العنوان الأصلي المنشور مرة أخرى: التحضير للاتجاه الصاعد الرئيسي لسوق الثيران، تفكيري المتدرج في هذا الدورة

مقدمة:

الأسبوع الماضي، وصلت بتك إلى أعلى مستوى تاريخي مقابل الدولار الأمريكي، مما يشير إلى بداية مرحلة السوق الثيرانية الحالية. على عكس مراحل الارتداد والتعافي من الأسواق الدبية السابقة، فإن المشهد في المرحلة الرسمية للسوق الثيراني سيشتد بشكل أكبر، وستكون التقلبات أكثر حدة.

تشترك كل مرحلة من مراحل سوق الثيران عادة في سمات مشتركة، مثل:

• انتقال الارتفاعات التي تقودها بتك إلى الرموز البديلة التي تقود السوق أدى إلى انخفاض سيطرة البيتكوين.
• زيادة سرعة وزيادة في الأمواج لزيادة الأسعار عبر مختلف أصول العملات المشفرة.
• زيادة الانتباه العام، مع تصبح العملات المشفرة مواضيع شائعة على وسائل التواصل الاجتماعي ومحركات البحث.

في هذا المقال، يحاول الكاتب استنتاج الفروقات المحتملة بين الدورة الحالية والدورات السابقة بطريقة منطقية، مع تقديم أفكارهم واستراتيجيات استجابتهم الخاصة. يجب ملاحظة أن هذا المقال يمثل التفكير المتدرج للكاتب في وقت النشر، والآراء قد تتغير في المستقبل. الآراء المعبر عنها ذات طابع شخصي وقد تحتوي على أخطاء حقيقية أو بيانات أو منطقية. لذلك، لا يجب تفسيرها على أنها نصيحة استثمارية. يرحب بالنقد والمناقشة من قبل زملاء الصناعة.

ما يلي هو الجسم الرئيسي للمقالة.

العوامل التي تدفع سوق الثيران الرقمية والمسارات ألفا

سوق الثيران الحفازات:

عندما تصل رأس المال السوقي للبيتكوين إلى عتبة معينة، ومع النظر إلى الدورة الزمنية السابقة، كانت سوق الثيران مدفوعة بعوامل متعددة، بما في ذلك:

• تقسيم بتكوين (توقعات تعديل العرض والطلب)، مع جدولة التقسيم الحالي المقررة في أبريل
• سياسة نقدية فضفاضة أو توقعات بالفضفاضة، مع وصول السوق إلى توافق بشأن مستويات الفائدة القصوى التي وراءنا وتوقعات عالية لخفض الفائدة في الربع القادم
• سياسات تنظيمية فضفاضة. يتم تعكس هذا الدورة في تحديثات معايير المحاسبة الأمريكية، مما يسمح بأن تكون الأصول الرقمية معترف بها بقيمتها العادلة في البيانات المالية للشركات المدرجة، بالإضافة إلى الدعوى القضائية من اللجنة الأمنية والتبادلية ضد Grayscale التي تؤدي إلى موافقة ETF، وغيرها.
• الابتكارات في نماذج الأصول الجديدة ونماذج الأعمال

السوق الثيراني الحالي يشمل بالفعل النقاط الثلاثة الأولى المذكورة أعلاه.

المسارات ألفا في كل دورة سوق الثيران:

في كل دورة سوق الثيران، يُشاهد عادة أكبر مكاسب انفجارية في الأصناف الجديدة التي وُلدت أو تجرب ذروتها الأولى خلال تلك الدورة. على سبيل المثال، خلال سوق الثيران لعام 2017، شهدت الجنون حول عروض العملات الأولية (ICO) أعلى مكاسب في منصات ICO (سلاسل كتل العقود الذكية) مثل نيو وكيوتم. في سوق الثيران لعام 2021، كانت أكبر المكاسب في مجالات الديفي، جيمفاي وميتافيرس، والأصول غير القابلة للاستبدال بشكل مميز. حيث شهد عام 2020 بداية عصر الديفي، بينما شهد عام 2021 ظهور الأصول غير القابلة للاستبدال والجيمفاي.

