法國股市動盪不安：CAC 40 能否站穩腳跟？

法國股市今日呈現交錯信號，CAC 40 指數僅微幅持穩，至中午為止報 8,078.61，漲幅僅0.05%。儘管部分板塊展現活力，其他則迅速降溫——市場猶豫不決的典型案例。

明亮的亮點：領頭羊

在漲勢方面，Stellantis 以 7.8% 的堅實漲幅吸引注意力，其次是 STMicroElectronics 上漲 4.5%，以及 Airbus 在重申 FY25 調整後 EBIT 指引後上漲 3.5%。這三者反過來為更廣泛的指數提供了急需的支撐。次要漲幅股如 Thales、Safran、Engie、Veolia Environment、Bureau Veritas 和 TotalEnergies 也分別小幅漲幅 0.6% 至 1.3%。

壓力點：疲弱持續

與此同時，奢侈品和科技股感受到壓力。LVMH、L’Oreal、Kering 和 Euronext 分別下跌 1% 至 1.6%，Capgemini、Dassault Systemes 和 Vinci 也出現損失。賣壓進一步拖累了 Sanofi、Hermes International、ArcelorMittal 和 AXA 等重量級股，跌幅在 0.5% 至 1% 之間。

經濟現實檢驗

在波動背後，是一幅複雜的經濟圖景。法國的 HCOB 複合 PMI 11 月數據為 50.4，較初步快報的 49.9 上升，較 10 月的 47.7 明顯改善。服務業 PMI 上升至 51.4，創下一年多來的新高，顯示該行業需求再度回升。

然而，製造業則呈現不同的情況。活動連續第三個月收縮，PMI 為 47.8，低於 10 月的 48.8。儘管有復甦的希望，該行業仍處於壓力之下。

歐元區的強勁提供一些安慰

展望法國之外，整個歐元區正呈現自 2023 年 5 月以來最強的增長。HCOB 最終綜合產出指數 11 月升至 52.8，較之前的 52.5 提升，超過快報的 52.4。服務業採購經理人指數從 53.0 上升至 53.6，顯示服務經濟動能強勁。

然而，工廠產出增長已降至九個月來的最低點，反映出法國所見的疲弱。服務與製造業之間的分歧暗示年底前經濟動能不均。

總結

CAC 40 表現平淡反映出行業特定的強勁與持續的製造業逆風之間的較量。隨著美國數據尚未公布，投資者保持謹慎——這是理所當然的。