كان Augur، أول سوق تنبؤ على سلسلة الكتل، من بين أول التطبيقات التي تم إطلاقها على إيثيريوم. كانت الطموح هو السماح لأي شخص بالرهان بأي حجم على أي شيء. تعاني من مشاكل، ولكن رؤية Augur لم تحقق الواقع منذ سنوات عديدة. نقص المستخدمين، وسوء تجربة تسوية الصفقات، ورسوم الغاز العالية أدت إلى إغلاق المنتج. منذ ذلك الحين، قطعنا شوطًا طويلًا: أصبحت مساحة الكتل أرخص، وتصميمات دفتر الطلبات أكثر كفاءة بكثير. الابتكارات الأخيرة تؤكد أن طبيعة الترخيص ومصدر الشفرة المفتوحة للعملات المشفرة تسمح بطبقة سيولة غير مقيدة وعالمية حيث يمكن لأي شخص أن يصبح مشاركًا في السوق من خلال توفير السيولة، أو إنشاء السوق، أو الرهان.

كانت بوليماركت رائدة السوق الناشئة، بحوالي 900 مليون دولار حتى الآن، وقد تجمع SX Bet 475 مليون دولار حتى الآن. على الرغم من ذلك، هناك مساحة كبيرة للنمو، خاصة عند مقارنتها بالحجم الهائل للرهانات الرياضية، وهي فئة فرعية من الأسواق التقليدية للتنبؤ. لقد تم التعامل مع مكاتب الرهانات الرياضية في الولايات المتحدة وحدها بأكثر من 119 مليار دولار في عام 2023. الرقم الكبير هو أكثر بروزًا عند النظر في حجم الرهانات الرياضية عبر الإنترنت وعبر الأرض في جميع البلدان الأخرى مجتمعة وأنواع أخرى من أسواق التنبؤ مثل السياسة والترفيه.

يهدف هذا المقال إلى تحليل كيف تعمل أسواق التنبؤ، والعقبات الحالية التي يجب معالجتها لزيادة انتشارها بشكل أوسع، وبعض الطرق التي نعتقد أنها يمكن أن تحل تلك المشكلات.

كيف تعمل أسواق التنبؤ؟

هناك عدة طرق لتصميم أسواق التنبؤ، ويمكن تقسيم معظمها إلى فئتين: نماذج سجل الطلبات ونماذج AMM المركزية (صانع السوق الآلي). إيماننا هو أن نماذج سجل الطلبات هي الخيار التصميمي الأكثر أمانة لأنها تسمح بالكشف عن السعر بشكل أفضل، وتمكن من أقصى قدر من التكامل، وفي النهاية تؤدي إلى حجم في نطاق واسع.

بالنسبة لنماذج دفتر الطلبات، لكل سوق نتيجتين محددتين ممكنتين فقط: نعم ولا. يتداول المستخدمون هذه النتائج في شكل أسهم. في وقت تسوية السوق، تكون السهم الصحيحة بقيمة 1.00 دولار، والسهم الخاطئة ستكون بقيمة 0.00 دولار. قبل تسوية السوق، قد يتداول سعر هذه الأسهم في أي مكان بين 0.00 دولار و 1.00 دولار.

من أجل حدوث تداول الأسهم ، يجب أن توجد مزودي سيولة (LPs) ؛ بمعنى آخر ، يجب عليهم تقديم عروض الشراء والبيع (العروض). يشار أيضًا إلى هؤلاء مزودي سيولة باسم صانعي السوق. يوفر صانع السوق سيولة مقابل ربح صغير في الفارق.

مثال على سوق معين: إذا كانت هناك فرصة متساوية لحدوث شيء ما ، مثل رمي عملة معدنية على الرؤوس ، فيجب أن يتم تداول كل من أسهم "نعم" و "لا" نظريا عند 0.50 دولار. ومع ذلك ، كما هو الحال في أي سوق مالي ، يميل إلى أن يكون هناك انتشار وبالتالي انزلاق. إذا كنت أرغب في شراء أسهم "نعم" ، فقد ينتهي سعر التنفيذ الخاص بي إلى أن يكون أقرب إلى 0.55 دولار. وذلك لأن الطرف المقابل ، وهو مزود السيولة ، يبالغ عمدا في تقدير الاحتمالات الحقيقية لتحقيق ربح محتمل. قد يبيع الطرف المقابل أيضا أسهم "لا" مقابل 0.55 دولار. هذا السبريد البالغ 0.05 دولار لكل جانب هو تعويض يحصل عليه مزود السيولة مقابل تقديم عروض الأسعار. السبريد مدفوع بالتقلب الضمني (توقع حركة السعر). ضمنت أسواق التنبؤ بشكل أساسي التقلبات المحققة (حركة السعر الفعلية) ببساطة بسبب التصميم حيث يجب أن تصل الأسهم في النهاية إلى قيمة محددة مسبقا تبلغ 1 دولار أو 0 دولار بحلول تاريخ محدد مسبقا.

