10 月 13 日期權週報

週報日期：2025 年10 月 13 日

重要提示：觀點和信息僅作參考之用，不構成對任何人的投資建議

策略推薦：中性對沖偏熊市看漲價差

開始期權交易：https://www.gate.com/zh/options/BTC_USDT

| 幣種 | 周漲幅 | 上周成交金額（9月22日-9月29日） | 本週成交金額（9月30日-10月13日） | 成交量漲幅 | | ---- | ------- | ------------------------------- | -------------------------------- | ---------- | | BTC | 0.77% | $456 B | $647 B | 41.90% | | ETH | -1.33% | $286 B | $410 B | 43.40% | | ADA | -13.13% | $8.7 B | $13.9 B | 59.80% | | DOGE | -11.75% | $27.1 B | $35.7B | 31.70% | | LTC | -7.82% | $5.9 B | $10.4 B | 76% | | SOL | -7.46% | $53.1 B | $73.3 B | 38.00% | | TON | -15.56% | $1.03 B | $1.4 B | 35.90% | | XRP | -12.15% | $40 B | $61.2 B | 53.00% |

比特幣（BTC）行情總結

過去兩周，比特幣經歷了從強勢上攻到暴跌再到快速修復的劇烈震蕩行情。自 9 月 29 日收於約 $112,000 起，BTC 在避險資金推動下於 10 月初突破 $120,000 並創下 $126,200 的歷史新高。然而，受美國政府停擺、川普宣布對中國產品徵收 100% 關稅及市場大規模清算影響，10 月 11 日日內一度暴跌 13%，最低觸及 $101,500，24 小時清算額超 100 億美元。 進入本週末，市場情緒逐步修復，資金回流帶動 BTC 快速反彈，截止 10 月 13 日早間已重新站上 $115,000–$120,000 區間，基本收復暴跌前失地。期權市場隱含波動率（IV）仍處高位，預示短期趨勢波動仍概率較高，可以持倉抓取趨勢行情。

以太坊（ETH）行情總結

以太坊同樣經歷了先漲後跌再反彈的劇烈波動週期。自 9 月底收於約 $4,200 起，ETH 在 BTC 帶動下上行至 $4,650–$4,700 區間。受宏觀利空與流動性緊縮影響，10 月 11 日一度暴跌 17% 至 $3,373.67。不過，隨着超跌反彈情緒，ETH 也在周末顯著修復，當前已回升至 $4,000點以上，幾乎恢復至暴跌前水平。市場資金活躍度回升，短期資金流重新聚焦主流資產，但 IV 維持高位，顯示期權市場仍有較大趨勢波動。

期權主要數據

隱含波動率方面

BTC 期權 IV 從 40% 快速上升到 64%後回落至44%左右，不同到期日的期權隱波走勢如下，近月期權隱波快速上升，顯示近期波動將加劇。

ETH 期權 IV指數 在近期低點附近60% 快速上升至70%；本週ETH 期權不同到期日的隱波情況如下：

期權情緒指標

期權持倉的 PCR（Put/Call Ratio）是指看跌期權（Put Option）的持倉量與看漲期權（Call Option）的持倉量之比。PCR 通常可以用於衡量投資者對市場的情緒和預期。

期權成交的 PCR（Put/Call Ratio）是指看跌期權（Put Option）的成交量與看漲期權（Call Option）的成交量之比。PCR 通常用於衡量投資者對市場的情緒和預期。具體地說，當 PCR 大於 1 時，意味着看跌期權的交易量大於看漲期權的交易量，這可能反映了期權買方對市場走勢的悲觀情緒，認爲標的資產的價格可能會下跌。相反，當 PCR 小於 1 時，意味着看漲期權的交易量大於看跌期權的交易量，這可能反映了期權買方對市場走勢的樂觀情緒，認爲標的資產的價格可能會漲。

截止周一 10 月13 日，BTC 期權 PCR（看跌/看漲持倉比）持續兩周大於1，說明看跌情緒升溫， ETH PCR 指標有比較大幅度的下降，說明看漲情緒升溫；

政策事件一覽與市場影響

1.美國政府停擺與數據延遲

• 事件：美國政府部分停擺，9 月 CPI 等關鍵經濟數據發布推遲至 10 月 24 日。
• 市場影響：市場對联准会貨幣政策預期不確定，BTC/ETH 在 10 月初出現劇烈波動，避險情緒升溫。

2.美中貿易與關稅政策

• 事件：10 月 11 日，美國總統宣布對中國技術產品徵收 100% 關稅，並實施關鍵軟件出口管制。
• 市場影響：市場恐慌，比特幣當天暴跌 8.4%，加密貨幣總市值蒸發約 190 億美元，短期流動性收緊。

3. 美國 CPI 數據發布（9 月）

• 事件：原定 10 月 15 日發布，因政府停擺延至 10 月 24 日。
• 市場影響：投資者缺乏通脹數據參考，短期市場情緒波動，影響 BTC/ETH 價格走勢及衍生品市場預期。

4.美國 PPI 數據（9 月）

• 事件：計劃於 10 月 16 日發布。
• 市場影響：生產成本變化將影響通脹預期，間接影響加密貨幣市場資金流和價格。

5.美國 FOMC 會議

• 事件：10 月 28–29 日召開會議。
• 市場影響：貨幣政策決策將直接影響美元流動性和風險偏好，對 BTC/ETH 的短期行情有重要指導作用。