ومع ذلك، في دورة السوق الثيراني الحالي، لم تظهر نماذج أصول أو نماذج أعمال جديدة ذات أهمية مماثلة لسلاسل كتل العقود الذكية أو ديفي المشاهدة في الدورتين السابقتين. لم تظهر مشاريع ديفي، جيمفي، أن إف تي، وديبين، سواء كانت جديدة أو قديمة، تطورًا كبيرًا في أشكال منتجاتها أو السرد مقارنة بالدورة السابقة. في جوهرها، فهي جميعًا "مفاهيم قديمة".

الأنواع الناشئة نسبياً في هذا الدورة تتكون أساساً من فئتين:

• بي تي سي النظام البيئي: مثل الأصول التي تعتمد على النقوش مثل ORDI و Node Monkeys، بالإضافة إلى المشاريع من الطبقة الثانية تعتمد أساسا على BTC L2.
• مشاريع الذكاء الاصطناعي في Web3: تشمل هذه المشاريع مشاريع الحوسبة الموزعة الموجودة منذ الدورة السابقة (Akash، Render Network)، بالإضافة إلى المشاريع الناشئة حديثًا في مجال الذكاء الاصطناعي مثل Bittensor (TAO).

ومع ذلك ، بالمعنى الدقيق للكلمة ، الذكاء الاصطناعي ليس مسارا أصليا لصناعة العملات المشفرة. يعد مسار الذكاء الاصطناعي Web3 أكثر نتيجة للطفرة الذكاء الاصطناعي التي بدأتها GPT في عام 2023 والتي تتغلغل في صناعة العملات المشفرة. بالكاد يمكن اعتباره نصف "نوع جديد" في هذه الدورة.

التوقعات والاستراتيجيات لدورة سوق الثيران الحالية:

المسارات ألفا التي تم تقييمها بشكل غير صحيح:

في العديد من التوصيات لمحافظ الاستثمار خلال سوق الثيران التي لاحظتها، يتم غالباً تضمين العملات البديلة من مسارات GameFi، Depin، و DeFi في مجموعة الأصول. السبب الرئيسي وراء ذلك هو إمكانية تفوقها بشكل كبير على BTC و ETH خلال المرحلة الرسمية من سوق الثيران (بعد أن يصل BTC إلى أعلى مستوى جديد)، مما يحقق عوائد ألفا.

ومع ذلك، كما ذكر سابقا، "يتم رؤية أكبر مكاسب بشكل عادة في الأنواع الجديدة الولادة أو تجربة ارتفاعها الأول خلال تلك الدورة." لذلك، من المهم أن نلاحظ أن مشاريع مثل DeFi و GameFi و NFT و Depin ومشاريع مماثلة، بعد أن خضعت لدورة سابقة، قد لا تكرر أدائها السعري من الدورة الأولى. هذا لأن فئة الأصول يمكن أن تستمتع فقط بفقاعة تقييم ضخمة خلال دورتها الأولى.

خلال دورة السوق الثيران الأولى، تواجه نماذج الأعمال الجديدة أو فئات الأصول التحدي الأساسي لكونها "مزيفة"، وهو أمر صعب تحقيقه وسط جنون سوق الثيران. بالمقابل، تواجه المشاريع في نفس المسار خلال دورة السوق الثيران الثانية تحدي "إثبات أنفسها"، مثل أن تظهر سقف أعمالها مرتفعًا وأن إمكانيات نموها لا تزال كبيرة. ومع ذلك، فإن إقناع الناس بالإيمان بالقصص مرة أخرى، خاصةً في ظل ذكريات الوقوع في فخ قمة السوق الثيران السابقة، ليس بالأمر السهل.

قد يُجادل البعض في أن المسار L1 كان الأداء الأفضل في كل من سوق الثيران في عامي 2017 و 2021، ممثلاً كعكس ذلك. ومع ذلك، هذا ليس دقيقًا تمامًا. شهد الطلب على المسار L1 في سوق الثيران لعام 2021 نموًا صحيحًا. تسبب انفجار فئات المنتجات المتعددة ضمن DeFi، NFT، و GameFi في توسيع سريع في كل من أسواق المستخدمين والمطورين، مما أدى إلى طلب غير مسبوق على مساحة البلوكتشين. هذا لم يزيد فقط تقييم الإيثيريوم ولكن أيضًا تسبب في انفجار المشاريع البديلة L1. لذلك، كانت سوق الثيران لعام 2021 حقًا عام البدائل L1.