لتوضيح سيناريو صانع السوق لموقف رمي القطعة المعدنية أعلاه:

1. يبيع الصانع سهم "نعم" واحد بقيمة 0.55 دولار (وهذا يعادل شراء سهم "لا" بقيمة 0.45 دولار)
2. يبيع الصانع سهمًا واحدًا من "لا" بقيمة 0.55 دولار (وهذا يعادل شراء سهم "نعم" بقيمة 0.45 دولار)
3. لدى الصانع الآن 1 بدون سهم و 1 نعم سهم دفع 0.90 دولار مقابل المجموع
4. بغض النظر عما إذا كانت العملة تهبط رؤوسًا، سيقوم الصانع بخلاص 1.00 دولار، مكسبًا نسبة انتشار 0.10 دولار

الطريقة الأساسية الأخرى لتسوية أسواق التنبؤ هي من خلال AMMs المركزية، المستخدمة من قبل كل من Azuro و Overtime. من أجل هذه المقالة، لن نلمس هذه النماذج كثيرًا، لكن التشابه في DeFi هو GMX v2. يتم تجميع رأس المال، ويعمل كطرف معامل بمفرده لتجار المنصة، ويعتمد حوض السوائل على الموردين الخارجيين لتحديد سعر الفرص التي تُقدم للمستخدمين.

ما هي العقبات الحالية لأسواق التنبؤ؟

ظلت منصات السوق التنبؤية موجودة ومعروفة لفترة كافية بحيث كان يجب أن يكون قد حدث بالفعل اندفاع الهروب إذا كان هناك توافق حقيقي على السوق المنتجية. تنحصر العقبات الحالية في استنتاج بسيط لعدم وجود اهتمام من الجانبين (مزود السيولة) والطلب (المراهن).

على الجانب المعروض، تشمل المشاكل:

نقص السيولة بسبب التقلبات: تميل الأسواق الأكثر شعبية في Polymarket إلى أن تكون جديدة من الناحية المفاهيمية مع ندرة البيانات التاريخية ذات الصلة ، مما يجعل من الصعب التنبؤ بالنتائج والتسعير بدقة. على سبيل المثال، من الصعب التنبؤ بما إذا كان الرئيس التنفيذي، مثل سام ألتمان، سيعود إلى منصبه بعد شائعات عن سوء التعامل المحتمل مع AGI لأنه لا توجد أحداث سابقة تعكس هذا السيناريو عن كثب. سيضع صناع السوق فروق أسعار أكبر وسيولة أقل في الأسواق غير المؤكدة من أجل التعويض عن التقلبات الضمنية (أي حركة السعر الجامحة في سوق Sam Altman CEO ، حيث انقلب الإجماع 3 مرات في أقل من 4 أيام). هذا يجعلها أقل جاذبية للحيتان التي تريد المراهنة في الحجم.

نقص السيولة بسبب قلة الخبراء المتخصصين: على الرغم من أن المئات من صناع السوق يكسبون مكافآت يومية على Polymarket ، إلا أن العديد من الأسواق ذات الذيل الطويل تفتقر إلى السيولة لمجرد عدم وجود أطراف كافية مجهزة بالمعرفة المتخصصة التي ترغب أيضا في التسويق. تتضمن أمثلة الأسواق "هل سيتم القبض على المشاهير x أو اتهامهم ب y؟" أو "متى سيتم تغريد المشاهير x؟". سيتغير هذا بمرور الوقت مع إدخال المزيد من أنواع سوق التنبؤ ، وتصبح البيانات أكثر وفرة ، ويصبح المصنعون أكثر تخصصا.

