Sigma Lithium 站上突破的門檻，隨著鋰現貨價格攀升至18個月高點

市場動能重塑鋰需求展望

本週鋰現貨價格達到18個月來的高點，引發市場對該行業短期走勢的重大重新評估。巴西鋰生產商 Sigma Lithium (NASDAQ: SGML) 利用這一動能，股價在週五早盤漲幅達到26.5%。此漲勢反映投資者對鋰市場復甦前景在2026年前的信心日益增強。

價格上漲的同時，主要行業巨頭也提出了新的預測。中國鋰礦企業贛鋼鋰業集團董事長近日預測需求將大幅加速，預計到2026年鋰消費量可能擴增30%至40%。他的展望暗示鋰碳酸鹽價格可能達到約20萬元人民幣——較12月12日的94,500元人民幣水平有大幅提升。

策略性庫存管理放大獲利

Sigma Lithium的營運模式使其能從鋰價上漲中獲益。公司策略性地管理銷售時機，在波動期間暫緩出貨以維持價格優勢。在第二季度，該公司減少銷售並累積庫存。當第三季度鋰現貨價格改善時，該公司加快銷售步伐，實現21%的環比出貨量增長，同時獲得顯著較高的實現價格。

這一策略在最近一個季度證明非常有效。儘管銷售量較去年同期下降15%，Sigma Lithium第三季度的營收仍然增長69%。這一增幅完全來自於價格動態的改善——平均實現鋰價較去年同期上升61%。毛利率的擴張展現了公司庫存策略如何將價格變動轉化為淨利成長。

產能擴張與成本控管為2026鋪路

除了市場時機，Sigma Lithium也在同步推行積極的營運改善措施。公司正從多個層面削減成本，特別著重於減少債務。截至2025年11月，短期債務下降了48%，顯著改善了資產負債表。

產能擴張是另一個關鍵的成長動力。Sigma Lithium正將產量提升至每年76.6萬噸，幾乎是目前27萬噸產能的三倍。這一產能擴充，加上預期的鋰需求和價格復甦，形成雙重優勢：公司將擁有擴大市場份額的規模，以及最大化毛利的營運效率。

短期阻力與新興機遇並存

儘管本週的反彈象徵投資者信心的回升，但仍需將近期股價表現放在背景中考量。Sigma Lithium的股價在過去一個月內已翻倍，但今年迄今仍僅上漲6%。由於2025年大部分時間鋰現貨價格持續低迷，股價面臨持續壓力，使2026年成為關鍵轉折點。

若行業預測成真，鋰碳酸鹽價格如預期大幅上漲，加上Sigma Lithium的產能擴張與成本控制，該股有望帶來超額回報。然而，這一切仍取決於需求是否如預期般出現，以及鋰現貨價格趨勢能否持續上行。