流動性池和無常損失:並不復雜的故事

你有沒有聽到有人談論流動性池和無常損失?眼睛開始發呆?我也是。讓我們用蘋果和橘子來講解一下。真的。

快速術語檢查

DEX = 去中心化交易所 LP = 流動性池 IL = 暫時性損失 APR = 年百分比率

那麼流動性池是什麼?

把它想象成一個數字市場。你投放兩種代幣。其他人來交換。有人走過來,手裏拿着一個蘋果,卻想換一個橙子。流動性池讓這件事發生。你是那個在幕後提供這些水果的英雄。

爲什麼要費心?

錢,顯然。你借出你的數字資產,你會獲得獎勵。有點像利息,但更酷。具體情況?取決於你把資產放在哪裏。

該投入多少?

隨你便。真的。

更多投入,更多潛在獎勵。這很簡單。如果你擁有一半的流動性池,你就能獲得一半的好處。

不過有一個奇怪的規則——兩種資產的價值要相等。永遠如此。如果蘋果的價格是$1 ,橙子的價格僅爲10¢,那麼你需要每個蘋果配10個橙子。平衡很重要。

關於那些獎勵...

他們到處都是。有些流動性池提供適度的10%年利率。其他的則炫耀三位數的回報。看起來更瘋狂的數字要麼意味着慷慨的協議,要麼意味着參與的人不夠。你來決定哪個是哪個。

一旦進入就卡住了嗎?

不。在大多數流動性池中,你可以隨時取回你的資產。但事情在這裏變得棘手。

暫時性損失 - 奇怪的部分

假設你放入了100個蘋果和100個橙子。每個價值50¢。總共是$100 。

蘋果價格飆升至$1。橙子保持在50¢。你會認爲你現在有$150,對吧?

錯了。這個池子需要平衡。它會自動調整到大約50個蘋果和150個橙子。你的新總數?大約$125 (50×$1 + 150×50¢)。

如果你只是持有那些水果呢?100個蘋果,每個$1 元,100個橙子,每個50¢。那就是150美元。

缺失的$25?那是暫時性損失。並不理想。

爲什麼叫“無常”?

在你兌現之前,這並不是確定的。如果價格在你提現之前回到最初的位置,那麼就沒虧損了。

值得嗎?盡管有風險?

想一想這一點:

您提供了一年的流動性。100%年利率以橙子支付。您獲得了100個額外的橙子。當您離開時,您有250個橙子($125)和50個蘋果($50)。總計:$175。

不錯。你的獎勵超過了無常損失。

如果價格保持穩定或一起波動,那就更好了。損失更少,甚至沒有。

IL 何時發生?

當價格相距較遠時,漂移越大,痛苦越大。

新動態 (2025)

如今,人們越來越聰明地減少無常損失:

  • 集中流動性 - 僅在特定價格範圍內提供資產
  • 穩定幣交易對 - 波動性較小,痛苦較少
  • 一些協議提供IL保護 - 並不完美,但有所幫助
  • 對於勇敢的靈魂,進行期權和永續合約的華麗對沖 -

流動性池不會消失。它們是去中心化金融的核心。只需知道你在做什麼。獎勵可能很豐厚,但那些暫時性損失?有時候很痛。

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