عدم تماثل المعلومات: نظرًا لأن الصانعين يقدمون عروضًا وطلبات يمكن لأي مأخذ التداول ضدها في أي وقت، فإن الطرف الأخير لديه ميزة إجراء رهانات EV إيجابية عندما يحصلون على معلومات مفيدة. في أسواق DeFi ، يمكن الإشارة إلى هذه الأنواع من المأخذين باسم التدفق السام. الأربيتراجيون على Uniswap أمثلة جيدة على المأخذين السامين لأنهم يستخدمون حواف المعلومات لاستخراج الربح بشكل مستمر من مزودي السيولة.

سوق Polymarket الواحد، "هل ستعلن تسلا عن شراء بيتكوين قبل 1 مارس 2021؟" شهد مشترٍ بمبلغ 60000 دولار من الأسهم بقيمة 33٪ تقريبًا. كان هذا السوق الوحيد الذي شارك فيه المستخدم على الإطلاق، ويمكن افتراض أن لديه معلومات مفيدة. بصرف النظر عن القانون، لا يمكن للصانع الذي قدم هذا العرض أن يعرف أن الآخذ / المراهن لديه هذه المعلومات المفيدة في الوقت الذي فعل فيه ذلك، وحتى لو كان الصانع قد حدد الأرقام الحقيقية في البداية عند 95٪، فإن الآخذ ربما لا يزال سيضع الرهان، لأن الأرقام الحقيقية كانت 99.9٪. يؤدي هذا إلى سيناريو خسارة مضمون للصانع. في أسواق التنبؤ، من الصعب توقع متى سيحدث تدفق سام وبأي حجم، مما يجعل من الصعب توفير انتشارات ضيقة وسيولة عميقة. يحتاج الصانعون إلى تسعير مخاطر حدوث تدفق سام في أي وقت.

على جانب الطلب، القضية الرئيسية هي:

نقص سيارة رافعة: بدون سيارة رافعة، فإن اقتراح القيمة لأسواق التنبؤ للمستخدمين التجزئة يكون نسبياً دون المستوى المتوقع من سيارات التكهن الأخرى بالعملات المشفرة. يرغب المتاجر بصنع 'ثروة جيلية'، والتي من المحتمل أن تحقق بشكل أكبر على العملات الرمزية من التراهن في سوق التنبؤ ذو الحد الأقصى للأعلى. منذ بدايتها، جلب تراهن على $BODEN و $TRUMP في وقت مبكر مزيدًا كبيرًا من الأرباح مقارنة بـ أسهم Biden أو Trump Yes للفوز بالرئاسة.

نقص الأسواق المثيرة على المدى القصير: لا يبدي المراهنون التجزئة أي اهتمام في الرهان على الرهانات التي تستوطن بعد أشهر من الآن، ويمكن إثبات هذا الاستنتاج في عالم الرهان الرياضي، حيث يحدث الكثير من حجم التجزئة في الرهان المباشر (على المدى القصير للغاية) والأحداث اليومية (على المدى القصير) في الوقت الحالي. ليس هناك كفاية من الأسواق على المدى القصير تجذب جمهورًا رئيسيًا، على الأقل حتى الآن.

ما هي الحلول المتاحة لهذه المشاكل؟ كيف يمكننا زيادة الحجم؟

من جانب العرض، سيقلل المشاكل الأولى المتعلقة بنقص السيولة بسبب التقلبات ونقص السيولة بسبب قلة الخبراء في الموضوع تلقائيا مع مرور الوقت. مع نمو الحجم عبر أسواق التنبؤ المختلفة، سيزداد عدد الصانعين المتخصصين وأولئك الذين يتحملون مخاطر أعلى ويمتلكون رأس المال أيضا.

ومع ذلك، بدلاً من الانتظار حتى تقلص هذه المشاكل مع مرور الوقت، يمكن معالجة نقص السيولة مباشرةً من خلال آليات تنسيق السيولة، التي ابتكرت أصلاً في مجال الأدوات المشتقة DeFi. الفكرة هي السماح للمودعين السلبيين للعملات المستقرة بكسب العائد من خلال الأقواس، التي تنفذ استراتيجيات صنع السوق في أسواق مختلفة. ستعمل هذه القبوة كشريك رئيسي ضد التجار.GMX كانت الأولى التي قامت بذلك من خلال استراتيجية توفير السيولة بنمط حوض السباحة التي اعتمدت على الآلهة للتسعير، و هايبرليكويدكانت البروتوكول البارز الثاني الذي نفذ استراتيجية خزانة أصلية، ولكن بشرط أن يتم توفير السيولة على CLOB. كانت كلتا الخزانتين مربحتين مع مرور الوقت لأنهما قادرتان على العمل كطرف مضاد لمعظم تدفق السيولة غير السامة (المستخدمون التجزئة الذين يميلون إلى خسارة المال مع مرور الوقت).

