市場預期不斷增強，鲍尔的傑克遜霍爾演講即將到來

金融界屏息以待，傑克遜霍爾經濟政策研討會將於2025年8月21日至23日舉行。此次活動的重點將是联准会主席鲍尔於周五14:00 GMT的講話，預計將提供關於美國貨幣政策未來方向的重要見解。

降息預期與美元動態

市場對潛在降息的情緒略有變化，9月17日25個基點降息的概率現在爲83%，低於一周前的94%。這一調整反映了金融環境中日益增長的不確定性。鲍尔的演講影響不僅限於利率，可能還會影響美元的強度以及風險資產（如股票和數字貨幣）的表現。

目前美國的利率爲4.5%，鲍尔如果有任何鴿派立場的跡象，可能會削弱美元，進而提升非美元貨幣和風險資產。相反，鷹派語氣可能會加強美元，並對股票和商品施加壓力。

EUR/USD技術分析

EUR/USD 貨幣對，作爲美元情緒的關鍵指標，2025 年至今已漲 13%。這一漲是由於對美國貨幣政策更加寬松和歐元區積極財政政策的預期所推動的。該貨幣對目前交易約爲 1.168，7 月 1 日曾達到 1.182 的高點。

EUR/USD的短期前景在很大程度上取決於鲍尔的語氣：

鴿派情景可能導致突破1.182，潛在目標爲心理關口1.2。進一步的漲目標包括2021年5月的高點1.227和2021年1月的峯值1.235。

在鷹派情景下，如果鲍尔暗示延遲降息，美元可能會走強。跌破1.16可能會使該貨幣對向關鍵支撐位1.14下跌。

目前，動量指標沒有明顯的偏向，RSI位於50，MACD平坦，反映出在鲍尔發言前市場的不確定性。

宏觀經濟背景與市場預期

今年的研討會特別重要，因爲經濟數據與市場情緒之間出現了分歧。盡管通貨膨脹正在減弱，勞動力市場也在降溫，但地緣政治風險和貿易緊張局勢仍在持續施加通脹壓力。市場目前正在考慮年末前幾種降息情景，範圍從一次到三次減息。

研討會還可能討論更廣泛的主題，如貿易政策、地緣政治發展和勞動市場狀況。最近的非農就業數據表明招聘放緩和失業率上升，爲經濟形勢增添了復雜性。

歷史背景和潛在市場反應

以往的傑克遜霍爾會議曾引發顯著的市場波動。例如，鲍尔在2022年8月26日的鷹派言論導致美元大幅漲，而標準普爾500指數則出現拋售。相反，他在2024年8月23日的鴿派言論則引發股市反彈，美元大幅下跌。

鑑於當前的不確定性，周五可能會出現另一個大幅市場波動。交易者應該爲潛在的突破、美元波動以及受新聞頭條驅動的價格變動做好準備，這可能會爲2025年剩餘時間定下基調。

隨着金融界期待鲍尔的演講，市場上可能出現一個關鍵時刻。 今年的傑克遜霍爾研討會的結果可能會對未來幾個月的全球經濟政策和金融市場動態產生深遠的影響。