クロスチェーン相互運用性プロジェクト
オリジナルタイトルを転送：ヘッドキャビンリサーチレポート：クロスチェーンインターオペラビリティプロジェクトAxelar
投資サマリー
Axelarはクロスチェーンの相互運用性プロジェクトです。
チームと資金面から見ると、Axelarのチームは強力な学術的背景と開発能力を持っています。彼らはバイナンス、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Crypto.com Capitalを含む投資家と合わせて、合計113.8百万ドルの融資を複数回完了しています。プロジェクトの開発進捗は良好で、コードのコミット数や開発者の数が目に見える程増加しています。
製品と技術の観点から、Axelarはクロスチェーン技術に基づいており、クロスチェーンとマルチチェーンの上にインターチェーンの概念を導入しています。このコンセプトでは、すべてのWeb3アプリケーションが統一された開発環境を持ち、さまざまな論理チェーンに対応し、複数のチェーンのユーザーをサポートします。2024年、AxelarはCosmWasmをベースにしたAxelar Virtual Machine(AVM)を開発し、Interchain AmplifierやInterchain Maestroなどのツールを導入することで、Axelarはメッセージとアセットの配信を担当するクロスチェーンレイヤーから、より複雑な操作のためのスマートコントラクトをプログラミングして展開できるクロスチェーンレイヤーへと進化することができました。Axelarのインターチェーンコンセプトは、クロスチェーンとマルチチェーンの概念をある程度アップグレードしたもので、マルチチェーンネットワークの中心的なインタラクションノードとしてのAxelarネットワークの利点を活用しています。このセントラルノード内でアプリケーションを開発および展開し、他のネットワークに拡張することで、効率を大幅に向上させ、コストを削減し、よりスムーズなエクスペリエンスをユーザーに提供できます。したがって、Axelarが提案するインターチェーンソリューションは、将来的に大きな可能性を秘めています。
プロジェクト開発の観点から、Axelarの現在の開発進捗は良好です。データ面では、GMPクロスチェーンメッセージ量の成長は、クロスチェーンエコシステムの成長と改善を反映しており、アクティブユーザー数は比較的安定しており、Axelarエコシステムのユーザーの粘着性を示しています。さらに、Axelarエコシステムマップは継続的に拡大し、DeFi、パブリックチェーン、Layer 2ソリューションの先進プロジェクトを含む、60のチェーンと600以上の統合スマートコントラクトとの接続が行われています。将来、エコシステム内の関連プロジェクトが発展するに従い、Axelarも一定の成果を達成するでしょう。
トークンエコノミクスの観点から、AXLトークンは主にネットワークのアプリケーショントークンとして機能し、コンセンサス、ガバナンス、開発、支払いの役割を果たします。将来、AXLトークンはデフレを経験し、ネットワークの健全な発展をさらに促進するでしょう。
トラックの観点から、Axelarはクロスチェーンの相互運用性トラックの成長段階にあります。将来、パブリックチェーンとDeFiトラックの発展に伴い、大きな成長空間があります。トラック内での競争では、Axelarの提案されたソリューションとインターチェーンのコンセプトが拡張性においてユニークな利点をもたらします。将来、このコンセプトに基づいた繁栄するエコシステムを構築するために十分なプロジェクトを引き付けることができれば、Axelarはこのトラックで大きな競争上の優位性を持つことになります。
1. 基本的な概要
1.1 プロジェクト紹介
Axelarは、相互運用性のプロジェクトであり、クロスチェーンテクノロジーに基づいています。クロスチェーンやマルチチェーンの概念を超えて、Axelarはインターチェーンという概念を導入し、すべてのWeb3アプリケーションに統一された開発環境を提供することを目指しています。この目標を達成するために、2024年にAxelarはAxelar Virtual Machine（AVM）を開発し、さまざまな開発ツールをリリースしました。この進化により、Axelarはメッセージや資産の送受信に責任を持つクロスチェーンレイヤーから、より複雑な操作を実行するためのスマートコントラクトをプログラムしデプロイすることができるクロスチェーンレイヤーに変化しました。
1.2 基本情報 [1]
2. プロジェクト概要
2.1 チーム
現在入手可能な情報に基づくと、Axelarの開発チーム、Interop Labsはカナダにあり、約50人の従業員がいます。現在、LinkedInには33人の従業員がリストされています。
Sergey Gorbunov - 共同創設者は、トロント大学でコンピュータサイエンスの学士号と修士号、マサチューセッツ工科大学（MIT）でコンピュータサイエンスの博士号を取得しています。 卒業後、Gorbunovはエンタープライズデータ暗号化に特化した企業であるStealthMineを創設しました。 2018年には、Gorbunovはチーフ暗号技術者としてAlgorandに参加しました。 2020年6月、GorbunovはAxelarの共同創設者となりました。
ジョージオス・ヴラコス - 共同創業者、MIT出身のコンピューターサイエンスの学士号と修士号を取得。卒業後、ヴラコスはAlgorandの数学研究の責任者として参加。2020年6月、Axelarの設立に参加。
クリスチャン・ゴーレンフロ - 開発チームの責任者は、ドイツのカールスルーエ工科大学で物理学の学士号を取得し、ウォータールー大学でコンピューターサイエンスの博士号を取得しています。卒業後、ゴーレンフロはブロックチェーンエンジニアとしてInterop LabsのAxelar開発チームに参加しました。2023年7月に開発チームの責任者に昇進しました。
Milap Sheth - エンジニアリングチームの責任者であり、Waterloo大学でコンピュータサイエンスの学士号を取得しました。卒業後、Shethはネットワークセキュリティソリューション企業であるISARAでソフトウェア開発に従事しました。2021年7月、ShethはInterop Labsのエンジニアリングチームの責任者として加わりました。
