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#美联储重启降息步伐 這週市場只盯著一件事——北京時間11號下午3點的聯準會會議。降息本身已經沒懸念,真正的焦點在於鮑威爾敢不敢在明年的降息路徑上鬆口。
如果還是那套鷹派說辭,市場大概率要挨一波悶棍。但要是順著川普的風向稍微軟化表態,至少能穩住當下的神經。說實話,我從來不把這些央行官員的前瞻指引當回事。
去年聖誕節前那場戲就是最好的教材。當時大選塵埃落定,降息也按計畫落地,市場本該有個不錯的年底。結果老鮑那場發言會,硬是把2024年的降息預期壓縮到兩次,直接給市場潑了盆冷水。
可實際情況呢?今年紮紮實實降了四次。這說明什麼?這些所謂的政策框架,更多時候是用來管理預期的工具,而不是真正的行動指南。等真出了問題,他們的反應速度比誰都快。
現在也一樣,點陣圖那玩意兒參考價值有限。如果真要死守通膨目標,那就等於主動把經濟往衰退裡推。但如果選擇保經濟成長,降息節奏只會比現在預期的更激進——通膨不過是個說辭罷了。
等新主席接手聯準會後,政策立場大概率會更靠近白宮的意圖。降息週期終究要來,只是12月這場會議注定要讓人難受一陣子。