由於幾乎所有主要資產都處於區間震盪交易，分析師強調，傑羅姆·鮑威爾的講話基調，而非利率本身的下調，可能會決定市場的下一個真正趨勢。

過去幾天，比特幣在$88,000和$93,000之間波動，隨著年底臨近，流動性逐漸下降。以太坊維持在$3,100左右，BNB接近$886，Solana在$132附近。在這一觀望期內，加密市場總市值降至約$3.1兆美元。

ETF資金流顯示輪動至山寨幣

儘管價格走勢平淡，交易所交易基金卻揭示了更細緻的圖景。比特幣ETF產品週一錄得約$60 萬美元資金流出，而ETH、SOL和XRP基金則吸引了合計$74 萬美元的淨流入。

聯準會「二元」週前，市場保持靜止

分析師形容市場情緒為「等待啟動的市場」。大多數交易者在明天的FOMC會議前保持觀望，市場普遍認為12月降息是基準情景。

一些專家認為降息已完全計入價格。然而，鮑威爾的政策指引將更加關鍵——尤其是2026年政策是會繼續偏緊還是轉向更寬鬆。

他們認為，比特幣很可能會在$91,000附近盤整，除非鮑威爾給市場帶來意外。

流動性蒸發，衍生品交易員撤離

QCP Capital指出，週末的劇烈波動——BTC從$88,000漲至$92,000，以太坊從$2,910漲至$3,150——凸顯出年底流動性變得多麼稀薄。

未平倉合約大幅下降：

比特幣未平倉合約自10月以來已下降超過44%
以太坊未平倉合約下降超過50%
散戶交易者參與度也急劇減少，Google搜尋熱度回落至熊市最低水準。

儘管如此，長期買家仍在悄然吸收供應。過去兩週，約有25,000枚BTC流出中心化交易所，ETF和企業持倉餘額已超過交易所現貨儲備，加劇了結構性供應短缺。然而，缺乏宏觀催化劑，這種持續吸收還不足以推動價格突破區間。

鮑威爾講話將決定比特幣下一步走勢

分析師一致認為，明天的政策指引將為2025年最後幾週的市場定下基調。若釋放更謹慎或「鷹派」訊號，比特幣可能回落至$88,000區域。

若展望更寬鬆，或暗示2026年初再次降息，則可能推動價格上探$93,000–$95,000，若動能恢復，甚至有機會測試$97,000–$106,000。屆時，占主導地位的策略仍然是觀望。

市場僵持——下一步走勢完全取決於鮑威爾的表態。