Talal Ashraf - DevOpsチームの責任者は、トロント大学で電気およびコンピュータエンジニアリングの学士号を取得しています。 卒業後、Ashrafはエンタープライズクラウドサービス開発企業であるSymantecでフルスタックバックエンドエンジニアとして働いていました。 2019年と2020年、彼は2つのソフトウェア開発会社、FlywheelとPixleeでDevOps開発に従事していました。 2021年8月、AshrafはInterop LabsのDevOpsチーム責任者として加わりました。
全体的に、Axelarの開発チームのメンバーはしっかりした学術的バックグラウンドを持っており、創設者は以前Algorandという公共のブロックチェーンでの研究開発の経験を持っています。そのため、プロジェクト自体は強力な開発能力を持っています。
2.2 資金調達
表2-1 Axelarの資金調達概要[2]
2024年3月5日現在、Axelarは合計5回の資金調達を完了しています。公開された資金調達情報によると、総資金調達額は1億1380万ドルに達しています。シリーズBラウンドでは、プロジェクトの総評価額が10億ドルに達しました。投資家には、Binance、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Crypto.com Capitalなどが含まれます。ただし、最も最近の資金調達ラウンドは2022年3月10日に完了し、ほぼ2年前です。プロジェクトの現在の実際の財務状況は不明です。ただし、プロジェクトは引き続きチーム規模を維持し、開発および運用計画を推進しているため、プロジェクト自体にはまだ十分な資金があると推定されています。
2.3 コード
図2-1 Axelarコードコミットステータス[3]
図2-2 Axelarコード貢献者
AxelarのソースコードはGitHubでオープンソースです。2024年3月4日現在、上記の数字から、Axelarのコードが継続的に更新されていることがわかります。合計12,110のコミットがあります。開発者の数は50人を超え、現在は約50人の開発者がプロジェクトに貢献しています。Axelarの開発ペースは大きな波がない状態です。2023年に入ってから、コードの更新量と開発者の数が着実に増加しており、プロジェクトの開発が順調であることを示しています。
2.4 製品とテクノロジー
Axelarは、主にCosmos SDKを使用して開発されたクロスチェーンの相互運用性プロジェクトです。
2.4.1 クロスチェーンレイヤー
図2-3 Axelarテクノロジースタック[4]
Axelarのクロスチェーンソリューションでは、「トリニティ」アーキテクチャが採用されており、ゲートウェイはポイント、バリデータはライン、そしてAxelarネットワークはサーフェスとして機能します。各コンポーネントは特定の役割を果たしています。
ゲートウェイ：ゲートウェイは主に通信とクロスチェーン実行機能を処理します。クロスチェーン取引が開始されるソースチェーンでは、ゲートウェイが対応するリクエストを開始します。クロスチェーン取引が受信されるターゲットチェーンでは、ゲートウェイが対応するメッセージを受信して実行し、クロスチェーン操作を完了します。EVMベースのチェーンでは、ゲートウェイはスマートコントラクトの形で存在し、Cosmosやその他のEVM以外のチェーンでは、ゲートウェイはDAppsとして存在します。ゲートウェイのマルチシグキーの管理は、すべてのバリデータによって共同で行われ、各バリデータのキーのシェアはステークされたAXLトークンの量によって決定されます。検証ノードが提出したキーのシェアが閾値を超えると、キーが有効になります。
ユーザーはゲートウェイとの相互作用: それぞれのチェーン上のユーザーのクロスチェーンメッセージは、まずゲートウェイと相互作用します。メッセージを受信すると、ゲートウェイはバックグラウンドでイベントを生成します。これらのイベントはその後、リレーによって拾われ、アクセルネットワークに送信されて処理されます。
バリデーター：バリデーターは主にメッセージの検証とネットワークの合意に責任を持ちます。クロスチェーンイベントがAxelarネットワークに送信されると、バリデーターノードはソースチェーンノードのRPCポートをクエリして送信されたイベントを観察します。その後、その存在を確認した後、そのイベントの正当性を承認するために投票します。バリデーターはこれらのイベントをブロックにまとめ、それらをステークの証拠を通じて確認します。
Axelar Network: Axelarネットワークは主にすべてのクロスチェーンリクエストを処理し、対応するガス料金を支払います。ブロックがパッケージ化され、クロスチェーンリクエストメッセージが承認されると、別のセットの中継がこれらのメッセージを拾い、定期的にそれらを対象チェーンのゲートウェイに送信します。Axelarはこのプロセス中に対象チェーンのトークンを使用してガス料金を支払う必要があります。ユーザーエクスペリエンスを向上させ、ユーザーが対象チェーンとAxelarの両方でトークンを準備してガス料金を支払う必要がないようにするために、AxelarはGas Receiverと呼ばれるスマートコントラクトを作成して展開しました。Gas Receiverコントラクトは、ソースチェーン、Axelarネットワーク、対象チェーンで必要な合計ガス料金を見積もり、ソースチェーンからネイティブトークンをガス料金として集めます。これらのネイティブトークンは、その後、AXLトークン、対象チェーントークン、および他に必要なトークンに変換され、ガス料金を支払うために使用され、余剰のガス料金は取引が完了した後にユーザーの口座に返金されます。
一般的なクロスチェーンブリッジと比較して、Axelarのクロスチェーンレイヤーにはいくつかの利点があります:
