## 通縮：投資者必知的下行市場中如何找到「黃金」

當商品與服務的價格持續下降，你的貨幣價值反而上升——這就是**通縮**，與一般的通貨膨脹相反。聽起來似乎對錢包有利，但實際情況遠比想像複雜，因為通縮常伴隨經濟危機與債務市場。說到底，通縮是什麼？它為何會發生？投資者又該如何在這個經濟下行時期獲得回報？

### 通縮是「整個系統貨幣價值的降低」

**通縮**是指整體物價水平下降的狀態，原因可能是經濟體內貨幣流通量不足，或是商品與服務的需求縮減。當發生時，貨幣的價值上升，購買力似乎增加，但實際上企業收入減少，失業率上升，經濟體系形成惡性循環。

明顯的例子是經濟衰退時，許多人開始儲蓄，減少消費，企業見銷售額下降，便縮減產量，裁員，失業者增加，消費能力下降，價格也隨之下調以吸引買家，但價格越跌，企業利潤越少，裁員越多，形成越來越深的「通縮」循環。

### 通縮的成因：投資者必須了解的原因

**需求端因素減少**
消費需求不足，人們選擇儲蓄而非支出，失業率升高或家庭負債增加，金融機構收緊放貸。

**供應端過剩**
新技術降低生產成本，產量增加但價格下降。以COVID-19危機為例，市場需求疲軟，央行因此降低利率，注入資金。

**貨幣政策失誤**
過高的利率或重稅，導致民眾手中現金不足。

### 通縮對投資者來說也有「機會」

多數人認為通縮是壞事，因為企業虧損、股價下跌，但這也是「聰明投資者」搶購低價資產的好時機。

**債券：利率趨勢下降**
在通縮時期，央行通常降低利率以刺激經濟，持有的債券或公司債（Debenture）價值會上升，因為其收益率高於當前市場水平。

**必需品股：穩定的收入來源**
食品、飲料或公共事業如水電公司，即使市場低迷仍能維持收入，使股價較為穩定。經濟復甦後，股價也會快速反彈。

**房地產：價格「剛好」入手**
經濟放緩時，遇到通縮的賣家會急於出售房產，投資者可利用此時以低於平常20-30%的價格買入土地或房產，作為投機資產。

**黃金：投資者的避風港**
在市場下行時，黃金價格上升，這是最佳的「避險工具」。相反，當通縮來襲，黃金價格可能暴跌。持有黃金可在價格低點買入，待市場回暖時獲利。

( 投資者應建立自我保障

**策略一：積累現金**
在通縮時期，貨幣升值，不宜過早投入高風險資產。建議持有30-40%的現金，以待適當時機進場。

**策略二：定期定額（Dollar Cost Averaging）**
不要一次性投入，分月買入，當市場持續下跌時，能以較低平均成本獲得資產。

**策略三：利用CFD做空賺取利潤**
不想等待經濟復甦？可以透過差價合約（CFD）做空，賺取下跌的利潤。像Mitrade平台，最低存款50美元，並提供100美元新手獎金。

**策略四：選擇強勢企業而非整個市場**
即使市場下跌，實力雄厚的公司仍能獲利。這些公司股價反彈速度較快，投資前應查看年度財報，判斷公司是否持續獲利。

) 通縮情況下台灣的情況如何？

2020年4月，台灣通貨膨脹率為-2.99%(YoY)，為十年來最低，但仍未符合通縮定義，因為符合四個條件中的三個條件尚未完全達成。2021年預估通貨膨脹率回升至0.9%，但風險仍在，如果全球經濟進一步收縮，台灣可能仍難以避免。

### 總結：通縮不是終點，而是投資者的新起點

提前儲蓄並等待合適時機的人，能在經濟復甦後獲利。持續投資但選擇正確標的（如債券、必需品、黃金）仍能獲利。

最後，敢於利用CFD「做空」的投資者，有機會在市場上漲與下跌中都獲利——不必等待市場回暖。

**通縮**並非壞事，只要懂得管理與適時決策。