Labubu：從盲盒熱潮到數字貨幣的起落

泡泡瑪特公司在2024年股價大漲，漲幅超過200%，市值突破3500億港元。截至去年底，該公司在中國內地擁有401家門店，港澳臺及海外門店130家，業務遍及30多個國家和地區，海外營收佔比超38%。然而，與之相關的數字貨幣LABUBU卻未能保持熱度，市值已跌至2789萬美元，24小時內跌幅達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款外形獨特的精靈玩具，擁有圓潤的毛茸茸身體、大眼睛、尖耳朵和九顆尖牙，呈現出俏皮又略帶兇悍的形象。這一角色由在香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計，靈感來自北歐民間傳說。

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Labubu於2015年首次亮相，2019年與泡泡瑪特合作後獲得更廣泛關注。2024年上半年，相關係列產品銷售額達63億人民幣。2025年4月，第三代Labubu產品在全球多地引發搶購熱潮。

同年5月，數字貨幣LABUBU問世，雖一度引起炒作，但未能持續繁榮。6月，一場Labubu藝術品拍賣會總成交額達373萬元人民幣，其中一件作品以108萬元成交。

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Labubu走紅的原因

1. 盲盒銷售模式：增加購買刺激性和不確定性，促使消費者重復購買，推高二級市場價格。

2. 優秀的文創IP：跨越文化壁壘，同時受亞洲文化和西方明星喜愛。

3. 產品創新與推廣：耐心沉澱與突破性創新相結合。

4. 產業鏈支持：中國完善的產業鏈和成熟的生態系統爲其發展提供基礎。

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實體玩具相關數字貨幣的命運

與實體玩具相關的數字貨幣，如LABUBU，盡管有實體產品支撐，仍難逃大幅下跌的命運。類似案例包括胖企鵝（Pudgy Penguins）、無聊猿（BAYC）和CryptoPunks等。

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胖企鵝在推出實體玩具後，銷量一度超過75萬，銷售額達1000萬美元。然而，其數字貨幣PENGU從2025年1月的高點0.0428美元跌至現在的0.009369美元，跌幅78%。

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無聊猿NFT從2022年5月的153.7ETH高點跌至現在的11.55ETH。CryptoPunks也從2021年125ETH左右的高點跌至目前的41ETH。

這些案例表明，即使有實體產品支撐或僅限於數字資產範疇，這類投機性強的數字貨幣都難以維持長期價值。LABUBU作爲僅蹭實體玩具熱度的數字貨幣，其價格大幅波動反映了其高投機性和缺乏實際應用價值的本質。當市場熱潮退去，沒有實際價值支撐的虛假繁榮終將崩塌，這正是許多類似數字貨幣的共同命運。

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