1) まず、セキュリティの面では、Axelarのセキュリティはマルチシグネチャキーとネットワークコンセンサスレイヤーによって保証されています。クロスチェーン情報を送信し、クロスチェーン操作を実行する場合、ゲートウェイが機能する前に、しきい値数のバリデータノードがメッセージの真正性を確認し、共有キーを送信する必要があります。さらに、Axelarはゲートウェイレベルでのレート制限機能を追加し、特定の時間間隔内の資産の種類ごとにトランザクション数に上限を設けています。第二に、すべてのクロスチェーンイベントがパッケージ化された後、新しいブロックを生成する前に、Delegated Proof of Stake(DPoS)コンセンサスメカニズムを通じて確認する必要があります。さらに、AXLの出資額の違いにより、少数のステークホルダーに議決権が集中するリスクを軽減するため、アクセラはコンセンサスレイヤーに「二次投票」の仕組みを導入しました。バリデーターが投票すると、1ユニットのAXLトークンをステーキングするための1ユニットの議決権が与えられます。ただし、2ユニットの議決権を得る必要がある場合は、2の2乗、つまりAXLトークンの4ユニットなどを賭ける必要があります。バリデーターのトークンステークは、対応する数の議決権を得るために二乗する必要があります。高いステーク量を持つバリデーターを制限することで、ネットワークの分散化が大幅に強化されます。これら2つのメカニズムの存在により、Axelarは一般的なクロスチェーンブリッジと比較してより優れたセキュリティを備えています。
2)第二に、スケーラビリティの面では、Axelarはパブリックチェーンとして、スマートコントラクトを実行することができます。つまり、Axelarは、他のパブリックチェーンやDappsとより便利に、迅速に、そして費用対効果の高い方法で統合することができ、モジュラーブロックチェーンの概念における「クロスチェーンレイヤー」としても機能し、これらのプロジェクトがクロスチェーン操作を完了するのを支援し、ユーザーエクスペリエンスを効果的に向上させることができます。例えば、Axelarは、統合されたDappsがワンタイム入金アドレスを生成するのに役立つAPIをリリースしました。これらのアドレスは、統合されたチェーン上の任意のウォレットから任意のトークンのクロスチェーン資金を受け取ることができ、ユーザーは中央集権的な取引所に匹敵するクロスチェーントランザクションでのインタラクション体験を得ることができます。さらに、General Message Passing(GMP)の機能を拡張することで、Axelarはアセットのクロスチェーン機能を実現するだけでなく、複雑なクロスチェーン関数呼び出しやクロスチェーン状態の同期もサポートし、Axelarと連携するDappsのスケーラビリティを大幅に向上させます。
また、Axelarは、クロスチェーンやマルチチェーンの概念の上に「インターチェーン」という概念を導入し、すべてのWeb3アプリケーションに統一された開発環境を提供することを目指しています。この環境は、さまざまなチェーンからの多様なロジックを収容し、複数のチェーンからのユーザーをサポートし、さらにAxelarのフルスタックの相互運用性のビジョンを実現します。2024年にCosmWasm上のAxelar Virtual Machine (AVM)の開発が進むにつれて、Axelarは、メッセージや資産の転送に責任を持つクロスチェーンレイヤーから、より複雑な操作を実行するためのスマートコントラクトをプログラミングおよび展開する能力を備えたクロスチェーンレイヤーに進化しています。
2.4.2 Axelar Virtual Machine (AVM)
Axelar Virtual Machine（AVM）は、チューリング完全な仮想マシンとして機能します。その重要性は、スマートコントラクトの展開能力だけでなく、クロスチェーン分散型アプリケーション（DApps）の実装ロジックを根本的に変更する点にあります。DApp開発者にとって、AVM上でアプリケーションを構築することは、他のクロスチェーンプロジェクトとの後続統合の必要性なしに、クロスチェーン機能を提供します。クロスチェーン機能は、Axelarという基盤となるブロックチェーンによって容易にされ、Axelar自体が提案する「Interchain」という概念を導入しています。Axelar自身の言葉で言えば、「一度構築、どこでも実行」です。
具体的には、AVM上でDAppsを開発することで、さまざまな可能性が生まれます。
DeFiプロジェクトは、取引や貸付のために複数のチェーンから流動性を活用することができます。
ステーブルコインプロジェクトは、ユーザーに複数のチェーン間でシームレスな体験を提供することで、そのアプリケーション領域を拡大することができます。
ゲームプロジェクトは、複数のチェーンで同じ資産やトークンを発行することができます。
NFTプロジェクトは、クロスチェーンゲームに統合したり、取引流動性を向上させたりすることができます。
ウォレットプロジェクトは、ユーザーにサービスを提供するために任意のブロックチェーンにアクセスできます。
DAOプロジェクトは、資産配分を容易にして、複数のチェーンを横断して統治および行動することができます。
図2-4 AVMアーキテクチャ[5]
開発者がAVM上でプロジェクトを効率的かつ費用対効果の高く展開するのを支援するために、Axelarは開発者がアプリケーションを構築するための2つのツール、Interchain AmplifierとInterchain Maestroを導入しました。
Interchain Amplifierは、開発者がAxelarネットワークに接続し活用するためのツールであり、主に開発者がAxelarネットワークとの接続を許可なしで低コストで確立するのを支援することを目的としています。開発者はAxelarネットワークに参加するコストだけを支払えば、Axelarと他のエコシステムやネットワークとの接続を楽しむことができ、Dappのセキュリティとスケーラビリティを強化するための新しい機能属性を追加することができます。したがって、これはAmplifierと呼ばれています。使用例には、ZKプルーフコンポーネントなど、Ethereumで開発されたコンポーネントをAxelarネットワーク上のDappに簡単に統合することが含まれます。
Interchain Maestroは、開発者がマルチチェーンDappsを展開および管理するためのツールです。 開発者は、以下の簡単なプロセスを通じて、複数のチェーン上に契約を展開することができます：
1)契約の展開を指定し、契約の主要なパラメータを設定し、関与する希望のチェーンを設定します。