تمت مضاعفة PNL الخزينة السائلة لـ Hyperliquid بشكل متواصل مع مرور الوقت

القبو الأصلي يجعل من السهل على البروتوكولات تهيئة السيولة بأنفسها دون الاعتماد على الآخرين. كما يجعل الأسواق طويلة الذيل أكثر جاذبية؛ إحدى الأسباب التي جعلت Hyperliquid ناجحة للغاية هو أن الأصول الدائمة المدرجة حديثًا تحتوي على تجمعات كبيرة من السيولة من اليوم الأول.

التحدي في بناء منتج الخزينة لأسواق التنبؤ هو منع التدفق السام. يمنع GMX ذلك عن طريق ربط رسوم مرتفعة بصفقاتهم. ينفذ Hyperliquid استراتيجيات صانع السوق بانتشارات كبيرة، ولديه تأخير بلوكين لأوامر المأخذ ليعطي الوقت لصانعي السوق لضبط عروضهم، ويعطي أولوية لإلغاء أوامر صانع السوق ضمن بلوك. كلا البروتوكولين يخلقان بيئة لا يدخل فيها التدفق السام لأنه يمكنهم العثور على تنفيذ سعر أفضل في مكان آخر.

في أسواق التنبؤ، يمكن منع تدفق السموم عن طريق توفير سيولة عميقة بفروقات أسعار أوسع، وتوفير سيولة بشكل انتقائي للأسواق أقل عرضة لمزايا المعلومات، أو توظيف مستشار استراتيجي حاد لديه وصول إلى مزايا المعلومات.

في التطبيق، يمكن لخزانة أصلية نشر 250،000 دولار من السيولة الإضافية كعرض بسعر 53 سنتًا وكطلب بسعر 56 سنتًا. تساعد الفجوات الأوسع زيادة أرباح الخزانة المحتملة لأن المستخدم سيقوم بالرهان مع قبول أسوأ الفرص. يتعارض هذا مع وضع العروض عند 54 و 55 سنتًا، حيث يمكن أن يكون تاجر الطرف الثاني متلاعبًا أو حادًا يبحث عن أسعار جيدة. هذا السوق أقل عرضة لمشاكل التصور الاعتباري (أقل معلومات داخلية وتحليلات عادة ما تظهر للجمهور بسرعة نسبياً)، لذلك تكون توقعات تدفق التسميم أقل. يمكن أيضًا للخزانة استخدام موردين معلومات يوفرون رؤى حول حركة السطر المستقبلية، مثل جلب بيانات الفرص من بورصات الرهان الأخرى أو جمع المعلومات من أفضل المحللين السياسيين على وسائل التواصل الاجتماعي.

النتيجة هي سيولة أعمق للمراهنين، الذين يمكنهم الآن المراهنة بحجم أكبر مع أقل انزلاق.

هناك عدة نهج لحل، أو على الأقل تقليل، مشكلة عدم تماثل المعلومات. القليل الأول من حول تصميم سجل الطلبات:

دفتر أوامر الحد التدريجي: تتمثل إحدى طرق مكافحة التدفق السام في زيادة السعر بناء على السرعة والحجم المجمعين للأمر. إذا كان المشتري متأكدا من وقوع حدث ما ، فستكون الإستراتيجية المنطقية هي شراء أكبر عدد ممكن من الأسهم بأسعار أقل من 1.00 دولار. بالإضافة إلى ذلك ، سيكون الشراء بسرعة أمرا معقولا في حالة وصول السوق في النهاية إلى المعلومات المفيدة.

يقوم Contro بتنفيذ هذه الفكرة GLOB ويطلقها كرول أنسجة على Initia.

