T+0當日沖銷完全指南｜台股當沖交易方式與成本全面解析

台股當沖究竟在做什麼？先賣後買與先買後賣的差異

在台灣股市中，「當沖」（day trading）指的是同一交易日內完成買賣的操作，也就是坊間常說的T+0交易。雖然台股制度是T+2結算，但投資者可以透過券商提供的融資融券機制，在同一天內實現先買後賣或先賣後買，進而規避隔夜風險。

當沖交易的核心邏輯很簡單：你在上午9:15買進一檔股票，下午2:30就可以賣出，賺取中間的價差。這種方式對於不想承受夜間黑天鵝事件風險的交易者特別有吸引力。根據市場數據，自2014年台股開放現股當沖以來，當沖交易量已佔台股成交的近四成，使用者年年增長。

值得注意的是，許多投資者容易混淆「先賣後買限制」。這裡的先賣後買指的是融券操作——先向券商借股票賣出，再在低點買回歸還，達成看空獲利的目的。但這種操作並非完全無限制，同樣受當沖資格審核的限制。

台股當沖的兩條路：現股VS資券

現股當沖——用自己的錢做交易

現股當沖是最直接的方式，完全依靠個人資金進行同日買賣。如果你看好某檔股票，就在開盤時現股買進，盤中找到獲利點位就現股賣出。反之，你也可以先現股賣出再買進（做空操作）。

開戶資格：

• 開戶滿3個月
• 最近一年買賣成交筆數10筆以上
• 簽署風險告知書與當日沖銷契約

成本結構：

• 證交稅：0.15%
• 手續費（買+賣）：0.1425%

資券當沖——借錢借股票來放大操作

資券當沖則是向券商借資金或借股票，以較小的本金撬動更大的交易量。融資是借錢做多，融券是借股票做空。許多人被這種方式吸引，正是因為它能以有限的資本參與更大的交易，但相對地也承擔了更大的槓桿風險。

開戶資格：

• 開戶滿3個月
• 最近一年買賣成交筆數10筆以上
• 最近一年買賣成交金額25萬元以上
• 需辦理信用帳戶

成本結構：

• 證交稅：0.3%
• 手續費（買+賣）：0.1425%
• 借款利率（平均）：0.08%

股票當沖不是唯一選擇——其他天然T+0商品對比

除了依靠融資融券進行當沖的股票，市場上還存在多種天然就能T+0交易的金融工具。這些工具的優劣勢各不相同。

期貨市場——96%投機客的樂園

期貨交易天然是T+0，買賣雙方簽訂合約，約定未來某時間以某價格交割。最大特色是高槓桿與雙向交易，但也意味著虧損可以同樣迅速擴大。

成本：

• 交易稅：萬分之2
• 手續費：約30元（因標的物異）

進入門檻： 通常需要十幾萬保證金

期權交易——槓桿更友善的衍生品

期權賦予買方在指定時間內以約定價格買賣的權利，但不強制履行。相比期貨，期權只需支付權利金（數千元等級），進入門檻低得多，但同樣具備高槓桿風險。

成本：

• 交易稅：千分之1
• 手續費：約十幾元

CFD差價合約——全球資產一站式交易

CFD讓你無需真正持有標的物，僅透過與券商的合約進行買賣。可交易標的極廣——股票、外匯、黃金、加密貨幣等，開戶門檻極低（數十至數百美元）。但正因為是場外交易且無到期日，風險管理更須謹慎。

成本：

• 主要費用：點差（買賣價差）

當沖交易的雙面刃：為何它吸引人，又為何危險

當沖的真實優勢

投資人最看中的是當沖能夠當天了結出場，快速停損，無須等待隔天交易機會。在市場大幅波動或突發事件時，這種即時退場的能力能保護資產。

其次，當沖在某種意義上堪稱「無本生意」。傳統股票購買要等T+2才能交割，當沖卻是一買一賣即時清結，資金壓力相對較輕。投資者因此可以迴圈操作，提高資金使用效率。

第三是完全避免隔夜持股的風險。許多股票在盤後受外資、國際新聞影響，隔天開盤時會跳空，一夜之間資產縮水對投資者心理打擊巨大。當沖讓你有機會在同一交易日內規避這類黑天鵝。

隱藏的陷阱與成本陷阱

但當沖交易同樣充滿陷阱。首先是心理層面的槓桿誘惑。許多新手被當沖的靈活性迷惑，不自覺地使用超過個人能力承擔的槓桿。當判斷錯誤時，會因為心理壓力而停損不及時或過早停利，最後往往虧損巨大而獲利稀少。

其次是隱形成本蠶食。看似簡單的0.15%證交稅加0.1425%手續費，在一天內進行多次交易時就會累積成可觀的費用。短線交易本身利潤空間就小，如果成本過高，盈利空間瞬間被中介費用佔據。

第三是心力與時間的耗費。當沖需要全程盯盤，不僅要觀察個股走勢，還要監控大盤、相關產業鏈、籌碼變化、當日消息面等多個維度。這對上班族或缺乏經驗的投資者來說，是巨大的心理與時間負擔。

最後是現金流風險。如果判斷失誤，當日未能完成平倉，會面臨留倉風險，甚至因資金不足無法交割而違約，帶來嚴重的財務後果。

哪些股票、何時適合當沖

在台灣，可進行當沖的股票範圍受限，主要包括台灣50指數與中型100指數的成分股，以及證券櫃檯買賣中心的富櫃50指數成分股，合計約200檔。

零股則無法進行當沖，最快要隔日才能賣出。

時間選擇上，當沖操作通常在市場波動性高的時段進行——例如開盤30分鐘內、收盤前1小時，或出現重大新聞事件時。這些時段成交量大、價格波動劇烈，提供更多交易機會。

常見疑惑解答

Q：零股可以當天買賣嗎？ 不行。零股市場不開放信用交易，無論盤中或盤後，最快都要隔日才能賣出。

Q：美股當沖有限制嗎？ 美國對沖日交易（pattern day trader）有規定。普通帳戶在5個工作日內交易不能超過3次；若帳戶餘額超過2.5萬美元則無限制；低於此額則股票交易被凍結90天。

Q：當沖最適合何種投資者？ 當沖適合短線交易者，他們對市場波動的把握敏銳，且能承受高風險。反之，風險厭惡、時間有限或缺乏市場經驗的投資者應謹慎參與。

總結：當沖不是銀彈，是雙刃劍

「今天買、今天賣」這套邏輯看似簡單，實則對投資者的知識儲備、心理素質、時間投入都有高要求。當沖提供的確實是規避隔夜風險、快速獲利的機會，但同時也放大了交易成本、心理壓力與槓桿風險。

投資前，你必須老實問自己三個問題：一、我的資金量是否足夠支撐交易成本？二、我的心理素質能否承受當日頻繁的價格波動？三、我是否有足夠的盤中時間與市場知識？如果三個答案都是「是」，當沖才是你的選擇；否則，波段交易或長期持股可能更適合你的投資風格。