QCP：市場對Q3看漲表現局部興趣，利率不變預期正在強化

6 月 4 日，QCP 發布今日市場報告，就業崗位意外增加提振了風險情緒，爲周五關鍵的非農就業數據公布做準備，標普 500 指數逐漸接近心理重要關口 6000 點。穩定的非農就業數據將鞏固聯準會關於勞動力市場韌性的敘述，進一步強化利率將維持不變的預期。在貿易方面，市場在期待中美會談前保持觀望態度。比特幣前端波動率已有所緩和，現貨價格穩定在熟悉的 10.5 萬美元附近；1 個月隱含波動率已滑落至 40 以下。比特幣繼續在區間內交易，持倉量較輕，偏度正常化表明方向性信念不足。自 5 月以來，波動率曲線從中端到後端趨平，反映出 VIX 的類似下降，促使了機會性多頭波動率交易。值得注意的是，9 月 13 萬美元看漲期權以 47 的波動率被買入，顯示出第三季度看漲的局部興趣。展望未來第三季度可能更具挑戰性。關稅相關影響可能開始滲入宏觀數據，而圍繞「大美麗法案」（BBB）和債務上限的財政風險可能帶來頭條新聞波動。在缺乏明確催化劑的情況下，比特幣不太可能顯著突破當前區間。