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分析師:比特幣「風險規避模型」預示回調風險,進一步下行的可能性依然很高
12 月 6 日,儘管比特幣近期出現了回升,但 CryptoQuant 的多指標風險規避振盪指標仍接近「高風險」區域,這一水平在歷史上往往預示著市場將出現回調,並降低了持續上漲趨勢的可能性。CryptoQuant 的「風險規避模型」結合了六項指標——下行波動率、上行波動率、交易所流入量、資金費率、期貨未平倉合約量以及市值表現——以生成數據驅動的市場脆弱性評估。隨著該振盪指標接近 60 或進入「高風險」區域,回調風險仍然較高。比特幣研究員 Axel Adler Jr 也指出,盈虧得分已降至 -3,反映出虧損的 UTXO(未花費交易輸出)極度集中。從歷史上看,這一水平通常與熊市行情和漫長的冷卻階段相吻合。目前 -32% 的回撤幅度超過了正常週期內的回調水平(-20% 至 -25%),但仍未達到恐慌性拋售的門檻(-50% 至 -70%),這使得比特幣處於一個脆弱的「中間地帶」。Adler 表示,只要宏觀經濟狀況和鏈上盈利指標未能改善,即便價格在 9 萬美元附近趨於穩定,進一步下行的可能性依然很高。