力。