2) Axelarのスマートコントラクトにパラメータとコンテンツを保存し、関連するチェーン上でスマートコントラクトを展開します。
3) これらの契約を他のチェーンに拡張または複製します。
4) Dappのアップグレードが必要な場合、開発者はAxelarでトランザクションを開始するだけで、契約コードをアップグレードできます。これらのコードのアップグレードは、他の接続されたチェーンに送信され、他のチェーンのスマートコントラクトを別個にアップグレードする必要はありません。
開発者は、Interchain Maestroを通じてDappの展開効率を大幅に向上させ、Dappの展開コストを削減することができます。Interchain Maestroの重要なコンポーネントの1つであるInterchain Token Serviceがメインネットでリリースされました。この機能により、プロジェクトはチェーン間でトークンを簡単に発行および管理し、これらのクロスチェーン展開プロセス中にトークンの相互運用性および一部のカスタム機能を維持することができます。
AVM に展開することで、Axelar の提案する「インターチェーン」のコンセプトを実現することができ、これにより、Axelar 生態系の開発のための堅固な基盤が築かれます。ある意味で、Axelar のインターチェーンのコンセプトは、クロスチェーンやマルチチェーンの概念のアップグレードであり、その中核にはマルチチェーンネットワーク内の中央相互作用ノードが確立されています。この中央ノードでアプリケーションを開発・展開することで、効率が大幅に向上し、コストが削減され、ユーザーはよりスムーズなユーザーエクスペリエンスを得ることができます。したがって、Axelar の提案するソリューションは将来有望なポテンシャルを秘めています。
概要
チームと資金面では、Axelarチームは堅固な学術的バックグラウンドと開発能力を持っています。彼らはバイナンス、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Crypto.com Capitalなどの投資家を含む、合計113.8百万ドルの複数ラウンドの資金調達を完了しています。プロジェクトの現在の開発状況は良好で、コード提出の量と開発者の数の両方が顕著な上昇傾向を示しています。
製品と技術の観点から、Axelarはクロスチェーン技術に基づいて構築されており、クロスチェーンおよびマルチチェーンの概念の上にインターチェーンの概念を導入しています。このコンセプトでは、すべてのWeb3アプリケーションには、さまざまなチェーンのさまざまなロジックに対応し、複数のチェーンのユーザーをサポートする統一された開発環境があります。これを実現するため、2024年、アクセラはCosmWasmをベースにしたAxelar Virtual Machine(AVM)を開発し、Interchain AmplifierやInterchain Maestroなどのツールを発売しました。これらの進歩により、Axelarは、メッセージとアセットの送信を担当するクロスチェーンレイヤーから、スマートコントラクトをプログラミングして展開し、より複雑な操作を実行できるクロスチェーンレイヤーへと変貌を遂げました。ある意味、Axelarのインターチェーンコンセプトは、Axelarネットワークの利点を活用することで、従来のクロスチェーンおよびマルチチェーンの概念をアップグレードし、マルチチェーンネットワークの中心的なインタラクションノードとして位置付けています。この中央ノードでアプリケーションを開発および展開し、他のネットワークに拡張することで、効率が大幅に向上し、コストが削減され、ユーザーはよりスムーズなユーザーエクスペリエンスを享受できます。したがって、Axelarが提案するインターチェーンソリューションは、将来に向けて有望な可能性を秘めています。
3. 開発
3.1 履歴
Table 3-1 アクセルの主要イベント
3.2 現状
3.2.1 操作データ
図3-1 Axelarの取引高[6]
図3-1アクセラーアクティブアドレス数
Axelarのブロックエクスプローラによると、2024年3月11日11:00時点で、Axelarで合計1,528,445件の取引が生成されています。そのうち、General Message Passing（GMP）取引は962,300件で、全体の約62.96%を占めています。GMP取引は、単一チェーン内でAxelarを介して接続された他のチェーン上のスマートコントラクトを呼び出すために主に使用されます。GMP取引と通常のクロスチェーン取引の主な違いは、GMP取引がスマートコントラクトをターゲットとして指定する点であり、通常のクロスチェーン取引はソースチェーン上の口座からターゲットチェーン上の口座に資産を転送する責任がある点です。したがって、2023年以降のGMP取引量の急速な増加は、Axelarのクロスチェーンエコシステムの継続的な改善と活動を反映しています。また、2023年以降、Axelarのアクティブユーザー数が大幅に増加し、その後も比較的安定した状態が続いており、Axelarの強力なユーザーエコシステムの粘着性を示しています。
3.2.2 エコシステムプロジェクト
プログラムを作成し、スマートコントラクトを展開してより複雑な操作を実行することができるクロスチェーンレイヤーとして、Axelarのエコシステムにはそれに接続された他のチェーンだけでなく、それらの上に開発されたDappsも含まれています。
図3-2 Axelar クロスチェーン パブリックチェーン エコシステムダイアグラム
現在、Axelarに接続されているブロックチェーンは60個あり、これらのブロックチェーンは、ユーザーとDappの相互作用活動レベルに基づいて3つのレベルに分類できます。
T1レベルのパブリックチェーンには、Polygon、Osmosis、BNB Chain、Arbitrum、Avalanche、Ethereum、Fantom、Moonbeam、Celo、Terra Classic、Terra、Base、Optimism、およびKujiraが含まれています。
T2レベルのパブリックチェーンには、Kava、Sei、Mantle、Linea、Neutron、Umee、Juno、Crescent、Secret-SNIP、Cosmos、Filecoin、Evmos、Scroll、Comdex、および XPLA が含まれています。
