看到有人還在糾結為什麼國債收益率飆升、認購倍數卻猛漲這事兒——說白了,就是沒整明白拍賣的門道。



咱們換個角度。你去拍賣行看花瓶,起拍價50萬,有人喊51萬,你跟52萬——這是二級市場的玩法,公開叫價,誰出得高誰拿走。

但國債拍賣不是這麼幹的。它是暗標,每個機構寫個數字扔進箱子裡,互相看不見對方出價。假設市場預估這花瓶值51萬,結果打開一看:有人報50萬,有人報49萬,還有人直接48萬……

按理說你應該直奔51萬把東西拿下啊?問題來了——買花瓶是為了啥?倒手賺差價唄。我51萬接盤再51萬賣出去,扣掉手續費還得倒貼,傻子才幹。

所以表面上參與的機構一大堆,實際上大家心裡都在打小算盤:"我不急著要,就等著撿漏。"這時候拍的壓根不是市場價,拍的是誰更能沉得住氣。

那為啥還有那麼多人湊熱鬧?拿日本國債來說,價格連著跌、收益率一路往上竄,機構們一看:"嘿,這不是送錢的機會嗎?"都想著萬一賭對了呢,反正報個低價也不吃虧。人多了,認購倍數自然就上去了。

說到底,這不是市場瘋了,是人心在博弈。
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 7
  • 轉發
  • 分享
留言
0/400
假如我在链上vip
· 17小時前
核心就是誰沉得住氣,這把博弈本質拉得夠透徹
查看原文回復0
HashRateHustlervip
· 12-11 10:50
說白了就是機構都在演戲,誰先眨眼誰就輸了
查看原文回復0
鲜血做多vip
· 12-11 05:41
說白了就是個囚徒困境,誰都想撿漏結果一起墮落
查看原文回復0
MerkleMaidvip
· 12-09 15:02
花瓶比喻真的太貼切了,就是一群人在背地裡互相試探誰更能忍住……這才是真正的心理戰啊
查看原文回復0
PumpDoctrinevip
· 12-09 15:01
哈,終於有人把這事兒說透徹了,我就說怎麼那麼多機構都在裝死呢
查看原文回復0
MEVictim1vip
· 12-09 14:52
啊這……說得超明白,就是大家都在賭誰先眨眼嘛
查看原文回復0
SerumSquirtervip
· 12-09 14:37
哇靠這邏輯太絕了,花瓶那段我直接就明白了,原來大家都在等撿便宜啊
查看原文回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate App
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)