什麼是World Liberty Financial和USD1？

作者：TokenInsight Research

摘要：

• WLF 目前的核心產品是 USD1 穩定幣，這是一種與美元 1:1 錨定的穩定幣，完全由現金和美國國債儲備支持。
• USD1 的迅速流通主要源於阿布扎比投資公司 MGX 對幣安進行的一筆 20 億美元的股權投資，該交易中 USD1 被選爲支付貨幣。目前，在一個與幣安關聯的錢包地址中持有的 USD1 數量大致相當於這 20 億美元。
• WLFI 是一個純粹的治理代幣；它不賦予任何紅利或利潤分配權，也不代表項目公司的任何股權權益。

World Liberty Financial (WLF) 概述

World Liberty Financial (WLFI) 是一個新成立的去中心化金融 (DeFi) 平台，與美國總統特朗普及其家人關係密切。該公司成立於 2024 年底，其使命是通過向廣大受衆提供透明、便捷、安全的金融工具，實現“DeFi 民主化”。實際上，WLF 正在構建一個 DeFi 生態系統，其擁有自己的治理代幣 (WLFI) 和美元穩定幣 (USD1)。WFI 還在開發 DeFi 借貸服務（與 Aave 合作）和 DeFi 應用，但目前這兩項服務均尚未上線。

領導力和所有權

WLF 的領導層包括特朗普家族成員和資深加密貨幣企業家。特朗普本人被列爲該公司的“榮譽聯合創始人”，這意味着他曾是聯合創始人，但在就任美國總統後被免職。他的兒子埃裏克·特朗普、小唐納德·特朗普和巴倫·特朗普均被列爲聯合創始人。該公司的聯合創始人還包括扎卡裏·維特科夫（特朗普中東特使史蒂文·維特科夫之子）、扎克·福克曼和蔡斯·赫羅等人。

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一家與特朗普有關的商業實體擁有 World Liberty 40% 的股份，並有權獲得代幣銷售收入的 75%。

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據美國參議院調查人員稱，這一安排已帶來豐厚收益——WLFI 代幣銷售已籌集超過 4 億美元。值得注意的是，截至 2025 年初，WLF 通過兩輪 WLFI 治理代幣銷售籌集了 5.5 億美元，吸引了全球超過 85,000 名經過 KYC 驗證的參與者。

USD1 是什麼？

USD1 是 World Liberty Financial 於 2025 年 3 月推出的與美元掛鉤的穩定幣。其目標是通過完全的法幣資產支持，維持每枚 USD1 代幣 1.00 美元的穩定價值。每枚 USD1 代幣均由優質儲備資產 100% 抵押，包括美元現金存款、短期美國國庫券和其他現金等價物。這意味着 WLF 爲流通中的每 1 美元持有等值的美元儲備，並且代幣可以 1:1 兌換成實際美元，類似於 USDC 和 USDT 等知名穩定幣。

USD1 的增長趨勢

USD1 在最初幾個月的採用率呈爆炸式增長，使其成爲迄今爲止增長最快的穩定幣之一。USD1 於 2025 年 3 月下旬推出，在 4 月下旬流通量激增之前，曾持續低調了幾周。截至 2025 年 4 月 30 日，USD1 的流通價值已達到約 21 億美元。

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客觀來看，USD1 誕生僅五周時間，市值就已達數十億美元——這一增長速度是以往任何穩定幣都無法比擬的。這一迅猛增長主要源於一個重要因素：阿布扎比 MGX 公司以20 億美元獨家投資 USD1 ，而 MGX 選擇了 USD1 作爲交易載體。

本質上，一個機構用例幾乎在一夜之間就將 USD1 的供應量從接近零飆升至數十億美元（見上圖）。截至 2025 年中期，USD1 的市值徘徊在 22 億美元左右，使其成爲全球規模最大的穩定幣之一。

