隨著新年臨近，比特幣價格遲遲未能突破關鍵阻力位，市場情緒明顯轉向謹慎。如果比特幣在新年前夜無法站穩 9.4 萬美元上方，這一全球市值最大的加密貨幣將以全年下跌收官。數據顯示，比特幣在 2025 年累計下跌約 5.7%，聖誕假期期間走勢尤為平淡，與同期持續創新高的美股市場形成鮮明對比。
從衍生品市場來看，比特幣短期前景仍偏防禦。期權分析平台 Leavitas 的數據顯示，一周期權的 25 Delta 風險逆轉指標持續走低，表明交易者對看跌期權和下行保護的需求正在上升。更值得注意的是，從一周到一年期限的風險逆轉指標整體為負，反映出機構資金更傾向於對沖風險，而非押注比特幣價格出現突破式上漲。若市場情緒要明顯改善，該指標至少需要回到零軸附近。
新加坡加密貨幣交易平台 QCP Capital 指出，在 12 月 26 日到期後，比特幣未平倉合約規模大幅下降約 50%，流動性收縮導致資金普遍處於觀望狀態。短期內，比特幣方向性行情可能需要等到 1 月流動性恢復後才會逐步明朗。
機構層面的需求同樣趨弱。2025 年底，美國比特幣現貨 ETF 出現約 55 億美元的資金淨流出，創下產品推出以來的最高紀錄。不過，這一現象更多源於對沖基金在基差交易收益率從 10% 降至 5% 後集中平倉，而非長期看空。實際上，ETF 累計淨流入規模僅較 10 月高點回落約 9%，顯示長期配置資金仍保持一定信心。
從價格結構來看，比特幣自 12 月中旬以來持續在 9 萬美元下方震盪，上方 9.4 萬美元構成明顯壓力位。在 MSCI 指數審查結果公布之前，以及機構資金重新入場之前，比特幣或將在區間內延續整理走勢，交易者選擇防守姿態，也成為跨年階段的主流策略。
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