今天這條消息,可能會讓很多人夢醒。



CoinShares的研究主管最近公開表態:數位資產儲備公司(DAT)的泡沫,已經徹底破了。

聽起來很技術?其實說的就是——過去一年那些靠「囤幣講故事」的項目,估值從市值淨資產價值(mNAV)三倍五倍十倍往上飆的盛況,現在正在集體崩盤。很多連1倍都守不住。

但這不只是估值在跌。
這是三層邏輯的同步坍塌:

第一層:靠金庫撐場面的商業模式
第二層:靠市值編故事的估值模式
第三層:靠散戶接盤的操作模式

泡沫破了不見得是壞事。它意味著,市場開始真正清算那些虛胖的敘事。

接下來,我把這輪泡沫的來龍去脈拆開給你看。

**DAT泡沫是怎麼吹起來的?核心就一招:把金庫當成成長引擎**

你可能見過這樣的項目:

- 金庫資產5億
- 代幣市值50億
- mNAV直接拉到10倍
- 宣傳口徑全是「強儲備」
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RunWithRugsvip
· 12-12 17:54
又是這套,說白了就是把散戶當提款機呗,金庫再鼓也填不滿那個黑洞
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链上算命先生vip
· 12-12 17:37
又來一輪割韭菜項目的大清洗,早就看膩了這套把戲 這回總算有人敢把底褲撩開說,那些十倍mNAV的破項目就是紙老虎 散戶們該醒醒了,別再被"強儲備"的故事騙進去 金庫堆再高也改變不了代幣是空氣這個事實
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just_here_for_vibesvip
· 12-09 22:08
哈,又一場割韭菜的遊戲露餡了,散戶還在夢裡呢
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Yield_Whisperervip
· 12-09 22:08
10倍mNAV?呃……這就是傳銷數學啊,早該破的
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HashBanditvip
· 12-09 22:08
這根本就是同一個故事重複上演……當年我挖礦的時候,我們會稱這種情況為「屎幣戲院」哈哈。那些10倍mNAV倍數完全沒有實際效用支撐,純粹是敘事炒作。TPS瓶頸限制流動性,網路擁塞反映基本面……大家到底什麼時候才會學到教訓。
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MetadataExplorervip
· 12-09 21:50
10倍mNAV說得再好聽也是空氣,早該破。
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