По мере того как отдельные лица начинают заниматься криптовалютами, они часто начинают с покупки биткоина или ETH (самых крупных криптовалют по рыночной капитализации в размере 1,4 триллиона долларов и 270 миллиардов долларов соответственно), чтобы получить некоторую экспозицию. Погружаясь глубже в криптовалютную экосистему и сталкиваясь с DeFi, они быстро понимают, что помимо простого удержания криптовалютных активов, существует множество других деятельностей, которые могут быть прибыльными — это жизненно важные линии криптовалютной экономики.

Ранние участники готовы достичь значительных прибылей и способствовать распространению ликвидности межцепочек, что можно описать как пряность криптовалюты.

Несмотря на уже имеющиеся разнообразные варианты для получения доходов, продолжают появляться более креативные методы, предлагая пользователям и инвесторам дополнительные возможности для получения прибыли. В этой статье сначала анализируются текущие способы, с помощью которых держатели Ethereum могут получать доходы (пропустите этот раздел, если вы не новичок), а затем глубоко исследуется следующий этап эволюции заработка на криптовалюте и безопасности — Перестейкинг. В частности, мы рассмотрим, что это такое, какие риски мы должны учитывать, текущих участников экосистемы и, наконец, что мы надеемся увидеть дальше в экосистеме Перестейкинга, чтобы полностью раскрыть ее потенциал.

1. Текущие варианты стейкинга

Для стейкинга местного ETH и получения дохода необходимо иметь 32 ETH и запустить собственный узел. По текущей цене это потребует у владельцев $112,000, что делает это относительно дорогим начинанием. Тем не менее, ранее появились альтернативы, облегчившие доступ к доходам, позволяя любому ставить ETH в любом объеме следующими способами:

1. Платформы централизованного обмена (например, Binance, Coinbase)
2. Пулы стейкинга (например, Staked.us, Figment); или
3. Протоколы ликвидного стейкинга (например, Lido, Rocketpool, Frax)

Через централизованные биржи (CEX) вы можете непосредственно стейкать ETH с Binance или Coinbase, что впоследствии приносит награды. Это делает стейкинг очень доступным для новичков, чтобы начать зарабатывать доход, но это представляет собой риски централизации и опасности биржевой платформы - если платформа упадет, то упадет и ваш ETH. Если они решат удерживать активы, среднему человеку мало что остается делать.

Используя стейкинг-пулы, вы можете ставить ETH с узловыми операторами, которые обрабатывают техническую часть и берут комиссию взамен. Этот вариант предназначен для институциональных клиентов и, хотя в значительной степени все еще централизован, он предлагает лучшую безопасность.

С протоколами ликвидного стейкинга вы можете ставить ETH в умные контракты с Lido или Rocketpool. Они агрегируют ETH, запускают валидаторов для заработка вознаграждений и передают их пользователям минус небольшая комиссия. В отличие от предыдущих вариантов, когда вы депонируете ETH в их контракты, вы получаете взамен токен Ликвидного Стейкинга (LST). Этот токен представляет собой право на ваш ETH и его доходность от стейкинга.

Текущие варианты стейкинга для криптоактивов, таких как ETH

Затем этот токен стейкинга ликвидности может быть использован для других DeFi-активностей, таких как использование его в качестве залога для заимствования в протоколах, таких как Aave. Это позволяет пользователям повысить эффективность своего капитала и получать доходы из различных источников. Когда впервые был представлен стейкинг ликвидности, это было ключевым новшеством и с тех пор стало краеугольным камнем DeFi (или «первичным»). На сегодняшний день он составляет 30% замороженного ETH, что делает его самой популярной формой стейкинга, превосходя замороженный ETH на централизованных платформах, таких как Coinbase и Binance.

Источник: https://dune.com/hildobby/eth2-staking

В годы, следующие за появлением LST, естественным образом развились более сложные методы заработка и использования концепций стейкинга. Именно здесь возникает понятие Рестейкинга.

2、Перевложение и EigenLayer

Restaking позволяет пользователям заново ставить их уже заложенные ETH или LST в новые пулы, предлагающие дополнительные доходы. Эти пулы обеспечивают защиту других протоколов, проектов и сетей (таких как агрегаторы, слои доступности данных и оракулы), и в обмен они предоставляют дополнительные вознаграждения. Это представляет собой эволюцию от традиционных практик стейкинга.

