2025 年，選擇哪12家銀行股最適合您的投資組合？探索成長機會與投資選擇

為何銀行股總是投資者的首選之一

對於尋找「強勁、穩健且易於檢視」的股票的投資者來說，銀行股通常是第一個浮現的答案，但挑選的挑戰在於——你應該選擇哪一支來符合你的投資目標

本文將揭示迷思，並提供清晰的概覽，探索2025年值得關注的國內外12家銀行股，從各自的投資策略到簡單的買賣流程

今次我們將深入分析泰國6大熱門銀行股

成長信號與各銀行的差異

BBL：國際市場的門戶

曼谷銀行在國際擴展方面領先，海外分行網絡廣泛，並在大型企業信貸方面具有專長，穩定的股息也是其穩健的象徵

LH證券認為，BBL在2025年有望實現最高的獲利成長，目標價為178泰銖；然而，凱基證券則提醒要留意資產品質，調降目標價至161泰銖，謹慎的分析師指出，信貸環境變化帶來的風險

( KBANK：數位領導與中小企業市場

薩米特銀行提供另一種成長視角，K PLUS應用程式廣受歡迎，是連結客戶的重要工具，並能服務中小企業（SME）及個人客戶，讓KBANK擁有多元化的客戶基礎

但風險在於其SME貸款組合較大，可能對經濟放緩較為敏感，凱基證券與亞洲投資銀行都認為，KBANK具有較高的調整潛力，股息率約4-5%，值得關注

) SCB/SCBX：結構轉型的重大押注

泰國沙馬銀行（###SCB(）轉型為SCBX，展現其從傳統銀行向科技金融機構轉變的雄心，積極投資數位平台、資產及新興業務，帶來期待但也伴隨高風險

亞洲投資銀行建議關注6-8%的股息率，並留意轉型過程中的變動，長期看好且能接受短期不確定性的投資者，或許會認為這是一個值得的押注

) KTB：國營銀行的基礎

泰國興業銀行作為國營商業銀行，具有持續接觸政府專案的優勢，"เป๋าตัง"應用程式雖然用戶廣泛，但真正的挑戰在於如何從這些資料中創造實質價值

凱基證券看好KTB，預計政府貸款將持續擴大，資產質量較同業更為穩健，股息率約4-5%，對投資者來說合理

( TTB：合併效應的成果

泰國軍人銀行（)TTB###）源自過去的合併，現正努力創造協同效應，目標改善成本收入比（Cost to Income Ratio），積極資本管理對股東來說具有意義

大華證券將TTB列為銀行類的Top Pick，認為雖然盈利可能下滑，但資金管理與股票回購的正面因素應予以重視，預估股息率約6-8%

( BAY：來自日本支持的超凡

宋卡銀行是MUFG（)MUFG###）集團的一部分，作為日本最大金融集團之一，這份支持提供了技術、資金與國際商業網絡的優勢

在零售貸款方面，尤其是汽車貸款，是其強項，擴展到東南亞地區也是一個潛在的成長點，投資機構如InnovestX與凱基證券都持正面看法

目前：國外6大銀行股

財務與獲利能力比較表

( JPM：美國金融帝國

JPMorgan Chase & Co.是美國金融界的龍頭企業，專長於財富管理、資產管理與投資銀行，品牌享譽全球，並在AI與創新領域領先

J.P. Morgan Private Bank看好「Building on Strength」主題下的資產保值策略，預計2025年受益於貨幣政策放寬與AI投資的持續推進，相關因素將帶來正面影響

) BAC：美國第二大銀行

美國銀行（Bank of America）是美國第二大銀行，主要經營零售與國內企業業務，受益於升息環境，存款結構以活期與儲蓄為主

市場傳言顯示，分析師對BAC的看法分歧，Litefinance預測其將在2025年走低，而Coin Price Forecast則預估股價可能升至47.65美元

( HSBC：西方與東方的橋樑

匯豐控股（HSBC）位於西方與東方的交匯點，擁有英國總行與亞洲核心業務，扮演著促進兩地貿易與投資的重要角色

結構調整以聚焦亞洲投資與擴展，雖然帶來成長契機，但也伴隨地緣政治與中西關係的風險

) DBS：東南亞的領頭羊

星展集團（DBS）是東南亞地區的金融龍頭，總部設於新加坡，享有數位銀行與金融創新的盛譽

穩健的營收成長與高效管理，使其受益於東協經濟的擴張

( ICBC：東方的宏偉城堡

中國工商銀行（ICBC）是全球資產最大銀行，與中國經濟的成長密不可分

投資時須考慮更深層次的風險，包括快速變動的監管環境與資產品質的透明度，雖然低P/E值看似吸引，但也反映了這些風險

) MUFG：日本金融巨頭

三菱UFJ金融集團（MUFG）是日本領先的金融機構，全球布局，成長依賴於日本央行（###BoJ###）的貨幣政策與利率調整

若日本央行轉向退出負利率或零利率政策，將帶來重大轉變，可能直接利好MUFG，但日本經濟仍面臨人口結構與經濟成長的挑戰

為何銀行股仍是吸引人的投資選擇

經過以上分析，投資者不禁要問：為何2025年銀行股仍被視為值得關注的投資標的？

1. 利率仍處於高位

雖然升息週期可能已接近尾聲，但目前利率仍高於疫情期間，全球銀行的淨利差（NIM）仍有利可圖

2. 穩定的股息

大型銀行具有穩健的經濟體系，歷史上持續派發穩定且吸引人的股息，預計2025年全球銀行將增加股息與股票回購

3. 經濟復甦的良好前景

高盛預估2025年全球GDP成長3.1%，InnovestX預測泰國GDP將成長2.7%，企業與家庭的貸款需求將持續擴大

4. 價格相對合理

許多銀行股的P/E與P/BV相較歷史平均或整體市場，顯示部分銀行股的股價合理

5. 銀行生態系的轉型

現代銀行不再僅僅是存款與放貸，他們正建立平台，整合多元服務，從線上購物、物流、保險、投資，到手機應用程式（###K PLUS、SCB EASY、เป๋าตัง###），旨在打造無縫體驗，滿足客戶多元需求，並在單一平台內提供完整服務