Fed 預測今年降息 2 次、利率維持不變，鮑威爾：仍須觀察川普關稅影響

美國聯準會 (Fed) 主席鮑威爾 (Jerome Powell) 在今晨 (6/19) 表示，基準利率仍維持在 4.25% – 4.5%, 區間不變，面對川普新一波關稅政策即將發酵，但須「靜觀其變」。儘管 Fed 多數官員仍預估今年內會降息 2 次，但內部對通膨、經濟走向與政策時機點，意見明顯分歧。

利率維持 4.25% – 4.5% 不變，FOMC 一致表決通過

據報導，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 今晨 (6/19) 一致表決，決定維持基準利率在 4.25% – 4.5% 區間，延續自年初以來的利率政策。

這次會議後，Fed 也同步發布最新經濟預測，並納入美國總統川普 (Donald Trump) 於 4 月實施大規模關稅政策後的影響。

GDP 成長下修，通膨與失業率上升

根據 Fed 主席鮑威爾公布的最新預測：

2025 年底通膨預估從 2.7% 上修至 3%

2025 年 GDP 成長率預估從 1.7%下修至1.4%

失業率預估上調至 4.5%，略高於之前預測

這也反映出 Fed 有內部矛盾，因通膨升高通常需要維持高利率，但成長趨緩與失業攀升又可能需要降息刺激。

Fed 內部對降息看法不一

此次會議同步公布的利率預測圖顯示，Fed 內部官員對今年降息預測分歧：

3 月時有 4 位預測今年不會降息，現在有 7 位官員

2 位官員預測會降息一次

10 位官員預測會降息兩次以上，至 2025 年底前

鮑威爾表示，這樣的差異反映每位官員對經濟展望與風險的不同看法，並強調：

「目前經濟不確定性很高，沒有人對自己的利率預測有信心。」

Fed 維持觀望態度，不急於調整政策

會後記者會上，鮑威爾重申現階段不急著調整政策：

「我們認為目前政策立場讓我們有餘裕，目前仍須觀察經濟走向再做決策。」

他指出，雖然川普關稅已實行，但目前就業與通膨數據還沒出現明顯影響，例如 5 月核心通膨增幅低於預期。他補充：

「這些關稅成本終究要有人買單，我們知道部分將轉嫁到消費者。」

就業仍穩、工資成長健康，但經濟不確定性仍在

對於是否擔憂景氣轉弱，鮑威爾回應失業率仍穩定在 4.2%，職缺提供狀況與勞動參與率仍維持良好。房地產市場因供給不足與高利率，使買氣與建案投資變少，但整體市場仍具韌性。他強調：

「目前沒有看到需要降息的勞動市場訊號，不過經濟前景的不確定性雖然減少，但仍然偏高。」

鮑威爾回應裁員，不擔心川普施壓

Fed 近日將裁減人力，預計減少 10% 人力編制。對此，鮑威爾表示這是為了展現「Fed 是善用公共資源的機構。」

而對於近期川普陸續喊話，向 Fed 施壓降息，他僅表示：

「我們只專注做好本分，穩定物價與勞動市場。」

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