大摩亞洲半導體團隊最近丟出一份重磅研報，分析師Charlie Chan的觀點很直接：Google TPU的產能擴張已經不是「計畫」而是「既定事實」了。

數據擺在這——2027年TPU出貨量預計衝到500萬片，2028年再加碼到700萬片。這兩年加起來1200萬片的體量，直接吊打過去四年790萬片的總和。產能這麼猛，市場開始嗅到不一樣的味道：Google可能要把TPU從「自用工具」變成「對外銷售的商品」。

如果這事兒真成了，錢景有多大？大摩算了筆帳：假設每年甩出去50萬片TPU，2027年就能給Google貢獻130億美元營收，每股收益直接加0.4美元。這個轉變意味著什麼？Google要從AI晶片的「買方」變成「賣方」，直接下場搶蛋糕。

很多人會說，單顆TPU效能比不過頂級GPU啊。沒錯，但Google玩的是另一套邏輯——超大規模集群堆料＋性價比優勢，目標是撬動老黃家的定價霸權。真正的戰場不在算力峰值，在生態和商業模式。NVIDIA靠CUDA把開發者綁死，Google就用TPU配合Gemini另起爐灶。通用性和生態成熟度，NVIDIA確實領先，但頭部客戶只要開始試水TPU，裂縫就會被資本市場無限放大。

順便提兩個A股相關標的的技術細節：

**賽微電子**——MEMS晶片代工廠，技術門檻體現在8吋MEMS晶圓製造上。深矽蝕刻刻出微鏡結構，原子層沉積控制薄膜應力，晶圓級鍵合做真空封裝(防止空氣阻尼拖累微鏡響應速度和壽命)。高毛利率就是工藝門檻的直接體現。

**德科立**——用光波導方案取代MEMS，底層可能是PLC或者矽光技術。在晶片上刻波導，用熱光／電光效應改變折射率來實現光路切換。沒有機械部件，切換速度(微秒甚至奈秒級)和可靠性吊打MEMS，但挑戰在於集成度、插損和串擾控制。