三種評估股票的方法：根據你的投資策略選擇哪一種？

當你進入股票操作時，你會遇到一個兩難：為什麼同一個價值在不同地方顯示的數字會如此不同？股票的面值、帳面價值和市價並不相同，混淆它們是投資中最昂貴的錯誤之一。我們將教你如何區分並真正運用它們。

從理論到操作：何時應用每種估值

市價是你在螢幕上首先看到的：是你今天可以買入或賣出的價格。但這個價格並不告訴你是買得貴還是便宜。為此，你還需要另外兩個指標。

面值僅是歷史參考：是股票首次上市時的價格。在變動較大的股票中，它很少有實際用處，但仍然重要，因為你需要理解它代表什麼。

帳面價值則是價值投資者的魔法所在。它顯示會計帳面上公司“真正的價值”。如果市價低於這個價值，你可能遇到一個便宜貨。

為什麼你需要這三個指標 (而不只一個)

想像你比較兩家天然氣公司的股票。一家市價/帳面比率為0.8，另一家為1.2。兩者都擁有良好的資產負債表，但只有比較這些數字，你才能了解哪個提供更好的進場點。如果只看市價，你可能會錯過良機。

帳面價值讓你連結到實際經營狀況：資產減負債，除以已發行股數。一家擁有750萬歐元資產、241萬歐元負債和58萬股的公司，其帳面價值為每股8.77歐元。這代表根據帳簿，它“應該值”這個價。

相較之下，面值僅是起點。一家資本額為650萬歐元、發行50萬股的公司，其面值定為13歐元。這在現實中很少會完全吻合。

市價則是市場當前的決定。這個決策反映預期、消息、情緒，甚至經常是非理性的。市值694億歐元除以302萬股，得出每股2.30歐元。但這個價格會波動，因為它包含了希望、恐懼和利率變動的預期。

市場如何扭曲 (或揭示)真正的估值

市價是活的，會不斷變動。它會對貨幣政策公告做出反應：如果央行升息，股價會下跌；宣布放寬信貸，則上升；行業內有重大消息，整體都會波動。甚至在行業繁榮時，股價可能非理性地上漲，完全脫離基本面。

這時候，帳面價值就像錨一樣。它會問你：“市場真的那麼貴嗎？”如果P/帳面比很高，代表你為每一歐元帳面價值付了很多錢；如果很低，則可能有潛在升值空間，或者你發現了陷阱(也許帳面數字被操縱了，因為會計創意)。

各種方法的陷阱：何處失誤

面值幾乎不會出錯，因為它本身不打算告訴你什麼重要的資訊。唯一的用處是記錄發行價格。就此而已。

帳面價值在應用於科技股或小型股時會失準。這些公司擁有大量無形資產(專利、人才、品牌)，會計往往低估或未反映。若公司進行“會計創意”，資產被高估、負債被隱藏，也會失準。

市價則在市場恐慌或狂熱時失準。傳聞面前無根據地下跌，炒作時無理由地上漲。風險在於，你可能基於扭曲的資訊進行操作。

快速表格：下一次投資決策的參考

精明選擇的藝術：不僅僅是一個數字

認真投資不僅是比對比率。面值幾乎沒什麼用。帳面價值在價值投資中至關重要，但需要結合行業、商業模式、管理質量等背景(。市價是你的日常工具，但要透過基本面分析來解讀其變動。

理想狀況：用帳面價值找出潛在低估的標的，與市價比較，衡量折扣幅度，然後再進行基本面分析，最後才決定是否買入。面值則幫助你理解為何所有公司股票都具有相同的數學基礎。

擁有良好的參考依據是第一步，但真正的決策是在你根據情境和策略，綜合解讀這三個數字後做出的。