聯準會成員沃勒分享了美國經濟面臨的兩種情景：一種是更快的利息降低，另一種是維持不變的可能性！

《華爾街日報》被稱爲“聯準會發言人”的資深經濟記者Nick Timiraos分享了聯準會董事會成員Chris Waller的最新聲明。Waller的言辭表明，他的立場比聯準會內部的整體論調更爲溫和。

據Timiraos報道，Waller在當前經濟條件以及特別是貿易關稅可能影響的背景下，討論了兩種不同的情境：高關稅情境和低關稅情境。

高關稅場景：通貨膨脹暫時，衰退風險更重要

根據沃勒的說法，如果平均25%的關稅保持有效，這可能會導致2025年核心個人消費支出（PCE）通脹上升至4%至5%水平。然而，沃勒認爲這種影響是暫時的，並且聯準會可以“視而不見”這種暫時的通脹壓力。他指出，繼續保持緊縮的貨幣政策立場、穩定的通脹預期以及經濟明顯放緩對價格施加壓力是其理由。

Waller在這一情況下指出，FED可能會比預期更早、更快地降息。他表示：“盡管經濟快速放緩，通脹仍在2%以上，但與短期通脹上升的風險相比，衰退風險更加突出。”

沃勒提到2021–2022年期間的政策錯誤時表示：“那段時間的事情沒有按預期進行，因此完全忽視類似的分析是不正確的。”

低關稅情景：更少的通貨膨脹壓力，更有限的幹預

在更溫和的貿易政策下，也就是說，僅保留10%的基本關稅，其他關稅被取消的情況下，沃勒指出，通貨膨脹的增長將會更加有限。他預計，在這種情況下，峯值通貨膨脹率將保持在年約3%左右。他表示，在這種情景下，通貨膨脹的影響可能會出現得更慢，但同時可能持續的時間更長。

在此框架下，沃勒表示，聯邦儲備委員會的降息壓力可能會減弱，貨幣政策的反應可能會受到限制。他指出，如果在下半年有更多證據表明通脹朝着2%的目標發展，降息可能會重新進入議程。

根據蒂米拉奧斯的分析，沃勒的聲明表明，他正在採取比聯準會內部普遍存在的“低通脹決定”路線更靈活的方法。雖然大多數其他成員都採取了更鷹派的立場來控制通脹預期，但沃勒認爲經濟放緩的風險是一個更優先的威脅。