С помощью restaking держатели ETH теперь имеют возможность заработать больше, поддерживая множество новых проектов, продуктов и протоколов. Основополагающим элементом текущего движения по restaking является EigenLayer - протокол основной инфраструктуры, который развивает эту инновационную концепцию, позволяя сети Proof of Stake (PoS) ETH быть гибко использованными другими проектами и протоколами, которые стремятся запуститься безопасно и быстро.

Традиционно, когда запускаются новые протоколы, им приходится создавать собственную сеть для валидации, часто обеспечивая ее своими собственными токенами, которые еще не успели накопить значительной стоимости и могут быть уязвимы для атак на 51%. Из-за их меньших ресурсов и сообществ эти новые протоколы сталкиваются с проблемами в обеспечении безопасности и децентрализации.

EigenLayer помогает решить эту проблему, используя существенную ценность, обеспечивающую сеть Ethereum, и применяя некоторую часть этой ценности к этим новым сетям, хотя и с комиссией (в виде дополнительных доходов, выплачиваемых новыми протоколами).

Что означает безопасность ETH в данном контексте? Концептуально стейкинг использует часть базовой безопасности ETH и применяет ее к другому протоколу, тем самым помогая ему в запуске и «унаследовании» безопасности Ethereum — сети, оцененной в $427 миллиардов по всему миру, с 930,000 валидаторами, из которых 25% заложено — невероятно децентрализованная и экономически безопасная система. Согласно статье, опубликованной Нуцци в феврале 2024 года, атака на Ethereum обойдется в миллиарды долларов и относительно непреодолима, что делает ее «безопасной».

В экосистеме рестейкинга есть четыре ключевых участника:

1. Пользователи, желающие ставить свои эфиры или LST для получения дополнительного дохода.
2. Поставщики ликвидности передепозитирования - Пользовательские интерфейсы, абстрагирующие сложности управления узлами и выбора различных протоколов для обеспечения безопасности. Пользователи вносят ETH в них, позволяя поставщикам ликвидности передепозитирования управлять тем, кто и что получает выделено.
3. Операторы - Валидаторы, обеспечивающие безопасность задач на новых протоколах.
4. Active Validation Services - Протоколы, обеспеченные через повторное ставки.

Весь процесс обычно разворачивается следующим образом:

3. Текущая экосистема рестейкинга

EigenLayer, будучи относительно новым, где мы сейчас стоим с настройками Restaking?

Active Validation Services (AVS): AVS - это системы, которые намерены запустить свои сети, используя рестейкнутый ETH, который может быть постепенным обновлением, слоем доступности данных, оракулами, сопроцессорами или даже простым криптографическим пулом памяти. Они полагаются на рестейкнутый ETH для проверки сети и обеспечения безопасности, избегая необходимости выпускать собственные токены для этой цели. На данный момент в тестнете Holesky EigenLayer незапущены не разрешённые AVS. В настоящее время, по мере приближения второго квартала 2024 года для второй фазы основной сети, только внутренний и первый AVS - EigenDA (слой доступности данных) работает в тестнете. Фаза 3 представит AVS, выходящие за пределы EigenDA, в тестнете и основной сети во второй половине 2024 года.

Планируется запустить примерно 10 AVS в ближайшие несколько месяцев перед переходом в неразрешенный режим. Эти AVS охватывают различные области, включая инфраструктуру роллинг-апгрейда (AltLayer, Lagrange), сериализаторы (Espresso), другие цепочки (Ethos для Cosmos, Near), агрегаторы L2/Rollup (Omni, Hyperlane) и секторы, такие как конфиденциальность (Silence) и соответствие (Aethos). Полный список можно найти здесь.

Операторы: Операторы обеспечивают безопасность, заново ставя свои ETH на EigenLayer для AVS (единица работы, необходимая AVS, которая может включать в себя проверку транзакций и завершение блоков, гарантии доступности данных, обеспечение выводов сопроцессора или проверку каскадного обновления). Они регистрируются на EigenLayer, позволяя держателям ETH делегировать свои стейкированные активы, а затем выбирают предложить ряд услуг AVS для улучшения общей безопасности и функциональности их сетей. Самыми активными операторами являются Figment, P2P, Chorus One и Kiln.