これらのうち、Polygon からイニシエートされた取引は約19.00%、BNB Chain からの取引は約12.42%、Osmosis からの取引は約10.87%、Arbitrum からの取引は約9.91%、Avalanche からの取引は約8.89%、そしてEthereum からの取引は約6.25% を占めています。Axelar クロスチェーンエコシステムへのさまざまなパブリックチェーンの参加は比較的多様であり、特定のパブリックチェーンへの特定の依存はなく、健全な全体的な開発トレンドを示しています。
アプリケーションレベルでは、2024年3月11日時点で、Axelarで既に635のDappsが展開されるか展開準備中です。
図3-3 Axelarエコシステム内の部分的なプロジェクト
現在展開されているプロジェクトには、MetaMask、Trust Wallet、Keplrなどのウォレットプロジェクト、Biconomyなどのインフラプロジェクト、Decentralandなどのゲームプロジェクト、dYdX、Lido、PancakeSwap、SushiSwap、QuickSwap、KyberSwapなどのDeFiプロジェクトが含まれています。
さらに、Uniswap、Ripple、Immutable、Frax Finance、Vertex、Ondo Finance、Fantom、Band Protocol、Sommelier、Filecoin、Umee、Polygon、Sui、Circleなど、Axelarと統合または協力しているプロジェクトもあります。
現時点では、Axelarエコシステムに関連するプロジェクトは主にDeFiと公開チェーンに焦点を当てており、これらはAxelarのクロスチェーンの性質から切り離すことはできません。DeFiと公開チェーンエコシステムの繁栄と共に、Axelarは将来の発展に良いポテンシャルを持っています。
3.2.3 ソーシャルメディアスケール
表3-2 Axelarソーシャルメディアデータ
2024年3月11日現在、Axelarのソーシャルメディアプラットフォームは多数のフォロワーを持つ大規模なものですが、比較的相互作用は少ない状況です。コミュニティには多くのメンバーがおりますが、活動レベルは適度であり、議論の中心は主にプロジェクト間の問題に絡むものです。ガバナンスフォーラムの活動レベルは適度であり、議論の焦点は将来のプロジェクト技術のアップグレードと開発方向に主に置かれています。
3.3 未来
Axelarが2024年1月30日に発表したロードマップによると、Axelarの将来の開発はAVMを中心に展開され、以下のサブアイテムが含まれます。
1) 様々なDapp開発のためのオープンソースプラットフォームとしてAVMを開発する。
2) Interchain Amplifierを介して、任意のチェーンへの許可なし接続を実現し、Ethereum Layer2を含む何百ものブロックチェーンに潜在的なネットワーク効果を拡大します。
3) Interchain Tokensの使用例を拡大し、それらをネイティブチェーンからすべての接続されたチェーンで利用できるように拡張する。
4) AXLトークンにガス焼却メカニズムを追加して、通貨の純減とAxelarネットワークの保護を実現します。
5) Solana、Stellar、Aptos、Suiなど、さまざまなチェーンから異なるコンセンサスメカニズムを統合する。
6)ガスの価格メカニズムを改善し、アクセラーネットワークのクロスチェーンガス推定サービスの精度を向上させる。
要約すると、Axelarの現在の開発は有望です。GMPクロスチェーンメッセージの数の増加は、クロスチェーンエコシステムの成長と改善を反映しています。一方、アクティブユーザー数の一貫した増加は、Axelarエコシステムのユーザーの粘着性を示しています。さらに、Axelarエコシステムは現在、60のチェーンと接続しており、DeFi、パブリックチェーン、レイヤー2などの分野で主要プロジェクトを含む600以上のスマートコントラクトが相互作用し、協力し、統合しています。将来、エコシステム関連のプロジェクトが発展するにつれて、Axelarは重要な節目を達成すると予想されています。
4. 経済モデル
4.1 供給
4.1.1AXL トークン分配[9]
AXLはAxelarのプロジェクトトークンであり、2022年9月にメインネットでローンチされ、初期供給量は10億トークンです。新しいAXLトークンはインフレによって発行されます。2024年3月5日現在、AXLトークンの総供給量は1,137,455,595トークンで、流通供給量は587,380,415トークンです。
表4-1 AXLトークンの初回発行のおおまかな分布
図4-1 AXL トークンの初期配布
図4-2 AXLトークン割り当てスタックチャート
トークン配分を見ると、10億AXLトークンの初期配布の中で、チームとファイナンスはそれぞれ約30％を保有しており、コミュニティとエコシステムは約40％を保有しており、比較的妥当です。2024年3月5日時点で、トークンの初回発行から約17ヶ月が経過しており、10億トークンの初回発行から約452万トークンがアンロックされています。
トークン発行方法に関して、AXLトークンは引き続きインフレーションであり、インフレ率は以下のように計算されます：1％の基本インフレ率に外部サポートされた各ブロックチェーン（EVMチェーン）から提供される追加の0.3％のインフレ率（2023年12月5日まで0.75％）。現在、20の外部サポートされたブロックチェーンがあり、現在のインフレ率は7％です（2023年12月5日まで14.5％）。
ネットワークの健全な発展を促進するために、Axelarはガスの燃焼計画を実施して、AXLトークンをインフレーションからデフレーションに移行する予定です。現在、Axelarはクロスチェーンメッセージの処理に約0.2 AXLトークンを請求しています。1日に10万件の取引を処理するとして計算すると、Axelarは年間約104百万AXLトークンを集めることになります。これらのガス料金として集められたAXLトークンを燃やすことで、Axelarはインフレ率の最大10%を相殺し、トークンのデフレーションを実現することができます。
