道瓊斯今天又跌了，收盤下來大概0.35%，跌了130多點。幾支權重股像3M、家得寶（Home Depot）、寶潔（Procter & Gamble）這些在盤中都表現不太好，把指數往下拖。

要說原因，最直接的就是美國國債收益率最近一直在往上走。債券收益率一漲，錢就不愛往股市跑了——畢竟債券風險低，收益還不錯，誰還願意冒險追高估值的股票？特別是那些對利率特別敏感的消費股和工業股，這次被砸得挺狠。資金開始撤離風險資產，轉向債券和現金，這種流動挺明顯的。

再加上市場對聯準會的態度有點拿不準。大家都在猜聯準會接下來到底是繼續升息，還是維持高利率不動。這種不確定性一出來，避險情緒就起來了，美元和國債反而成了短期資金的避風港。有人說如果接下來幾天美債收益率還繼續漲，或者通膨數據出來不太理想，股市可能還得繼續調整一陣子，道瓊短期內估計就在這個區間來回震盪。

對普通投資人來說，現在可能是個重新看看自己倉位的時候——要不要降降槓桿？要不要調整一下配置，多看看價值股或者防禦型板塊？這些都是可以考慮的。

當然也有另一種聲音：覺得這次回調只是短暫整理。要是聯準會後面態度軟化，釋放出鴿派訊號，利率預期轉向寬鬆，那債市和股市的流動性一改善，藍籌股估值說不定很快就能修正回來，道瓊反彈也不是沒可能。

總之現在債市和貨幣政策都不太明朗，道瓊斯這次下跌又給大家提了個醒：宏觀環境變化快，布局還是得穩著來。