Поставщики ликвидности для перестановки: Без другого новшества для освобождения ликвидности криптовалюты потеряют свою отличительную черту, поэтому было введено понятие “Liquid Restaking Tokens” или LRT. Эти токены являются усовершенствованием по сравнению с токенами Жидкостного Стейкинга (LST). Точно так же, как пользователи ставят ETH в протокол LST, такой как Lido, и используют производные (stETH) для участия в большем количестве DeFi-активностей, пользователи LRT теперь могут ставить свои ETH или LST в протокол Жидкостного Перестановки и использовать полученные производные токены для участия в большем количестве DeFi-активностей. LRT абстрагирует все сложности от конечного пользователя и выступает как интерфейсный слой между пользователем и операторами EigenLayer. Их единственная цель - максимизировать доходы для пользователя, минимизируя при этом риски.

Полная экосистема представлена по следующей ссылке:https://www.eigenlayer.xyz/ecosystem?category=AVS%2CRollup%2COperator

4. Почему появление Restaking является новаторским и основными проблемами

1) Основные положительные факторы:

Наследуя безопасность Ethereum: Достижение критической массы, которую достиг Ethereum, заняло много лет. К началу 2024 года оценочная стоимость запуска атаки на 34% сеть Ethereum составляла около $34.39 миллиарда, что показывает огромные трудности и расходы, связанные с этим. Возможность наследовать такую децентрализованную и тщательную безопасность за долю стоимости и усилий является очевидным выбором, делая ETH основным активом для программируемого доверия.

Использование существующей инфраструктуры для стимулирования инноваций: значительным заботой и затратой для любого промежуточного программного обеспечения или инфраструктурного решения является обеспечение безопасности децентрализованного набора валидаторов, несомненно, огромная задача. EigenLayer абстрагирует эти проблемы, позволяя сосредоточиться на создании технологий высшего уровня.

LRTs значительно способствуют принятию розничной торговли: LRTs обеспечивают бесшовную интеграцию между повторным стейкингом и DeFi, позволяя пользователям депонировать ETH или LST без беспокойства, с какими операторами работать или какие AVS имеют смысл поддерживать. Это подтверждается их успехом в привлечении миллиардов общей заблокированной стоимости (TVL).

2) Точки беспокойства:

Массовое использование кредитного плеча или «рестейкинг»: Операторы/рестейкеры могут ставить на нескольких AVS без какого-либо механизма, препятствующего им в этом. Это соответствует их финансовым интересам. Мы должны понимать потенциальные домино-эффекты, которые это может вызвать. Вкратце, если их где-то наказывают, ETH может быть потерян, что снизит безопасность в других местах и, возможно, приведет к системным проблемам. Одно из решений здесь - присвоение безопасности, но это означает, что каждый заложенный доллар защищает только один AVS, обеспечивая лучшую безопасность, но меньший доход.

Предположение о честности и безопасности: Хотя Ethereum в целом децентрализован и безопасен, можем ли мы гарантировать те же характеристики для очень маленького подмножества валидаторов, защищающих ваш AVS? Это трудно обеспечить и в конечном итоге зависит от AVS для обеспечения безопасности. Хотя EigenLayer подчеркивает важность децентрализации в каждом AVS, любой проект, использующий небольшое количество валидаторов для обеспечения безопасности, может столкнуться с проблемами.

Риск использования собственного ETH по сравнению с LRT для повторного стейкинга: Если вы используете LRT для повторного стейкинга LST (теперь с большим количеством вариантов) и затем ставите его с AVS, вы сталкиваетесь с тройным уровнем риска смарт-контракта. В конечном итоге, сам EigenLayer - это просто еще одна система смарт-контрактов на Ethereum.