إذا حدث سوق Tesla $BTC على طراز GLOB ، فسيتعين على المتلقي دفع أكثر من 33٪ لكل سهم "نعم" ، حيث سيكون هناك "انزلاق" نظرا للسرعة المجمعة (مقطع واحد) والحجم (ضخم) للطلب. كان لا يزال سيحقق ربحا بغض النظر عن الانزلاق لأنه كان يعلم أن أسهمه "نعم" ستصبح في النهاية بقيمة 1 دولار ، لكنها على الأقل تحتوي على خسارة الصانع.

يمكن للمرء أن يجادل بأن المتلقي كان لا يزال بإمكانه تكبد القليل من الانزلاق ودفع ما يقرب من 33٪ لكل سهم "نعم" إذا كان قد نفذ للتو استراتيجية DCA على مدى فترة طويلة من الزمن ، ولكن في هذا السيناريو ، فإنه على الأقل يعطي بعض الوقت لصانع السوق لسحب أسعاره من الكتاب. يمكن للصانع الانسحاب لعدة أسباب:

1. يشتبه في أن هناك تدفق سام لأن هناك طلب كبير من المأخذ يأتي
2. انه مقتنع بأن هناك تدفق سام لأنه تحقق من ملف الشخص الذي يأخذ ورأى أنه لم يراهن من قبل
3. أرادت إعادة توازن مخزونها وعدم الرغبة في أن تكون مفرطة في جهة واحدة جدًا مع النظر في كمية الأسهم التي كانت تبيعها 'نعم' وبالتالي الأسهم التي كانت تتراكم 'لا' - ربما كان للصانع في الأصل 50000 دولار من الطلبات على الجانب المطلوب بنسبة 33٪ و 50000 دولار من الطلبات على الجانب المزايد بنسبة 27٪ - والهدف الأصلي هو عدم وجود تحيز اتجاهي، بل تحيز محايد حتى يمكنه كسب الأرباح من خلال توفير السيولة المتناظرة

معول الفائز: هناك العديد من الأسواق التي يتم إعادة توزيع جزء من أرباح أولئك الذين يمتلكون معلومات ميزة. أول مثال هو في سوق الرهان الند-إلى-ند عبر الويب2، على وجه الخصوص بيتفير، حيث يتم إعادة توزيع نسبة محددة من أرباح المستخدم الصافية إلى الشركة. يعتمد معول بيتفير بالفعل على السوق نفسه؛ على بوليماركت، يمكن أن يكون منطقيًا تحصيل معول أعلى على الأرباح الصافية للأسواق التي هي أكثر جديدة أو ذيل طويل.

يوجد هذا المفهوم الخاص بإعادة التوزيع بشكل مماثل في DeFi في شكل مزادات تدفق الطلب. يقوم البوت بالتقدم الخلفي بالتقاط القيمة من عدم تماثل المعلومات (التحكيم) ويضطر إلى إعادتها إلى الأشخاص الذين شاركوا في الصفقة، والذين قد يكونون إما مزودي السيولة أو المستخدمين الذين يقومون بالتداول. لقد شهدت مزادات تدفق الطلب الكثير من PMF حتى الآن، وCowSwap* رائدة في هذه الفئة من خلال MEVBlocker.

رسوم المأخذ الثابتة أو الديناميكية: لا توجد حاليًا رسوم مأخذ على Polymarket. إذا تم تنفيذ ذلك، يمكن استخدام العائدات لمكافآت توفير السيولة في الأسواق ذات التقلب العالي أو التعرض الأكبر لتدفق سام. بدلاً من ذلك، يمكن زيادة رسوم المأخذ في الأسواق طويلة الذيل.

على جانب الطلب، أفضل طريقة لحل نقص الصعود هي إنشاء آلية تسمح بذلك. في الرهان الرياضي، أصبحت الرهانات المتوازية شائعة بشكل متزايد بين المراهنين التجزئة لأنها تقدم فرصة لـ "الفوز الكبير". الرهان المتوازي هو نوع من الرهان يجمع بين عدة رهانات فردية في رهان واحد. لكي يفوز الرهان المتوازي، يجب أن تفوز جميع الرهانات الفردية.