提案は承認されましたが、AXLのネットワークガストークンとバーニングプランの展開はまだメインネット上で実施されておらず、これはAxelarの今後の重点分野の1つとなります。
4.2 需要
AxelarネットワークのネイティブトークンであるAXLトークンは、いくつかの機能を果たしています:
ネットワーク内のDPoSコンセンサスの基礎として、およびバリデータノードへのブロック報酬として機能します。
2) ガバナンス提案、ネットワークパラメータやプロトコルのマーケティング、開発、技術のアップグレードなどの投票に使用されるガバナンストークンとして機能します。
3)ネットワーク上での取引手数料を支払うこと、これは将来、Axelarネットワーク上の主要なガス料金になります。
4) エコシステムの参加者やコミュニティ貢献者に報酬を提供します。
4.2.1 ネットワークノード
Axelarネットワークは、DPoS形式のコンセンサスのためにTendermintコンセンサスアルゴリズムを採用しています。現在、75の固定バリデータノードがあり、トークンのステーキングに関してトップ75のノードがバリデータとして登録することができます。将来的には、Axelarのバリデータの数はガバナンスによって調整することができます。
Axelarチェーンのバリデータは、まず選択した外部チェーンのノードを構成し、その後、これらの外部チェーンのRPCエンドポイントをAxelarバリデータノードに提出する必要があります。彼らはまた、外部チェーンの管理者として登録する必要があり、いつでもその状態を投票するために提出する必要があります。したがって、バリデータにはある程度の運用の閾値があります。
図4-3 バリデーターノードシェア
各検証ノードは、ブロックの合意プロセス中にブロック報酬を受け取ります。現在、各検証ノードのブロック報酬の期待APRは、外部チェーンに展開されたノードの数に応じて5%から10%の間で変動し、実際のAPRは約9%です。Axelarネットワークのユーザーは、対応する検証ノードにAXLをステークすることで、受け取るブロック報酬を共有することができます。さらに、アンステーキングには7日間かかります。
現在、バリデータノードValidatorREXはAXLの最も高いシェアを保有しており、全体の約7.52%を占めています。トップ10のバリデータノードは合わせて約34.31%のシェアを保持しており、トップ3のバリデータノードのシェアはプロトコルのガバナンスにはほとんど関与していません。したがって、Axelarは比較的少数のバリデータノードを持っていますが、ある程度の分散化を維持しています。
要約すると、トークノミクスの観点から、AXLトークンの設計は従来型であり、主にネットワークのユーティリティトークンとして機能し、ネットワークのコンセンサス、ガバナンス、開発、および支払いを促進しています。将来、AXLトークンは通貨価値を下げる方向に転換し、ネットワークの健全な発展をさらに促進します。
5. トラック
5.1 トラックの概要
メッセージと資産の相互運用が可能なクロスチェーンレイヤーとして、Axelarはクロスチェーン相互運用トラックに分類されることができます。
従来、用語「クロスチェーントラック」は資産のクロスチェーン転送に焦点を当てたプロジェクトに関連していました。しかし、情報転送ソリューションの導入により、クロスチェーン相互運用トラックが登場しました。名前の通り、クロスチェーン相互運用性は複数のチェーン間の相互運用を実現することを目指しています。例えば、ユーザーはChain Aでの操作がChain Bに影響を与えることができるべきです。この相互運用性は、資産、チェーン状態、契約コール、その他の情報を含む異なるチェーン間でのデータ交換に依存しています。ある程度、クロスチェーン相互運用性はサイドチェーンと類似しており、両者とも主チェーンとサイドチェーンの間で相互運用性を実現し、資産や情報の共有を容易にすることを重視しています。違いは、クロスチェーン相互運用性プロジェクトが相互運用可能なネットワークを構築し、ネットワークに接続された他のすべてのチェーンが理論的には主チェーンの「サイドチェーン」となるよう努めている点にあります。
現在、相互運用性トラックのプロジェクトは、一般的に「観察-確認-送信/インタラクト」として知られる類似の実装アーキテクチャに従っています。基本的に、すべての相互運用性プロジェクトは仲介者として機能し、まずソースチェーンから情報を取得し、それを確認および処理してから、ターゲットチェーンとやり取りします。したがって、さまざまな相互運用性プロジェクト間の競争の重点は、ソースチェーンから情報を取得する方法、取得した情報を確認および処理する方法、およびターゲットチェーンとのやり取り方法にあります。これは、製品と技術の両面でのことです。
現在、クロスチェーン相互運用性トラックには多くのプロジェクトがありません。トラック全体の開発はまだ初期段階であり、将来の成長には大きな可能性があります。次の競合他社比較では、LayerZeroとWormholeをAxelarの競合他社として選択し、実装ソリューションをある程度比較します。
5.2 競合他社比較
5.2.1 LayerZero
LayerZeroはフルチェーンの相互運用性プロトコルです。
チームと資金面において、LayerZeroのチームは豊富な開発経験を持ち、チームメンバーは長い共同作業の歴史を持っており、高い結束度を確保しています。合計293.3百万ドルの資金調達を完了しており、投資家にはBinance Labs、Delphi Digital、A16z、Sequoia Capital、Coinbase Venturesなどの著名な資本企業が含まれています。
製品と技術の観点から、LayerZeroは、オラクルやリレーネットワークを使用して「軽量」なデータ伝送を実現することに焦点を当てています。LayerZeroソースチェーンのエンドポイントでユーザーが操作を完了すると、外部コンポーネントであるオラクルはソースチェーン上のトランザクションのブロックヘッダーをターゲットチェーンに転送します。同時に、リレーはソースチェーンからトランザクションの証明を取得し、それをターゲットチェーンに送信します。このアプローチには3つの利点があります。
