DeFi面臨挑戰：重新思考基礎設施和數據透明度

作者：Peter Mitchell，blockworks 編譯：善歐巴，金色財經

DeFi 需要重新思考其基礎，以免為時已晚。

當前的市場環境一直在對主要DeFi 協議和基礎設施進行一系列壓力測試，從穩定幣脫鉤、清算到黑客攻擊。

牛市期間湧入DeFi 的自由流動資本鼓勵了快速的構建時間、分叉和協議設計，以及不可持續的經濟機制，這些機制只能在“向上”的市場環境中發揮作用。

在這最後一次牛市中，機制設計是為了獲得快速回報。但這些相同的設計現在為用戶創造了一個低效且危險的環境——他們不斷發現自己處於整個DeFi 黑天鵝場景的最前沿。

隨著DeFi 的不斷發展——就像代幣化國庫券等新創新與更高效的借貸市場相結合一樣——我們不能忽視構建這些協議的基礎，以及使其運行的基本數據系統。

DeFi 夏季讓我們誤入歧途

自從DeFi 夏季開始，我們就可以進入鏈上槓桿、自還貸款和奇異資產借貸市場，借貸用例就引起了用戶的關注。

然而，看看DeFi 借貸的現狀，我們迄今為止所建造的項目可以與一系列閃亮的摩天大樓相比較，每個項目都漂浮在自己的流動性島上。

每個借貸協議都是一個單獨的智能合約基礎設施。現有的借貸協議是在孤島中運作的，預言機價格和貸款價值比是抵押品健康狀況的唯一參考點——這兩者通常都是由治理投票預設和調整的。

這些貸款協議無法快速準確地評估流動性、深度或抵押品利用率的變化，以適當調整貸款價值參數或借入APY。

從最近發生的以CRV 作為Aave v2 抵押品的事件來看，很明顯，每個借貸市場都沒有考慮清算清算的流動性深度或針對跨市場的單一抵押資產的全球供應和借貸。最終，這會影響抵押資產的健康狀況，使得很難看出平台的實際表現如何——考慮到可用供應量以及與特定資產相關的債務量等因素。

在CRV 情況下，可清算供應總量超過單個借貸市場可用鏈上流動性深度的10 倍。

由於缺乏互連數據的共享基礎，阻礙了這些協議中關鍵漏洞和問題的可見性。如果沒有全面的視角，解決這些問題將成為一項艱鉅的任務，而問題往往只有在為時已晚時才變得清晰。

忽略適當的資產健康檢查可以讓協議看起來在紙面上表現良好，具有很高的全球總價值。更加透明的多鏈關係需要對借貸平台和資金池的資產狀況進行真正的評估。在某種程度上，解決數據透明的問題也解決了DeFi 所聞名的貪婪和短期收益等問題。

隨著這些風險的凸顯，高年均收益率、槓桿率和風險偏好的增加似乎導致用戶忽視了這些借貸協議是建立在孤立的、不穩定的基礎上的。就像真實的建築物一樣，這成為災難性問題只是時間問題。

現在是可見性和無需許可的數據的時候了

缺乏能見度並非偶然。現有的中心化和孤立的路徑利潤豐厚，並為流行的預言機的數據貨幣化提供了一個瓶頸。這些中間件解決方案擁有對用戶資金的最終控制權，使其成為攻擊者可以利用的弱點，並增加了各方之間串通的機會。

考慮到DeFi 的最終目標是吞噬金融和所有權，要實現鏈上價值1 萬億美元的第一個里程碑，將需要無需許可的基礎設施，以完全消除對中心化各方的依賴並消除瓶頸。