## 投資 Trust 對泰國人來說需要知道的 REIT 與信託的差異

大多數投資者仍然困惑，**Trust** 與 **REIT** 這是不是同一回事，或是不同的，或者我們熟悉的共同基金也是其中之一。事實上，它們可以是不同的概念，因為雖然這三者都是資產管理工具，但其運作機制和法律規定卻各有不同。今天我們將解答這個混淆問題，讓你了解 Trust 適合哪類投資者。

## 什麼是 Trust？打開你的心扉來了解

**Trust** 是一種法律工具，用於資產管理。基本原則是由一個擁有資產的(創始人)，將資產轉讓給一個值得信賴的人(管理人)，由他來產生收益並支付給另一個人(受益人)。

可以用 Trust 管理的資產種類繁多，例如現金、不動產、股票、債券、企業、藝術品、債務或其他能產生收入的資產。

簡單來說，Trust 就是「讓他人幫你管理資金」的系統，以便產生的收益用來幫助第三方或達成特定目標。

###在哪裡可以用 Trust？在哪裡需要注意

**Trust 有多個優點：**

第一，可以將收益傳遞給第三方而不必實際轉讓資產，特別適合複雜的遺產規劃。

第二，Trust 的管理人(受託人)必須嚴格依照契約行事，能有效保護資產所有者。

第三，某些國家對 Trust 提供稅務優惠，視各國法律而定。

第四，具有可撤銷性的 Trust 可以在資產所有者生病或失能時由專業人士管理，並在恢復健康後自行撤回。

第五，Trust 在成立和調整上比 REIT 或普通基金更具彈性，因為它只是一份合約，不需多次登記或申請。

###Trust 有幾種類型？需要了解的

根據可撤銷性，Trust 分為：
- **Revocable Trust** — 可撤銷，能變更或取消
- **Irrevocable Trust** — 不可撤銷，一旦簽署就無法逆轉

此外，還有依照目的分類的 Trust：
- Asset Protection Trust — 資產保護
- Charitable Trust — 慈善用途
- REIT (Real Estate Investment Trust) — 不動產投資信託
- Land/Real Estate Trust — 不動產管理
- Marital Trust — 婚姻財產
- Special Needs Trust — 特殊需求

等等。所有這些中，若是「用來投資獲利」的 Trust，稱為 **Active Trust**；而僅是「持有資產」以達成其他目的的 Trust，則稱為 **Passive Trust**。

## 誰是 Trust 的三大主角

有 Trust 就一定有三個角色：

**1. Settlor (創始人) — 資產所有者**
最初擁有資產的人，簽署 Trust 合約後，仍然擁有所有權，但不能再使用或控制該資產。

**2. Trustee (管理人) — 信任的人**
由個人或機構擔任，負責依照合約管理 Trust，不得從資產中獲利，但可以收取管理費。

**3. Beneficiary (受益人) — 幸運者**
根據合約獲得收益的人，有權在 Trust 違約時追索資產。

## Trust 必須符合的三個條件才能完整

Trust 不僅是三方簽約，還必須符合以下三個條件：

**1. Certainty of Word — 明確的意圖**
必須有書面明確表達 Settlor 和 Trustee 之間的意圖，說明要做什麼。

**2. Certainty of Subject Matter — 資產明確**
資產必須明確，存在且可辨識，並說明如何管理。

**3. Certainty of Object — 受益人明確**
受益人必須具體且存在，不能是已去世或失蹤的人。

## Trust 與 REIT 和基金的比較 — 想了解就要學習

**Trust 與 REIT 的相似之處：**

REIT 本身就是一種 Trust，尤其是針對不動產的 Trust。不同點在於 REIT 僅限於不動產投資，而一般的 Trust 可以管理幾乎所有類型的資產。

此外，Trust 和 REIT 都不是法律上的法人，都是由契約成立。

**Trust 與共同基金 (Fund) 的差異：**

- **法律結構：** 基金是法人，Trust 不是。
- **管理方式：** 基金由投資者的資金依照計畫投資，Trust 則是將資產轉讓給 Trustee 處理。
- **成立流程：** 基金需登記和申請許可，Trust 則較為彈性。

## 泰國允許投資的 Trust 類型

在泰國，Trust 只被允許用於募集資金於資本市場。證券交易委員會 (SEC) 批准兩種形式：

**1. Active Trust — 主動管理 Trust**
用於管理資產以產生收益，例如：
- II/HNW Trust Fund — 針對機構和高淨值投資者
- REIT — 不動產投資信託

**2. Passive Trust — 被動持有 Trust**
用於特定目的的資產管理，例如：
- ESOP — 員工持股計畫
- EJIP — 雇主與員工合資計畫
- Reserve Account / Sinking Fund — 償付債券的儲備金

實務上，泰國多數成立的 Trust 是 REIT，讓一般投資者較易了解 Trust，因為 REIT 易於管理、資產品質有保障，即使是新手也能輕鬆買賣。

## 總結：如果在泰國投資 Trust，投資內容是什麼？

**Trust** 真正的意義是由契約和信任建立的資產管理工具。雖然最初用於遺產管理，但現在幾乎可以用來管理所有類型的資產。

當資產所有者擁有不動產時，Trust 會轉變成 REIT，成為想投資大資產但預算有限者的選擇。

重點是：Trust 適合多個人共同合作、目標一致的團體；而 REIT 適合想投資不動產、追求透明且易於分類的投資者。值得注意的是，若在泰國投資 Trust，目前主要還是以 REIT 為主，因此深入了解 REIT，能幫助你做出更明智的投資決策。