1) 情報伝送コストの低減: LayerZeroは各チェーンでノードを実行する必要がなく、情報検証機能を外部委託しています。さらに、オラクルは情報をターゲットチェーンに一方向にのみ送信し、検証ノードとの相互作用コストを回避しています。
2) セキュリティの確保：オラクルとリレーの機能を分離し、それらの独立性を確保することで、両者によって伝達される情報の相互検証を可能にし、単一の悪意のあるオラクルやリレーからのネットワークへの脅威を軽減します。
3) スケーラビリティの向上：オラクルとリレーは情報の伝達にのみ責任を負い、すべての検証はそれぞれのソースチェーンとターゲットチェーンで完了します。したがって、取引のスピードとスループットは完全に関与する2つのチェーンの特性に依存します。
2024年1月、LayerZeroはV2バージョンを発表し、メッセージの検証と実行を2つの独立した段階に分けました。 開発者は必要に応じて異なるセキュリティ設定を行い、独立した実行を行うことができ、それによりより多くの自律性を獲得し、プロトコルのプログラム可能性を高めることができます。
トークン経済に関しては、LayerZeroはまだトークンを発行していませんが、チームは公式のドキュメンテーションコードでいくつかの情報を公開しており、LayerZeroのトークンが将来的にはガス料金の支払いなどの機能を果たすことが期待されていることを示しています。
プロジェクト開発の観点から、LayerZeroの開発は有望です。特に2024年3月以降、ユーザー利用が大幅に増加しています。このエコシステムは既に20以上のチェーンとの相互運用をサポートしており、取引の大部分はArbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、Binance、Fantom、Ethereumから発生しています。 統合され協力するDappの数は95に達し、まだ増加中です。
5.2.2 ワームホール
Wormholeは汎用メッセージパッシングプロトコルです。
チームと資金面に関して、Wormhole は Solana と Certus.One の協力によって生まれ、元々は Ethereum と Solana ネットワーク間のクロスチェーンブリッジとして設立されました。そのため、幅広い開発経験を有しています。2023年11月に、Wormhole は25億ドルの評価額で2億2500万ドルの資金調達ラウンドを完了し、新しいプロトコルを開発する責任を持つ新会社 Wormhole Labs を設立しました。
図5-1 ワームホールアーキテクチャ
製品および技術的な観点から、Wormholeの実装ソリューションは比較的直接的で、オンチェーンおよびオフチェーンの両方のコンポーネントで構成されています。
オンチェーンコンポーネントには、主にエミッター、ワームホールコア契約、およびトランザクションログが含まれています。
エミッターには、通常のトークンをxAssetに変換し、それをブリッジするxAsset契約や、分散型のユニバーサルクロスチェーンリレーネットワークを介して特定のブロックチェーンスマートコントラクトにメッセージを送信するためのリレーコントラクトなど、xAsset契約（通常のトークンをxAssetに変換し、それをブリッジする）やリレーコントラクト（クロスチェーンアプリケーションが特定のブロックチェーンスマートコントラクトにメッセージを送信できるようにする）などのスマートコントラクトが含まれており、さらにWorm Router契約では、Dappsをクロスチェーンアプリケーションのためのスマートコントラクトに変換することができます。これらのスマートコントラクトは、メッセージの伝送のためにコア契約を呼び出す責任があります。
Wormholeコア契約はオフチェーンコンポーネントとやり取りし、主にメッセージの検証と確認を担当しています。
トランザクションログは、オフチェーンコンポーネントがコアコンポーネントによって送信されたメッセージを観察することを可能にする、ブロックチェーン上の特定のログです。
オフチェーンコンポーネントは、主にガーディアンノードとメッセージ伝送ネットワークで構成されています。
ガーディアンノードは、VAAsマルチシグネチャを保持する19人のガーディアンで構成されています。彼らは、各接続されたチェーン上でフルノードを実行し、特にコア契約からのメッセージを監視しています。ガーディアンの2/3以上がメッセージを検証し署名した場合、検証済みのメッセージはターゲットチェーンに中継され、そこで処理されてクロスチェーン取引が完了します。
Wormholeは、高速性、低コスト、および複数のチェーンに迅速に展開する能力などの利点を提供する外部検証ソリューションを採用しています。ただし、欠点には一部のセキュリティの犠牲、わずかな検証ノードへの依存、および特定の中央集権リスクがあります。
トークンエコノミクスの観点から、Wormholeのトークンは主に将来のプロジェクトやエコシステムの開発に使用され、ある種のガバナンス機能を持つことになります。ただし、全体として、Wトークンとプロジェクトの開発とのつながりは十分に強くなく、プロジェクトの配当を十分に共有したり、プロジェクトをさらに強化することはできません。
プロジェクトの開発に関して、Wormholeは現在非常に良い状態にあります。FTXスキャンダルの余波による一時的な低迷期を経験しましたが、ソラナエコシステムに影響を与え、その後2023年中盤からプロジェクトは再び活気を取り戻しました。現在、Wormholeは40以上のネットワーク（検証ネットワークを含む）に接続しており、Ethereum、Solana、Sui、ArbitrumがWormhole上での主要な取引を構成しています。Wormholeにはすでに100以上の統合されたDappとの連携があり、その数は増加の一途を辿っています。
競争の要約
Table 5-1 Axelar、LayerZero、およびWormholeの競争分析
LayerZeroとWormholeを比較した結果、AxelarのアーキテクチャはLayerZeroよりも効率が低いことがわかります。なぜなら、Axelarはノードの検証とネットワークの合意が必要です。セキュリティの面では、LayerZeroとAxelarの両方に利点があります。LayerZeroはクロスチェーン情報の相互作用のプロセスを簡素化し、情報の検証に責任を負いません。オラクルやリレーが共謀しない場合、クロスチェーン取引のセキュリティはソースチェーンとターゲットチェーン自体によって保証されます。一方、Axelarはクロスチェーンのセキュリティを確保するためにネットワークの合意に依存しています。AxelarのアーキテクチャはWormholeに似ていますが、Wormholeと比較すると、Axelarはより多くのバリデータノードを持っており、より分散化されています。
