先鋒集團開放平台支持比特幣、以太坊、XRP 和 Solana ETF,結束兩年的區塊封鎖

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資料來源:CryptoValleyJournal 原始標題:先鋒開放平台以支持比特幣ETF,結束兩年的封鎖 原文連結: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/vanguard-opens-platform-to-bitcoin-etfs-and-ends-two-year-blockade/

概述

先鋒集團宣布客戶現在可以交易持有比特幣、以太坊、XRP 和索拉納的 ETF 和共同基金。該決定結束了 2024 年 1 月實施的封鎖,爲超過 5000 萬名經紀客戶提供了對受監管的加密產品的訪問權限。

截至2025年9月,全球第二大資產管理公司管理的資產價值11600億美元。這一開盤時刻頗爲引人注目:比特幣的交易價格爲86000美元,低於2025年10月初達到的126000美元的歷史最高點32%。在11月,美國現貨比特幣ETF錄得35億美元的資金流出,這是自2024年1月推出以來的最高月度資金流出。

領導層變動促進戰略轉型

這一決定是在2024年7月任命Salim Ramji爲首席執行官之後做出的。Ramji曾在黑巖集團擔任iShares的全球負責人,負責IBIT比特幣ETF的推出。IBIT在10月份的資產管理規模接近1000億美元,但在11月份下降至700億美元。盡管最近出現資金流出,它仍然是美國市場歷史上最成功的ETF發行。

安德魯·卡傑斯基,先鋒集團的經紀與投資負責人,在接受彭博社採訪時爲此次開放辯護,指出市場日益成熟:“加密ETF和共同基金已經經過市場波動的考驗,按預期表現,同時保持了流動性。” 此外,加密基金的後臺結算流程也有所改善。

新立場與公司的先前立場形成了直接對比。在2024年5月時任首席執行官Tim Buckley公開表示,比特幣不適合長期退休規劃。2024年1月,先鋒集團甚至在SEC批準了十一只現貨比特幣ETF時,移除了平台上現有的比特幣期貨ETF。競爭對手如富達、查爾斯·施瓦布和摩根士丹利已經向比特幣ETF開放了他們的平台。直到現在,先鋒集團的客戶必須切換到其他經紀商才能投資現貨比特幣ETF——這一因素越來越導致客戶流失。

選擇性方法,無需內部產品開發

先鋒不會推出自己的加密產品,並將繼續封鎖與模因幣相關的資金。批準僅限於受監管的比特幣、以太坊、XRP 和索拉納的 ETF 和共同基金。美國證券交易委員會在 2024 年 1 月批準了 11 個現貨比特幣 ETF,包括黑石的 IBIT 和富達的 FBTC。這些 ETF 總共管理約 1130 億美元。以太坊 ETF 於 2024 年 7 月 23 日推出,共有 8 個產品管理約 225 億美元。索拉納 ETF 於 2025 年 10 月 28 日推出,現貨 XRP ETF 於 2025 年 11 月 13 日推出。

先鋒的時機顯示出一種反應性的方法:該公司在SEC批準新的加密產品後立即開放其平台,但並沒有開發自己的產品。與積極構建自己比特幣ETF的黑石或富達不同,先鋒將自己定位爲一個沒有產品創新的分銷平台。這一策略反映了先鋒保守的企業哲學。該公司專注於超低成本和被動策略。要想與現有產品競爭,專有比特幣ETF的成本必須明顯低於現有產品—考慮到IBIT的0.25%的費用比率,這是一項困難的任務。

市場影響與機構重要性

該公告主要具有象徵意義,標志着機構對數字資產的接受。超過5000萬潛在投資者,使得加密ETF獲得了一個之前因設計原因被排除在外的客戶羣。彭博情報公司估計,Vanguard客戶中5%的採用率可能會帶來150億到250億美元的額外流入。

即時市場影響可能有限。先鋒集團的客戶主要是長期的、持有型投資者,投資組合保守。對於這一羣體,典型的比特幣配置在1%到3%之間。先鋒集團也不會爲加密產品進行任何主動的市場營銷活動。

公告的時機引發了質疑。比特幣ETF自11月推出以來,遭遇了最高的資金流出。比特幣本身的交易價格比10月的峯值低32%。因此,這一開盤並不是在漲期間,而是在波動加劇和ETF需求下降的時期。

監管環境與展望

中期發展將取決於SEC的監管決定。如果進一步的加密產品獲得批準,例如質押以太坊ETF或其他山寨幣工具,Vanguard將不得不決定是否在其平台上提供這些產品。目前的公告並未具體說明未來決策的具體標準。

不開發自身加密產品的策略可能會隨着時間的推移受到壓力。隨着700億美元的資產管理規模和0.25%的費用,BlackRock的IBIT每年大約產生1.75億美元的收入。這使得IBIT成爲該資產管理公司的最賺錢基金。如果比特幣ETF在多個經濟週期中確立爲穩定的投資組合組成部分,Vanguard可能會放棄重要的收入機會。

先鋒的開局標志着對市場條件變化的務實調整。系統性地拒絕競爭對手成功提供的SEC批準產品被證明在戰略上是不可持續的。此舉是否標志着數字資產更深層次整合的開始,還是僅僅一次性讓步,尚待觀察。隨着先鋒的決定,機構對比特幣的接受度達到了一個象徵性的關鍵點。

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