黃金面對不確定性，經濟信號混雜引發波動交易

黃金價格在週二交易中難以找到動能，最終微幅下跌，因為市場主導的經濟信號相互矛盾。以12月期貨合約交易的貴金屬下跌了$2.20，或0.1%，收於每盎司$4,304.50，逆轉了週一小幅$6.60的漲幅，當時價格曾升至$4,306.70。

當天的方向迷失主要源於最新勞工部數據描繪的複雜就業局勢。11月的就業創造超出預期，非農就業人數增加了64,000人。然而，這一數字掩蓋了一個令人擔憂的現實：10月就業大幅縮減了105,000個職位。市場分析師普遍預測將增加50,000個職位，使得11月的數據傳遞出勞動市場動能的混合信號。

失業率顯示經濟疲軟加劇

也許對股市多頭來說更令人擔憂——並可能支持黃金的避險吸引力——是11月失業率升至4.6%，高於9月的4.4%。這一意外的升幅超出經濟學家的預期（4.5%），標誌著自2021年9月的4.7%以來的最高失業率。這一惡化進一步鞏固了市場對聯準會政策制定者在短期內維持降息路徑的信心，為非產生收益資產如黃金提供了有利的背景。

消費者支出在經濟不確定中仍然低迷

加劇這一混合增長局面的，是商務部公布的10月零售銷售數據，顯示月比月幾乎持平，與9月微薄的0.1%上修後數據基本持平。市場普遍預期將擴張0.2%。剔除波動較大的汽車行業——該行業遭遇了過度的下滑——核心零售銷售實現了0.4%的增長，略高於預期的0.3%。這種分裂的表現凸顯了當前消費需求的不均衡。

就業困境、勞動市場疲軟和低迷的消費共同構築了一個危險的經濟敘事：增長正在放緩，而通脹壓力可能正在緩解，這種情況通常有利於黃金，因為投資者在更廣泛的不確定性中尋求投資組合的保護。