يفوز المستخدم بأكثر من 500000 دولار برهان أصلي قيمته فقط 26 دولارًا

هناك ثلاث طرق رئيسية لزيادة الفرص للمستخدمين في الأسواق التنبؤية الرقمية الأصلية:

1. بارليز
2. المستمرة
3. الرافعة المالية المرمزة

التركيبات: من الناحية الفنية، من غير القابل للتنفيذ على كتب بوليماركت لأن رأس المال المقدم مطلوب للرهانات، والطرف الآخر لكل سوق مختلف. في الواقع، يمكن لبروتوكول جديد الحصول على الأرقام من بوليماركت في أي نقطة معينة لتحديد أسعار أي مضاعفة للرهانات والتصرف كالطرف الواحد للتركيبات.

على سبيل المثال ، يريد المستخدم المراهنة بمبلغ 10 دولارات على ما يلي:

هذه الرهانات تعطي مكاسب محدودة إذا وضعت بمفردها، ولكن عندما تجتمع في رهان متعدد، يرتفع العائد الضمني إلى ~1:650,000، مما يعني أن الراهن يمكنه الفوز بمبلغ 6.5 مليون دولار إذا كان كل رهان صحيحًا. ليس من الصعب جدًا تصور كيف يمكن للرهانات المتعددة الفوز بتأييد بي إم إف بين مستخدمي العملات المشفرة:

1. تكلفة المشاركة رخيصة، ويمكنك المشاركة بمبلغ ضئيل جدا للفوز بكمية كبيرة
2. ستصبح مشاركة قسائم parlay فيروسية على Crypto Twitter ، خاصة إذا فاز شخص ما بشكل كبير ، مما يخلق حلقة ملاحظات مع المنتج نفسه

دعم البارلاي يواجه تحديات، أهمها مخاطر الطرفية (ماذا يحدث عندما يفوز العديد من المراهنين ببارلاي كبيرة في نفس الوقت) ودقة الفرص (لا تريد تقديم رهانات حيث تقلل من الفرص الحقيقية). لقد تصدت الكازينوهات لتحدي تقديم البارلاي في عالم الرياضة وأصبحت بمراحل الجزء الأكثر ربحية من الرهانات الرياضية. نسب الربح تزيد بمعدل ~5-8 مرات مقارنة بتقديم رهانات على الأسواق الفردية، حتى إذا فاز بعض المراهنين بكميات كبيرة. المنفعة الأخرى المضافة للبارلاي هي أن هناك تدفق سام أقل نسبيًا مقارنة بالأسواق الفردية للعبة الواحدة. المقارنة هنا تكمن في: لماذا يضع لاعب البوكر المحترف الذي يعيش ويموت بالقيمة المتوقعة أموالًا في تذاكر اليانصيب؟

SX Bet، تطبيق مراهنات رياضية عبر الويب3، قام بإطلاق أول نظام للمراهنات النقدية بين الأقران في العالم وقام بمعالجة 1 مليون دولار من حجم المراهنات النقدية في الشهر الماضي. عندما يقوم المراهن بـ"طلب المراهنة النقدية بين الأقران"، يقوم SX بإنشاء دفتر أوامر افتراضي خاص للمراهنة النقدية بين الأقران. سيكون لدى صانعي السوق البرمجيين الذين يستمعون من خلال واجهة برمجة التطبيقات ثانية واحدة لتقديم السيولة على المراهنة. سيكون من المثير للاهتمام مراقبة زيادة السيولة والجذب حول المراهنات النقدية بين الأقران غير الرياضية.

أسواق التنبؤ الدائمة: تم استكشاف هذا المفهوم لفترة وجيزة في عام 2020 عندما عرضت البورصة الرائدة السابقة FTX نتائج دائمة للانتخابات الأمريكية. يمكنك شراء سعر $TRUMP ، وإذا فاز في الانتخابات الأمريكية ، فيمكن استرداد كل سهم مقابل 1 دولار. كان على FTX أن تغيير متطلبات الهامشبما أن احتمال فوزه فعليًا تغير. إنشاء آلية دائمة للأسواق مثل الأسواق التنبؤية يخلق الكثير من التحديات بسبب متطلبات الضمانات لأن الأسعار يمكن أن تكون بقيمة 0.90 دولار في الثانية الواحدة و 0.1 دولار في الثانية التالية. وبالتالي، قد لا تكون هناك ما يكفي من الضمانات لتغطية خسائر شخص اتجه بالطريقة الخطأ. يمكن أن تساعد بعض تصميمات كتب الأوامر المستكشفة أعلاه في تعويض حقيقة أن الأسعار قد تتغير بسرعة. الجزء الآخر المثير للاهتمام في سوق FTX $TRUMP هو أنه يمكننا أن نفترض بمعقولية أن Alameda كانت الجهة التي تصنع السوق الرئيسية في هذه الأسواق وأنه من دون توفير السيولة بشكل أصلي، لكانت الكتب قد كانت رقيقة جدا بحيث لم تحدث أحجام كبيرة. وهذا يسلط الضوء على مدى قيمة آلية حجز سيولة أصلية قد تكون بالنسبة لبروتوكولات الأسواق التنبؤية.

