如何使用P/E比率來評估股票價值

主要思想

P/E系數(價格/利潤) — 這是一個簡單的方法來理解股票是否被公正地評估。它顯示了投資者願意花多少錢來獲得公司每一美元的利潤。系數越低，公司相對於其收入看起來就越便宜。系數越高，投資者就越相信它的未來增長。

如何計算市盈率：基本公式

計算簡單明了：

P/E = 股票價格 ÷ 每股收益 (EPS)

公式 eps 的形式如下：

EPS = (公司稅後淨利潤) ÷ (普通股數量)

這個eps公式顯示了公司每股產生的利潤。了解這一指標後，可以輕鬆計算出基本比率。

P/E比率的種類

在實踐中使用四種基本選項：

當前市盈率 — 基於過去12個月的收益計算。這是公司財報已確認的實際業績。

預測市盈率 — 建立在未來12個月預期收入的基礎上。分析師做出預測，但結果尚不清楚。

絕對市盈率 — 一種簡單的計算方法，不進行比較，僅僅是當前股票價格除以最後的每股收益。

相對P/E — 公司的比率與行業內的競爭對手或該公司自身的歷史平均水平進行比較。這有助於確定該股票在其行業標準下是否昂貴。

如何解讀結果

高系數可能意味着兩件事：要麼市場相信公司未來的高增長並願意支付溢價，要麼股票被高估了。

低市盈率表明，股票可能被低估，或者公司面臨讓投資者擔憂的問題。

但是“高”和“低”是相對的概念。科技公司通常有更高的比率，因爲它們增長得更快。公用事業公司則有較低的比率，因爲它們增長緩慢但穩定。根據這個指標將科技公司與公用事業公司進行比較是沒有意義的。

當 P/E 有用時

此工具在幾種情況下特別有用:

快速比較 — 如果在一個行業中有兩家公司，而其中一家公司的市盈率明顯更高，就值得深入了解原因。它可能真的更好，或者可能被高估了。

尋找被低估的股票 — 投資者使用低估的比率作爲尋找潛在有利投資的首要篩選條件。

歷史數據分析 — 如果公司的系數在過去幾年中增長，這可能表明市場對其前景的信任正在增加。

主要問題和限制

系數並不是萬能的。它有嚴重的缺陷：

不適用於虧損公司 — 如果公司在虧損，根本無法計算系數。

不顯示增長速度 — 兩個市盈率可能相同，但一家公司增長速度是另一家的10倍。每股收益公式沒有考慮動態性。

受到操控 — 狡猾的會計師可能會重新分類支出，以使利潤看起來比實際更好。

忽視債務和現金流 — 該系數並未顯示公司對銀行的債務程度或其現金流的良好情況。

由於這些限制，不能僅僅基於市盈率做出投資決策。需要關注收入、淨利潤、債務水平和其他指標。

不同行業的市盈率

P/E因業務類型而有很大差異：

• 科技公司通常以高於20-30的市盈率交易，因爲它們增長迅速
• 金融行業的公司通常具有10-15的市盈率
• 公用事業公司很少超過 P/E 15-20，因爲它們的增長是可預測的且較低

這很正常，也是可以預期的。比較時只應比較同一行業的公司。

P/E 對加密貨幣是否適用

簡單的回答：不，不適用。

P/E比率要求公司報告其盈利情況。但大多數加密貨幣和區塊鏈項目並不以傳統意義上產生利潤。它們沒有像銷售商品或服務的公司那樣的收入。

唯一的例外是某些去中心化金融協議 (DeFi)，確實可以通過手續費賺錢。分析師有時會嘗試應用類似的指標，例如將代幣的價值與平台產生的手續費量進行比較。但這仍然是實驗性的方法，尚未成熟並成爲標準。

最終結論

市盈率（P/E）是一個有用但不是萬能的工具。它提供了一個快速的快照，顯示一只股票相對於其當前收益是昂貴還是便宜。每股收益（EPS）公式和基本計算簡單易用，這使得這個指標在投資者中非常受歡迎。

然而，使用它時只應作爲分析的起點，配合其他指標。不要僅僅依賴P/E——還要關注公司的基本面指標、增長、市場地位以及行業的具體情況。