比特幣正面臨問題，但不是你想的那樣

過度槓杆的交易者不再是罪魁禍首。這一次，真正的賣方是那些正在大量套現的長線持有者。

令人痛苦的數字

在過去一個月，經驗豐富的持有者大約清算了 400.000 BTC (US$45 億)。這並不是散戶的恐慌或強制清算：這是知道自己在做什麼的人，在現貨市場上有條不紊地獲利。

爲了更好地理解，過去一個月中有超過319,000個比特幣被重新激活，主要是那些在過去6到12個月內沒有動過的貨幣。翻譯：自七月以來的巨額獲利了結。

實際問題：買家缺失

“超級鯨魚” (持有 1.000-10.000 BTC) 的開始幾個月前就開始出售。直到最近，機構投資者還能夠吸收這些供應。現在不行了。

較小的鯨魚(100-1.000 BTC)已大幅停止購買。結果：賣家與買家之間出現了嚴重失衡。

“鯨魚們根本沒有在買入” — 10x Research的Markus Thielen說道。

情況會變得多糟？

根據Thielen的說法，這可能看起來像2021-2022年的熊市，當時大型持有者在近一年的時間裏出售了超過100萬個比特幣。如果節奏相似，我們可能還會面臨其他6個月的賣壓。

其目標跌幅：US$85.000.

諷刺的是，這次下跌比槓杆崩盤更令人擔憂。強制平倉持續數天。那些知道自己在做什麼的人故意拋售……這些可能會持續數月。