كلتاهماLEVR الرهان و SX Bet تعمل حاليا على أسواق المراهنات الرياضية الدائمة. إحدى الميزات الإضافية حول الرافعة المالية على الرياضة هي أن سعر أسهم "نعم أو لا" سيتقلب بشكل أقل عنفا ، على الأقل في معظم الأوقات. على سبيل المثال ، قد يعزز اللاعب الذي يسدد كرة السلة احتمالات فوز الفريق باللعبة من 50٪ إلى 52٪ ، حيث قد يقوم الفريق في المتوسط ب 50 تسديدة في كل مباراة. زيادة 2٪ على أي لقطة معينة هي زيادة يمكن التحكم فيها من منظور متطلبات التصفية والضمانات. إن تقديم عروض دائمة في نهاية اللعبة هو قصة مختلفة ، حيث قد يصل شخص ما إلى "الفائز في اللعبة" ويمكن أن تنقلب الاحتمالات من 1٪ إلى 99٪ في نصف مللي ثانية. أحد الحلول المحتملة هو السماح فقط بالمراهنة ذات الرافعة المالية حتى نقطة معينة لأن أي حدث بعد ذلك سيغير الاحتمالات كثيرا. تعتمد جدوى المراهنات الرياضية الدائمة أيضا على الرياضة نفسها. هدف هوكي واحد يغير نتيجة اللعبة المتوقعة أكثر بكثير من تسديدة كرة سلة واحدة.

الرافعة المالية المرمزة: سوق للإقراض يسمح للمستخدمين بالاقتراض ضد مواقعهم في سوق التنبؤ، خاصة تلك ذات المدى الزمني الطويل، قد تزيد من حجم الأعمال بين المحترفين. يمكن أن يؤدي هذا أيضًا إلى زيادة سيولة أكبر، حيث يمكن لصانعي السوق الاقتراض ضد المواقع في سوق واحدة لاستغلالها في أخرى. ربما لن تكون الرافعة المالية المرمزة منتجًا مثيرًا للاهتمام للمراهنين بالتجزئة ما لم يكن هناك منتج مجرد متكرر، مثل تلك التي حققت شعبية لـ Eigenlayer. ربما تكون السوق برمتها غير ناضجة للغاية بما يكفي لوجود طبقات تجريد مثل هذه حتى الآن، ولكن هذه الأنواع من المنتجات المتكررة ستأتي في نهاية المطاف.

بخلاف جوانب العرض والطلب النقية، هناك طرق دقيقة أخرى لزيادة اعتماد التبني:

من وجهة نظر تجربة المستخدم: تحويل عملة التسوية من USDC إلى عملة مستقرة تعطي عائد سيزيد من المشاركة، خاصة في الأسواق طويلة الذيل. وقد كانت هذهتم مناقشته على تويتربعض المرات؛ الاحتفاظ بالمواقف للأسواق التي تنتهي في نهاية العام له تكلفة فرصة كبيرة (على سبيل المثال، كسب 0.24% APR عن طريق الرهان على كاني ويست للفوز بالرئاسة مقابل كسب 8% APR على AAVE).

وعلاوة على ذلك، يمكن أن تسهم اللعبة بزيادة الهدف في تحسين الاحتفاظ حقًا في جذب المزيد من المستخدمين على المدى الطويل. الأمور البسيطة مثل "سلسلة الرهان اليومية" أو "المسابقات اليومية" قد عملت بشكل جيد في صناعة الرهان الرياضي.

