當「市場不對稱」成為成功邏輯：三個問題教你如何識別和利用套利機會

在不論是現代商業或加密領域的世界裡，成功往往不靠革命性的創新，而是善用市場的不對稱進行「套利」。加密 KOL 加密韋馱發文指出，真正的贏家並非創造規則的人，而是能快速行動、放大槓桿、並說出好故事的套利者。

套利才是加密與商業的底層邏輯

對多數人而言，創業或投資的夢想往往來自「改變世界」的願景，但加密韋馱直言，除非你是賈伯斯或黃仁勳，不然大多數人其實只是在不同層次的套利：

「套利 (Arbitrage)」就是利用市場中的「不對稱 (asymmetry)」來賺取利潤。

(加密市場現形記：剖析做市商與 VC 的黑箱操縱劇本，泡沫與韭菜的無限輪迴)

他舉例，這些不對稱可能來自：

地理位置 (如貿易)

認知差異 (如銀行業)

監管空隙 (如加密貨幣)

例如，交易平台 Hyperliquid 利用監管套利，將中心化交易所偽裝成區塊鏈，成功吸引大量交易流動性。這顯示成功的關鍵不在於創造新東西，而是看誰能最先識別並利用「套利空間」。

(我們正走向後 Hyperliquid 世代嗎？從流動性與風險拆解去中心化交易所發展)

三個關鍵問題：教你判斷套利機會大小

為了幫助讀者識別套利機會，他也提供了一個分析框架，聚焦三個核心問題：

我套誰的利：目標對象是誰？有什麼資源能被利用？

套什麼利：差異在哪？規則漏洞或市場錯配 (mismatch) 是什麼？

空間多大：這個不對稱能產生多大的利潤？

他舉出兩種不同層次的套利範例：

淺層套利：如 Hyperliquid 用去中心化形式包裝實質中心化交易所，規避監管。

深層套利：如賭博產業表面上靠賭徒盈利，實際上則利用洗錢資金進行套利。

他表明，若想成為成功的專案方或投資人，這三個問題絕對不能忽略。

講一個「套利故事」：敘事就是資本的引擎

在這個以敘事驅動注意力與資金的時代，套利邏輯不只是策略，更是一種「故事」。只要故事說得好，即使是龐氏騙局也能吸引大筆資金。

(Arthur Hayes 談敘事重要性：技術不重要，會講故事才是專案成功的關鍵)

幾個具代表性的敘事或例子包括：

比特幣挖礦：能源套利的敘事，利用便宜電力創造高價值。

Plustoken：表面是搬磚套利，實為詐騙，但利用套利包裝吸引參與。

USDE：以中性策略製造套利敘事，吸引流動性加入。

這些故事共同點在於：「簡單、易懂、看似風險可控」。正因如此，它們能迅速擴大影響力，甚至超出其背後的其他衍伸風險。

操作穩定幣的槓桿戰：誰能率先搶佔市場誰就贏

穩定幣的成功不只是靠穩，而是靠「槓桿擴張套利空間」。他強調 USDE 便是代表性案例，它不斷透過高槓桿進攻借貸市場：

利用 Pendle PT/YT 的槓桿策略

結合 JLP (Jupiter Perp 流動性提供者) 套餐化設計，加快資金進出效率

這種玩法的關鍵在於：「夠大的槓桿，迅速鎖定套利空間並佔據市場流動性，便能逼退競爭者。」

搶奪螢幕時間：從投資賭場化到直播推幣

注意力是最稀缺的資源。現代專案開始將投資遊戲化，讓「賺錢」與「娛樂」合一：

Pump.fun：將社群媒體的時間轉化為賭博式代幣交易。

Sidekick：由 KOL 主播提供即時買賣建議，結合直播互動吸引打賞與交易。

這些平台的成功來自於理解人性：

多巴胺才是驅動力，而非理性分析。把注意力變成套利工具，是它們贏的關鍵。

(你是在大聲什麼！詳解全網熱議的 LOUD 機制，注意力經濟結合龐氏的全新實驗？)

成為套利者，而非天馬行空的築夢者

加密韋馱最後提醒，市場競爭激烈而套利空間稀缺，幻想打造顛覆世界的產品不如務實追尋套利機會。他對此也給參與者三點建議：

精準分析套利機會：問自己上述三個問題

快速放大槓桿：先搶佔市場，再優化商業模式及其他細節

若無清楚策略，請勿出手：這不是實驗室，是競技場 (PVP)

套利才是這個世界的絕大多數商業活動的運作模式，找對方向、演好故事、放大執行力，便有了勝出的可能。

這篇文章 當「市場不對稱」成為成功邏輯：三個問題教你如何識別和利用套利機會 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。