斯特林承壓：英國通脹未達預期引發市場對英倫銀行降息的猜測

剛剛GBP/USD發生了什麼事？

英鎊在星期三大幅下跌，對美元匯率跌破1.3340，下跌超過0.5%，原因是英國通脹數據比預期更高——等等，實際上是更低。英國國家統計局剛公布11月CPI數據，顯示整體通脹率降至3.2%，低於預期的3.5%和10月的3.6%。這是連續第二個月通脹壓力緩解，市場反應是？英鎊遭到重創。直覺上是否反常？其實不然——較低的通脹意味著英格蘭銀行有空間降息，這通常在短期內對英鎊是看跌的。

重要的通脹細節分析

這裡變得有趣了。核心CPI也較預期的3.3%和之前的3.4%更為溫和，為3.2%。按月比較，整體通脹實際下降了0.2%，與10月的0.4%增長形成鮮明對比。英國央行密切關注的服務業通脹，從4.5%放緩至4.4%。這些變動都不是小幅度的——它們傳達出英國的價格壓力確實在朝著央行2%的目標逐步緩解。

就業數據的擔憂加劇局勢

不僅僅是通脹放緩。截至10月的三個月英國就業數據也較預期疲軟，ILO失業率升至5.1%——接近五年來的最高水平。這種雙重壓力——通脹放緩加上勞動市場疲軟，基本上在向英格蘭銀行的12月決策喊話“降息即將到來”。市場目前預期本週四的貨幣政策會議很可能會宣布降息。

儘管國內疲弱，美元仍反彈

這裡有個轉折點：當英鎊遭拋售時，美元卻反彈了。美元指數(DXY)星期三上漲0.4%，接近98.60，從星期二的10週低點約98.00反彈。為什麼？因為即使美國非農就業報告顯示疲軟——失業率升至4.6% (自2021年9月以來最高)，11月新增就業僅64K，10月則失去105K——聯準會並沒有急著降息。CME FedWatch工具顯示市場仍預期1月利率維持在3.50%-3.75%。市場參與者認為，疲軟的就業數據受到政府關閉干擾的影響，並不代表經濟真的在惡化。

下一步？美國CPI是變數

星期四真正影響市場的，不僅是英國央行的公告，更是11月的美國CPI數據。這將對聯準會的降息預期產生關鍵影響。官員們已明確表示，如果降息會重新點燃通脹，他們並不願意進一步降息，因為通脹長期居高不下，遠超2%的目標。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂奇最近警告，將政策轉向寬鬆可能會“加劇已經高企的通脹並使通脹預期脫鉤”。這種言論表明，儘管就業數據疲軟，聯準會並不急於行動。

技術面分析：英鎊保持上行偏向，但動能正在減弱

GBP/USD目前在1.3340，但短期上升趨勢仍然完整——價格持穩於20日EMA的1.3305之上。14日相對強弱指標（RSI）已降至56，未達超買區，暗示可能出現反轉跡象。利用從高點1.3791到低點1.3008的斐波那契回撤水平，50%的回撤位在1.3399，形成阻力位。若收盤跌破38.2%的支撐位1.3307，將偏向看空，可能目標23.6%的回撤位約1.3200。向上方面，若能持續突破星期二的高點1.3456，則有望挑戰心理關卡1.3500。

這對你的投資組合意味著什麼

如果你持有約$4000 英鎊，從1.3340升至1.3500代表著相當可觀的上行空間，但星期四的英國央行決策和技術水平暗示波動可能會加劇。留意跌破1.3307——那將是你判斷下行趨勢可能加深的信號。