LRT в качестве «менеджеров рисков»: LRT решают, какие AVS защищать своими ETH, но обладают ли они необходимыми навыками для управления рисками? В то время как LRT абстрагирует все детали от розничных пользователей и позволяет им получить доступ к повторному ставки, им необходимо доверять не только смарт-контракту LRT, но и доверять, что он будет сотрудничать с правильными операторами, выбирать лучшие AVS и соответствующим образом управлять рисками. В настоящее время практически нет никаких доказательств способностей LRT по управлению рисками, надеемся, что ни один LRT не будет преследовать наивысшие доходы, не учитывая риски.

Сотрудничество между поставщиками LRT и AVS для обеспечения безопасности: Недавно произошли события, когда поставщики LRT гарантировали определенные уровни безопасности определенным AVS, например, EtherFi обязалась предоставить $500 миллионов на безопасность Ethereum как Lagrange, так и Aethos, а также $600 миллионов Omni Network. Поскольку конкуренция в этой области усиливается, ожидается больше подобных сделок, но важно понимать, что абсолютную числовую безопасность сложнее гарантировать, потому что общая стоимость заблокированной в Ethereum величины полностью зависит от долларовой цены Ethereum, и без периодов блокировки пользователи могут выводить средства в любое время, что делает абсолютные цифры еще менее надежными.

Несмотря на технический статус "тестовой сети", экосистема EigenLayer и Restaking быстро развивается. Мы ожидаем, что будут добавлены многие недостающие элементы и упрощенные продукты, а также больше инноваций, которые могут быть освобождены через EigenLayer.

В Restaking мы в восторге от инноваций и некоторых еще не завершенных частей. Restaking находится в зародыше, и несколько неразвитых аспектов помогут реализовать его полный потенциал, упрощая заинтересованных сторон и снижая трение между пользователями и ликвидностью.

3) Основные инновации:

Управление MEV (Maximal Extractable Value)

Помимо наследования доверия к децентрализованной безопасности и экономической безопасности Ethereum, вы также наследуете доверие к включению. Это означает, что операторы (валидаторы) на EigenLayer также являются валидаторами (предлагающими) на Ethereum, открывая много возможностей для инноваций (и некоторых необходимых контролей риска).

Это позволяет вносить изменения в включение, упорядочивание и структуру блоков, полностью обеспечивая управление MEV через EigenLayer. Примером может быть предложение новых транзакций к блоку (усовершенствованное с помощью EIP-1559), что может увеличить устойчивость к цензуре, или блок-предложающий обязуется вернуть арбитражные или ликвидационные прибыли, скажем, в пул Uniswap. Кроме того, управление MEV для пошаговых обновлений может включать в себя децентрализованные сериализаторы или даже криптографию порогов, все это возможно как AVS!

Важно отметить, что здесь действительно возникают определенные риски, особенно с развитием EigenLayer, такие как возможность у операторов EigenLayer иметь эксклюзивные потоки ордеров или извлекать больше перекрестного MEV, поскольку эти операторы также являются строителями и валидаторами. Подходящим примером является ситуация, когда узел EigenLayer, отвечающий за обновление оракулов, также является текущим предложителем Ethereum, он может локально создавать блоки и захватывать MEV, связанный с обновлением оракулов.

B. Децентрализованный искусственный интеллект

Хотя децентрализованный искусственный интеллект все еще находится на стадии развития, потенциальные возможности использования EigenLayer занимают. Это не удивительно, учитывая, что у основателей EigenLayer сильный фон в исследованиях в области искусственного интеллекта. Недавно Ritual объявил о сотрудничестве с EigenLayer, где EigenLayer обеспечит более высокую степень децентрализации и безопасности, чем мог достигнуть Ritual, создав свою собственную сеть. Но что еще могут достичь искусственный интеллект и EigenLayer?

Начиная с примера, приведенного основателем EigenLayer на подкасте Unchained, представьте себе, что кошельки Web3 находятся в крайней нужде в совершенствовании. Теперь представьте себе запуск модели искусственного интеллекта, которая может выполнять сделки или мостовые активы для вас на основе команд естественного языка. Это похоже на то, что вы звоните своему брокеру, чтобы купить акции компании, и он говорит вам, что это сделано. Конечному пользователю не нужно беспокоиться о том, какая торговая платформа была использована или где произошло депонирование. Все это охраняется операторами, которые подписывают намерения и транзакции. Представьте это как сделку, управляемую обработкой естественного языка, защищенную благодаря Ethereum.