بضعة رياح إيجابية على مستوى القطاع ستزيد أيضًا من اعتماد التكنولوجيا في المستقبل القريب: تجميع البيئات الافتراضية المتزايدة وعلى السلسلة سيفتح مستوى جديد تمامًا من الطلب التكهني لأن عدد الأحداث القصيرة في النهاية سيكون غير محدود (فكر في الذكاء الاصطناعي/الرياضات المحاكاة على الكمبيوتر)، وسيكون مستوى البيانات وفيرًا (وهذا يجعل من السهل على صانعي السوق تحديد أسعار فرص النتائج). تشمل فئات العملات الرقمية الأصلية الأخرى المثيرة ألعاب الذكاء الاصطناعي، وألعاب السلسلة، والبعد العام لبيانات السلسلة.

البيانات المتاحة ستؤدي إلى زيادة مستوى النشاط الرهاني من غير البشر، وتحديدًا العملاء الذاتيين. Omen on سلسلة الحدس* يقود فكرة الذكاء الاصطناعي وكيل المراهنين. نظرا لأن أسواق التنبؤ هي لعبة يتم فيها تحديد النتيجة ، يمكن أن يصبح الوكلاء المستقلون ماهرين بشكل متزايد في حساب القيمة المتوقعة ، ومن المحتمل أن تكون الدقة أفضل بكثير من الإنسان. هذا يعكس فكرة أن AAs ربما تواجه صعوبة في التنبؤ بالعملات الصغيرة التي ستنطلق لأن هناك المزيد من العنصر "العاطفي" لما يجعلها ناجحة ، والبشر أفضل بكثير في الشعور بالعواطف من AAs في الوقت الحالي.

في الختام، أسواق التنبؤ هي منتج مستخدم مثير للاهتمام ومجال التصميم. مع مرور الوقت، ستصبح رؤية السماح لأي شخص بالرهان بأي حجم على أي شيء حقيقة. إذا كنت تقوم ببناء شيء في هذا المجال، سواء كان بروتوكولًا جديدًا تمامًا، أو منصة تنسيق السيولة، أو آلية رافعة مالية جديدة، يرجى التواصل! أنا مستخدم متحمس وسأكون سعيدًا بتقديم الملاحظات.

شكرا لبيتر بان، شاين كوبلان، سانات كابور، اندرو يونغ، تايتاهوهو، ديانا بيجس، ابيغيل كارلسون، دانيال سيكوبتا، رايان كلارك، جوش سولزبوري، واتشر، جيمي والاس، وراريس فلوريا على التغذية الراجعة ومراجعة هذا القطعة!

*يدل على استثمار محفظة 1kx.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة فقط ولا ينبغي تفسيرها أو الاعتماد عليها بأي شكل من الأشكال على أنها مشورة استثمارية أو مالية أو قانونية أو تنظيمية أو ضريبية أو محاسبية أو مشورة مماثلة. لا ينبغي تحت أي ظرف من الظروف استخدام أي مادة في الموقع أو تفسيرها على أنها عرض يطلب شراء أو بيع أي ورقة مالية أو مستقبلية أو منتج أو أداة مالية أخرى. الآراء المعبر عنها في المشاركات هي آراء الأفراد 1kx المقتبسة فيها وليست آراء 1kx وهي عرضة للتغيير. لا يتم توجيه المنشورات إلى أي مستثمرين أو مستثمرين محتملين ، ولا تشكل عرضا للبيع أو التماسا لعرض شراء أي أوراق مالية ، ولا يجوز استخدامها أو الاعتماد عليها في تقييم مزايا أي استثمار. يجب التحقق من جميع المعلومات الواردة هنا وتأكيدها بشكل مستقل. لا تتحمل 1KX أي مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر من أي نوع ناتج عن الاعتماد على هذه المعلومات. تم الحصول على معلومات معينة من مصادر خارجية. على الرغم من أنها مأخوذة من مصادر يعتقد أنها موثوقة ، إلا أن 1kx لم تتحقق بشكل مستقل من هذه المعلومات ولا تقدم أي تعهدات حول الدقة الدائمة أو اكتمال أي معلومات مقدمة أو ملاءمتها لموقف معين. قد تشغل 1kx مناصب في بعض المشاريع أو الأصول التي تمت مناقشتها في هذه المقالة.

تنصل:

1. تم نشر هذا المقال مجددًا من [ مرآة]. جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [1kx、Mikey 0x]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى التعامل معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.