BoJ 加息可能重塑 USD/JPY：交易者需要知道的事

大時刻：星期五的日央行決策

日本銀行將於星期五03:30-05:00 GMT之間公布利率決策，行長上田和夫將於06:30 GMT發表後續說明。市場普遍預期將基準利率從0.50%上調25個基點至0.75%，為三十年來的最高水平。此舉表明央行堅信日本的薪資增長與通脹動能能夠維持在2%的目標附近。

為何這對USD/JPY很重要

政策信號

當日央行收緊政策時，通常會使日圓相對美元升值。對通脹持鷹派立場往往會推動日圓升值，而寬鬆政策則傾向於使其走弱。目前的環境存在關鍵的政策分歧——全球主要央行持續從疫情刺激措施中正常化，而日本則開始跟進，重塑貨幣動態。

目前市場定位

USD/JPY在公告前一路走低，受到美國CPI通脹數據低於預期的壓力。匯價在155.95-156.00區域遇阻，該區域與去年12月的高點及心理關卡相符。若能持續突破156.96 (12月9日高點)，可能延伸至157.60 (11月21日高點)。

下方支撐集中在155.28 (12月18日低點)，更深的支撐在154.51 (12月17日低點)。152.82 (11月7日低點)則是日圓兌美元的下一個重要底部。

大局觀：日本如何走到這裡

從刺激到正常化

十多年來，日央行採取超寬鬆措施——負利率、收益率曲線控制以及大規模資產購買，以對抗通縮。這一政策與其他央行的差異，造成日圓套利交易和貨幣疲軟。然而，到2023年，全球升息和能源成本飆升推動日本通脹超出目標，最終促使政策調整。

薪資增長成為催化劑

與以往復甦周期不同，日本企業持續的薪資上漲讓日央行相信通脹能夠持續黏著。這種勞動市場的結構性轉變，加上早期日圓兌美元走弱帶來的通脹壓力，支持當前的收緊循環。

接下來會怎樣

短期反應很可能取決於日央行是否暗示進一步升息或暫停以評估影響。任何鷹派指引都可能加速日圓升值，限制USD/JPY的下行空間。相反，鴿派訊息則可能為美元多頭提供喘息，幫助守住關鍵支撐位。交易者應密切關注上田的評論，以獲取2025年政策走向的線索。