比特幣價格面臨風險？美元指數「黃金交叉」已確認

作者：Marcel Pechman，Cointelegraph；編譯：松雪，金財經

9月22日，美元強弱指數（DXY）達到近10個月來的最高水平，顯示與英鎊、歐元、日圓和瑞士法郎等其他法定貨幣相比，人們對美元的信心不斷增強。

美元強弱指數「黃金交叉」已確認

此外，投資者擔心美元需求的激增可能會對比特幣和加密貨幣帶來挑戰，儘管這些擔憂不一定相互關聯。

美元指數（DXY）。來源：TradingView

當50 日移動平均線超過較長的200 日移動平均線時，DXY 指數確認了黃金十字形態，這一訊號通常被技術分析師視為多頭市場的前兆。

經濟衰退和通膨風險的影響

儘管一些投資者認為歷史趨勢僅由價格模式決定，但值得注意的是，即使面對對於全球最大經濟體的通膨和經濟成長的擔憂，9月份美元仍表現出強勢。

市場對2024年美國GDP成長率的預期徘徊在1.3%，低於前四年2.4%的平均成長率。這種放緩歸因於貨幣政策收緊、利率上升和財政刺激減弱等因素。

然而，並非每一次DXY 指數的上漲都反映出人們對聯準會(Fed) 經濟政策的信心增強。例如，如果投資者選擇出售美國國債並持有現金，則表明最有可能出現的情況是經濟衰退迫在眉睫或通膨大幅上升。

當前通膨率為3.7%並呈上升趨勢時，幾乎沒有動力去獲得4.4%的收益率，促使投資者要求截至9月19日的5年期美國國債年回報率為4.62%，這是12年以來的最高水準。

美國5年期公債殖利率。來源：TradingView

這些數據明確表明，投資人正在避開政府債券，轉而青睞現金部位的安全性。這乍看之下似乎有悖常理，但卻符合等待更有利的切入點的策略。

投資者預計聯準會將繼續升息，使他們能夠在未來獲得更高的收益率。

**如果投資者對聯準會在不造成重大經濟損害的情況下抑制通膨的能力缺乏信心，那麼美元走強與比特幣需求減少之間可能不存在直接聯繫。 ** 一方面，人們對風險資產的興趣確實有所下降，這從標普500 指數9 月份4.3% 的負表現中可見一斑。另外，投資人意識到，囤積現金，即使是在貨幣市場基金中，也無法確保穩定的購買力。

更多流通資金對比特幣價格有利

隨著政府不斷提高債務上限，投資者面臨貨幣貶值的風險，這導致了名目回報因貨幣供應增加而變得不那麼重要。這解釋了為什麼像比特幣和一些領先的科技公司這樣的稀缺資產在經濟放緩期間仍然可能表現良好。

如果標準普爾500 指數繼續下跌趨勢，那麼投資者可能會退出風險市場，無論其稀缺性或成長潛力如何，至少在初期是如此。在這樣的環境下，比特幣確實可能面臨負面表現。

然而，值得注意的是，這種分析忽略了這樣一個事實，即來自通膨和衰退的同樣壓力可能會增加貨幣供應量，無論是透過額外發行國債還是聯準會購買債券以換取美元。

無論哪種方式，市場流動性的增加往往有利於比特幣，因為投資者可能會尋求另類資產的庇護，以防止「滯脹」——這種情況的特點是經濟成長停滯和通貨膨脹猖獗。

因此，DXY 黃金交叉不一定對比特幣產生淨負面影響，特別是在較長的時間範圍內。