السؤال الآن هو ما إذا كان الدورة الحالية يمكن أن تكرر انفجار فئات منتجات Dapp وفئات الأصول من الدورة السابقة، مما يؤدي إلى مزيد من النمو في الطلب على L1s.

في الوقت الحالي، هذا ليس واضحاً. لذلك، لا توجد مقدمات لكي تحقق Alt L1s نفس الزخم كالدورة السابقة. يجب أيضاً تعديل توقعات Alt L1s في دورة السوق الثيرانية هذه.

BTC و ETH تقدم فرصا أفضل في هذا الدورة:

القوة الدافعة الرئيسية للسوق الثيراني الحالي، حسبما هو، ما زالت تكون تدفق الأموال نتيجة لافتتاح قناة صندوق ETF، جنبًا إلى جنب مع التوقعات المتفائلة لهذا التدفق على المدى الطويل. لذلك، المستفيدون الرئيسيون من هذا الدورة هم BTC وربما ETH (كهدف محتمل لقائمة ETF). نظرًا للنقاط المذكورة سابقًا بشأن GameFi، Depin، DeFi، و L1، فإن تحقيق ألفا في دورة السوق الثيراني هذه أكثر تحديًا. وبالتالي، سيكون معدل العائد مقابل المخاطر من تخصيص الموقف الرئيسي إلى BTC + ETH على الأرجح أفضل من الدورة السابقة.

إذًا، بين BTC و ETH، أيُّهما هو الاختيار الأفضل؟

في رأيي، في المدى القصير، قد تكون ETH أكثر تفضيلاً. هذا يرجع إلى أن توقعات ETF BTC قد تم احتسابها بالفعل في الأسعار الحالية، وبعد اكتمال التقسيم في أبريل، يفتقر BTC إلى نقاط تركيز أخرى من الاهتمام. أما بالنسبة لـ ETH، فإن سعر صرف ETH/BTC ما زال عند مستوى منخفض، وتوقعات ETF ETH تكتسب تدريجياً زخماً. هذه العوامل تجعل الفرص في المدى القصير لصالح ETH أكثر من BTC.

من الناحية الطويلة، قد يكون بيتكوين الخيار الأفضل. بشكل عام، يبدو أن إيثيريوم يشبه increasingly stock. تكنولوجيا قيمته تكمن في توفير خدمات مساحة البلوكشين، على غرار مشروع خدمة سحابة Web3. في هذا السوق التنافسي بشكل شديد، يواجه إيثيريوم بشكل مستمر تآكلًا وضغطًا على السرد السردي وحصة السوق من مزودي خدمات مساحة البلوكشين الآخرين (L1، Rollup، ومشاريع DA) وحلول تكنولوجية جديدة مختلفة. إذا انحرفت خريطة طريق إيثيريوم التقنية أو كانت سرعة تكرار منتجها بطيئة للغاية، فقد تكون هذه العوامل أسبابًا لكي تصوت رأس المال ضده.

وبالمقابل، يصبح تماسك وضعية BTC كـ "الذهب الرقمي" أكثر استقرارًا مع توسع قيمته السوقية بشكل مستمر وافتتاح قناة ETF. وتتزايد توافقه كوسيلة للحماية ضد تضخم العملات الورقية تدريجيًا في الحصول على قبول من المؤسسات المالية والشركات المدرجة في البورصة، وحتى الدول الصغيرة.

تتلاشى تدريجيا سرد "ETH تتجاوز BTC في متجر القيمة" إلى النسيان.

ملخص الاستراتيجية لهذا الدورة الاقتصادية لسوق الثيران:

بينما يعتقد الكاتب أن التخصيص الزائد للبيتكوين + الإثيريوم في هذا الدورة سيكون له نسبة مخاطرة / عائد أفضل من الدورة السابقة، فهذا لا يعني أنه يجب علينا أهمال التخصيص للعملات الأخرى. الأمر يتعلق فقط بأننا بحاجة إلى أن نكون حذرين في تخطيط نسب التخصيص.