交易量和流動性

隨着供應量的激增，USD1 的交易活動也十分活躍。2025 年 5 月至 6 月，其每日交易量通常高達數億美元，有時 24 小時交易量甚至超過 10 億美元。例如，2025 年 6 月 30 日，24 小時交易量約爲 14 億美元。這樣的交易量表明其使用活躍，但值得注意的是，其中很大一部分交易量可能集中在少數幾個場所，甚至反映了與機構交易相關的大量場外掉期交易。

USD1 24小時交易量排名第四

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流動性最初是一個問題，當時的流動性僅限於 Uniswap 池、PancakeSwap 池以及少數幾家交易所。這意味着散戶在大額買賣時可能會遇到滑點。不過，隨着做市商的介入和交易所支持的增加，情況有所改善。

DeFi 的採用和用例

Binance 的 BNB 鏈是 USD1 增長的焦點。97% 的 USD1 供應量在 BNB 鏈上，而其中大部分都存放在 Binance 的熱錢包中。

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盡管目前 DeFi 的使用場景有限，WLF 仍在積極拓展該穩定幣在該生態系統中的影響力。例如，WLF 與總部位於倫敦的 Re7 Labs（DeFi 對沖基金 Re7 Capital 的子公司）合作，在 Euler Finance 和 Lista 上推出了一個 USD1 借貸金庫，這兩個 DeFi 借貸協議都基於 BNB 鏈。此次整合意味着用戶很快就能將 USD1 存入金庫賺取收益，或將其用作貸款抵押品，從而提升該穩定幣在 DeFi 中的實用性。

WLFI 代幣結構

WLFI 代幣是世界自由金融 (WLF) 生態系統的核心，旨在促進平台內的治理和運營活動。WLFI 代幣賦予持有者對某些協議事項的投票權，包括設置新參數以及就平台發展做出戰略決策。

然而，雖然 WLFI 代幣賦予了投票權，但該項目明確表示，WLFI 並非 DAO 代幣，World Liberty Financial 也並非去中心化自治組織 (DAO)。相反，World Liberty Financial 是一家在特拉華州註冊的非股份公司，擁有董事會。作爲一家非股份公司，它沒有股東，而是擁有成員，目前這些成員是董事會成員。

這一區別意味着，從法律角度來看，WLFI 代幣並不賦予該公司任何經濟利益。此外，WLFI 持有者不被視爲 World Liberty Financial 的成員，因此對該公司不擁有直接所有權或經濟利益。

此外，所有 WLFI 代幣均不可轉讓，並將無限期鎖定在錢包或智能合約中。這些代幣將保持鎖定狀態，除非通過治理程序解鎖，前提是此類操作符合適用法律。

代幣分配和公開發售

WLFI代幣總供應量設定爲1000億，分配如下：

• 35%（350億個代幣）用於公開出售。
• 32.5%用於社區發展和激勵：該分配計劃保留用於擴大參與WLF社區治理和構建協議。
• 30% 用於初始支持者分配
• 2.5% 用於團隊和顧問

風險與擔憂

盡管 World Liberty Financial 的 USD1 呈現出令人興奮的前景，但它也伴隨着一些風險和擔憂，投資者應該仔細考慮。

最突出的擔憂是，現任美國總統（或其近親）從私人穩定幣項目獲利，這顯然存在利益衝突和治理問題。這種情況史無前例。立法者和監管機構已經注意到了這一點——美國參議員伊麗莎白·沃倫和傑夫·默克利公開批評了這筆1美元的交易以及WLF與特朗普家族的糾葛。參議員們強調，一個與特朗普有關聯的實體控制着WLF 40%的股份（並聲稱擁有其75%的加密貨幣收入），而特朗普被列爲WLF網站上的關鍵人物，這模糊了公共服務與私人利益之間的界限。

MGX與 Binance 的交易也被強調令人擔憂：*“*外國政府支持的資本和一個被攻陷的加密貨幣平台可能會直接向特朗普及其同夥輸送資金……特朗普和維特科夫家族將因此卷入這筆交易，金額高達數億美元。” 如此強烈的聲明表明，USD1可能會面臨嚴格的監管審查、調查，甚至可能面臨旨在遏制它的立法行動。