Еще одним примером может быть использование этой безопасности для гарантирования ответов на вывод ИИ с использованием сопроцессоров. Протокол вывода работает вне цепи, затем возвращаются ответы, но как можно им доверять? Один метод - использование ZKML, что является отличным, но все еще развивающимся подходом. Более простым методом может быть просто безопасный пул, который поддерживает этот ответ. Эта криптографическая экономическая безопасность добавляет доверие к протоколу вывода ИИ с пулом капитала, который может быть выделен соответствующим образом, если утверждение неверно.

C. Проверка доказательства нулевого разглашения

Ethereum - отличная универсальная виртуальная машина. На ней можно создавать проверяющие нулевые знания, но каждая операция имеет свою стоимость, иначе вы рискуете засорить систему. Стоимость каждого доказательства нулевого знания зависит от того, использует ли оно SNARKs (в целом дешевле) или STARKs, как, например, коммитментная схема IPA Mina.

Учитывая, что эти издержки могут быть довольно высокими, привлечение операторов EigenLayer во внеблокчейновую верификацию нулевого доказательства и доказательство правильности этих доказательств в блокчейне может быть более эффективным, и об этом подчеркивается в белой книге EigenLayer.

Команда Aligned Layer (предполагаемая AVS) решает эту проблему, создавая слой для верификации и агрегации над EigenLayer, совместимый с любой системой доказательств. Фактически, это может очень хорошо работать с оптимистичными доказательствами, активно исследуя доказательства мошенничества для сокращения временных окон доказательства для лучшей окончательности.

D. Оптимизированные платежи между AVS и операторами

Поскольку AVS становятся более нелицензионными и многочисленными, понимание того, сколько они платят операторам за обеспечение безопасности их сетей, является критическим. Платят ли они слишком мало, слишком много или как раз вовремя? Это требует серьезного моделирования рисков и безопасности, понимания затрат, необходимых для искажения протоколов, потенциальной прибыли для атакующих и обеспечения того, чтобы первое всегда превышало последнее. Anzen Hydrogen Labs решает эту проблему путем создания экономически безопасных оракулов, которые предоставляют необходимые данные на цепочке и динамически корректируют платежи операторам, чтобы гарантировать, что они остаются в безопасных параметрах.

E. Удобство интеграции между операторами и AVS

Операторы узлов хотят быстро интегрироваться с лучшими AVS для оптимизации доходов. Однако интеграция каждого AVS может иметь разные интерфейсы командной строки для управления и разные пути интеграции. Что, если бы существовал единый интерфейс, который позволял легко интегрировать операторов и AVS? Хотя это все еще на ранних этапах, команда Nethermind работает над достижением этой цели, явно двигаясь к созданию безтрения опыта.

F. EigenCerts

Хотя они все еще находятся на стадии разработки и связаны с упомянутой моделью безопасности, EigenCerts предназначены для AVS, позволяя агрегировать подписи и публиковать их в основную сеть, детализируя каждый доллар, перевыброшенный на AVS, причисленный к оператору. Как только эта функция включена, перевыбрасывающие захотят увидеть этот сертификат, чтобы убедиться, что их ставки не распределены слишком многим AVS, даже если это может снизить доход. Здесь мы можем увидеть некоторые ранние этапы кода.

5. Заключение

EigenLayer приносит трансформационное будущее в Web3, обеспечивая масштабируемый и безопасный фундамент для инноваций Ethereum и за его пределами. Хотя есть определенные риски, высокий потенциал вознаграждения делает эти риски более привлекательными, но важно, чтобы ключевые заинтересованные стороны серьезно относились к управлению рисками и приняли проактивные меры по смягчению этих проблем. EigenLayer имеет потенциал нарушить экосистему Web3 и стимулировать инновации с невиданным темпом. Мы с нетерпением ждем, как он будет развиваться в будущем.

Disclaimer：

1. Эта статья взята из [AIcoin](https://www.aicoin.com/zh-CN/article/395443], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Суперскрипт]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они незамедлительно разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.