Déjà Boom—亞瑟·海斯表示比特幣2022年的反彈布局回來了

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這篇文章也可以用西班牙語閱讀。

比特幣交易所BitMEX的聯合創始人阿瑟·海耶斯，目前運營着家庭辦公室風格的基金Maelstrom，他認爲，點燃比特幣從2022年底到2025年初六倍漲的宏觀環境正在重新組合。在“前瞻指引”播客中，海耶斯在特朗普的新聞發布會剛剛安撫市場幾分鍾後表示，現在的環境“感覺像2022年11月。”

比特幣還能再次增長六倍嗎？

在海耶斯的敘述中，下一個衝動的支點不是聯準會，而是美國財政部。“人們忘記了方程的另一面，”他辯稱。“耶倫通過將發行轉向國庫券印刷了兩萬五千億美元，而現在斯科特·貝森特談論的是財政部回購——另一種隱形量化寬松形式，不需要聯準會的幹預。”海耶斯引用了他在前一集中的計算：從2022年9月到2025年初，比特幣大約上漲了6倍，而聯準會的資產負債表表面上在縮減，他幾乎完全將這一變化歸因於財政部主導的流動性。

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他認爲，這種動態已經回歸。特朗普政府最初的“最大化”關稅計劃在四月中旬宣布，旨在削減美國的經常帳戶赤字，導致債券和股票發生了短暫但劇烈的拋售，隨後特朗普開始了“讓步後的讓步”。海斯表示，快速的政策撤退證實了“美國金融體系槓杆率如此之高，以至於無法承受一周的貿易強硬”。對他來說，這一周暴露了財政緊縮的政治不可能性，並使得額外的貨幣創造不可避免。“他們可以稱之爲任何名字——只要不叫它量化寬松——但效果是一樣的：流動性上升，比特幣受益。”

海耶斯的脫鉤理論既依賴於算術，也依賴於敘述。如果關稅確實縮小了經常帳戶赤字，鏡像的金融帳戶盈餘也必須下降，從而減少對美國大型股票的外國需求。

“從數學上講，如果特朗普是認真的，外國人就必須賣出股票。就是這樣，”他說。在那個世界裏，比特幣的流動不是由股票的貝塔驅動，而是由全球對中性價值儲存的爭奪推動，正值貨幣和貿易摩擦加劇。他預計“美國科技特例主義”將會減弱，正如比特幣的結構性需求在增強。

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前BitMEX首席還看到日本存在潛在的尾部風險。受到華盛頓的鼓勵，強勢日元可能迫使日本投資者平倉巨額美元套利交易，拋售國債並將收益率推向可能“迫使聯準會進行隱祕的曲線控制”的水平。

Hayes指出，這種波動性激增在歷史上會引發聯準會的快速反應——即使它以新的字母設施的形式出現，而不是直接的債券購買。“每當債券市場的波動性激增時，聯準會就會採取行動，”他表示。“這可能不是傳統形式的量化寬松，但會導致相同的結果。”

在這長達一個小時的對話中，海耶斯不斷提到2022年11月作爲模板。那時，市場因FTX事件的餘波而感到震蕩，債券收益率飆升，但比特幣卻開始了無情的漲，因爲財政部從反向回購池中獲取新資金。今天，他看到了一種回聲：“這感覺像是2022年11月，”他對主持人費利克斯·喬文說。“事情正在漲。”

雖然海耶斯沒有直接給出價格目標，但暗示非常明確。在2022年至2025年，隱形流動性浪潮將比特幣從大約16,000美元推高至超過100,000美元。海耶斯表示，貝松的回購機制“隨時可以啓動”，而政治對緊縮的需求已經消耗殆盡，舞臺已爲續集準備就緒。

截至發稿時，BTC 的交易價格爲 $92,559。

BTC重新測試關鍵支撐區域，1日圖 |資料來源：BTCUSDT on TradingView.com