في الختام، تعتبر اعتبارات استراتيجية الكاتب الحالية كما يلي:

• زيادة نسبة تخصيص BTC و ETH.
• نسبة توزيع التحكم على المسارات القديمة مثل ديفي، جيمفي، ديبين، إن إف تي، إلخ.
• استكشاف المسارات الجديدة الناشئة في هذا الدورة لفرص ألفا، مثل:
• ميم: الوسيلة المضاربية النهائية، حيث تتطور المفاهيم في كل دورة وتظهر قصص الثروة المذهلة، مما يجعلها مفهومة بسهولة ويثير الانتشار الفيروسي داخل المجتمعات.
• الذكاء الاصطناعي: فئة جديدة من الأعمال على الويب3، تتأثر باستمرار بالاتجاهات الأعمال الخارجية.
• بيئة بيتكوين: بما في ذلك الأصول المنقوشة وبيتكوين L2. يعتبر الكاتب أكثر تفاؤلاً تجاه الأولى، حيث تمثل فئة جديدة من الأصول في هذا الدورة، بينما بيتكوين L2 هو في الأساس إعادة تسمية لـ Ethereum Rollup، وينتمي إلى فئة "النبيذ القديم في قوارير جديدة".

الدورة ما زالت موجودة، لكنها انتقلت بشكل ملحوظ إلى الأمام.

بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة للدورة، يعتقد الكاتب أنه، على عكس دورات السوق الثيرانية السابقة حيث يأتي "الاتجاه الرئيسي الصاعد في العام التالي للتقسيم"، في هذه السوق الثيرانية الحالية، يجب أن يكون عام 2024 هو العام الأكثر أهمية من حيث الاتجاه الرئيسي الصاعد، ليس 2025. كانت سنوات تقسيم بيتكوين السابقة هي 2012 و 2016 و 2020، مع حدوث هذا التقسيم الحالي في عام 2024.

بناءً على الإحصاءات التي أجرتها شبكة معلومات هيثينك رويالفلاش العام الماضي، مقارنة بين عوائد الأصول المالية الرئيسية على مدى السنوات العشر الماضية، تفاصيلها كالتالي:

بشكل عام، يلتزم بيتكوين بنمط "الارتفاع لثلاث سنوات، والانخفاض لسنة واحدة"، مما يعني أنه يرتفع في السنة السابقة للتقسيم إلى نصفين، والسنة ذاتها للتقسيم، والسنة بعد التقسيم، تليها سنة من الانخفاض.

في دورة تقليص بيتكوين الأولى، شهدت سنة التقليص في عام 2012 زيادة بنسبة 186% في بيتكوين، تلتها زيادة هائلة بنسبة 5372% في العام التالي، 2013. لوحظ نمط مماثل في عام 2017، حيث تبعت سنة التقليص بهامش ربح كبير.

ومع ذلك، تم اختراق هذا النمط في الدورة السابقة. في عام 2019، السنة قبل التقسيم، شهدت بتك أرباحًا كبيرة (93.4%، أعلى من 40.9% في عام 2015)، وشهدت سنة التقسيم في عام 2020 زيادة بنسبة 273%، متجاوزة 62.3% زيادة في السنة التالية، 2021.

في هذا الدورة الحالية، تحولت اتجاهات "دورة الصعود" إلى الأمام بشكل أكبر حتى. في عام 2023، العام قبل التقسيم إلى النصف، شهدت BTC زيادة بنسبة 147.3%، متجاوزة مكاسب العام الذي سبق التقسيم إلى النصف في الدورة السابقة (2019). بحلول الربع الأول من عام 2024، حققت BTC زيادة تقريباً بلغت 60%.

يعتقد الكاتب أنه من المرجح بشكل كبير أن عام 2024 سيكون العام الرئيسي لاتجاه الصعود الرئيسي لهذا الدورة السوقية للثيران. قد لا يكون من الحكمة الانتظار لارتفاع كبير في عام 2025، وقد يكون من الأفضل زيادة المراكز والاستفادة من الفرص المتاحة. قد يكون عام 2025 بدلاً من ذلك العام لتقليل المراكز وجني الثمار.

وفي الختام، يتمنى الكاتب للجميع صيدًا ناجحًا في هذا الدورة سوق الثيران وعودة مثمرة.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نسخ هذه المقالة من [شركة النعناع], العنوان الأصلي "الاستعداد لارتفاع سوق الثيران، أفكاري حول مراحل هذا الدورة", حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [أليكس شو، إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسيقوم الفريق بالتعامل معه في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn ولم يتم ذكرها فيبوابة.ايو)، قد لا يُعاد إنتاج المقال المترجم أو توزيعه أو ارتكاب الانتحال.