しかし、拡張性の観点からは、より複雑な操作を実行し、スマートコントラクトをプログラムして燃やすことができるクロスチェーンレイヤーとして、Axelarには独自の優位性があります。提案されたインターチェーンのコンセプトは、後続のエコシステムの開発の基盤をさらに築くことができます。一方、トークン経済の観点から見ると、AXLトークンとAxelarの統合は間違いなくより緊密です。新しいトークン経済モデルの適用後、プロジェクトの開発に新たな力をもたらすことができます。現在、LayerZeroはEthereum Layer 2エコシステム間の相互作用に焦点を当て、WormholeはSolanaエコシステムとEthereumエコシステムの相互作用に焦点を当てていますが、AxelarはEthereumエコシステムとCosmosエコシステムの相互作用に焦点を当てています。これらの3つのプロジェクトは競争しあい、お互いを補完し合っており、現在の市場競争環境はまだ青い海にあることを示しています。将来、パブリックチェーンやDeFiトラックの発展とともに、クロスチェーンの相互運用性トラックは引き続きより広い市場成長空間を持つでしょう。
全体的に、私たちは将来のクロスチェーン相互運用性トラックにおけるAxelarの競争力の可能性に楽観的です。
概要
トラックの観点からすると、Axelarは相互運用性トラックの成長段階にまだあります。将来は、パブリックチェーンやDeFiトラックの発展とともに、大きな成長空間が生まれるでしょう。トラック内の競争では、Axelarの提案されたソリューションとインターチェーンのコンセプトがスケーラビリティにおいて重要な優位性をもたらしています。このコンセプトに基づいた繁栄するエコシステムを構築するために十分なプロジェクトを引き付けることができれば、Axelarはこのトラックで重要な競争上の優位性を持つことになります。
6. リスク
1) コードセキュリティリスク：複数の監査にもかかわらず、Axelarはまだシステムのリスクや脆弱性の可能性に直面しており、特にクロスチェーントラックはハッキング攻撃の主要な標的であるため、ユーザーはより用心する必要があります。
2) 市場競争リスク: 現在、Axelarはいくつかの強力な競合他社から競争を受けています。
3) 中央集権化のリスク：75のネットワークノードしかないAxelarは、依然としてある程度の中央集権化のリスクに直面しています。
免責事項：
- この記事は[から転載されましたファーストVIPブロックチェーン研究所]. *元のタイトル「ヘッドレポート：クロスチェーンインターナビリティプロジェクトAxelar」を転送します。すべての著作権は元の著者[FirstVIP]に帰属します。この転載に異議がある場合は、お問い合わせください。ゲートラーンチームは、迅速に対応いたします。
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クロスチェーン相互運用性プロジェクト
オリジナルタイトルを転送：ヘッドキャビンリサーチレポート：クロスチェーンインターオペラビリティプロジェクトAxelar
投資サマリー
Axelarはクロスチェーンの相互運用性プロジェクトです。
チームと資金面から見ると、Axelarのチームは強力な学術的背景と開発能力を持っています。彼らはバイナンス、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Crypto.com Capitalを含む投資家と合わせて、合計113.8百万ドルの融資を複数回完了しています。プロジェクトの開発進捗は良好で、コードのコミット数や開発者の数が目に見える程増加しています。
製品と技術の観点から、Axelarはクロスチェーン技術に基づいており、クロスチェーンとマルチチェーンの上にインターチェーンの概念を導入しています。このコンセプトでは、すべてのWeb3アプリケーションが統一された開発環境を持ち、さまざまな論理チェーンに対応し、複数のチェーンのユーザーをサポートします。2024年、AxelarはCosmWasmをベースにしたAxelar Virtual Machine(AVM)を開発し、Interchain AmplifierやInterchain Maestroなどのツールを導入することで、Axelarはメッセージとアセットの配信を担当するクロスチェーンレイヤーから、より複雑な操作のためのスマートコントラクトをプログラミングして展開できるクロスチェーンレイヤーへと進化することができました。Axelarのインターチェーンコンセプトは、クロスチェーンとマルチチェーンの概念をある程度アップグレードしたもので、マルチチェーンネットワークの中心的なインタラクションノードとしてのAxelarネットワークの利点を活用しています。このセントラルノード内でアプリケーションを開発および展開し、他のネットワークに拡張することで、効率を大幅に向上させ、コストを削減し、よりスムーズなエクスペリエンスをユーザーに提供できます。したがって、Axelarが提案するインターチェーンソリューションは、将来的に大きな可能性を秘めています。
プロジェクト開発の観点から、Axelarの現在の開発進捗は良好です。データ面では、GMPクロスチェーンメッセージ量の成長は、クロスチェーンエコシステムの成長と改善を反映しており、アクティブユーザー数は比較的安定しており、Axelarエコシステムのユーザーの粘着性を示しています。さらに、Axelarエコシステムマップは継続的に拡大し、DeFi、パブリックチェーン、Layer 2ソリューションの先進プロジェクトを含む、60のチェーンと600以上の統合スマートコントラクトとの接続が行われています。将来、エコシステム内の関連プロジェクトが発展するに従い、Axelarも一定の成果を達成するでしょう。
トークンエコノミクスの観点から、AXLトークンは主にネットワークのアプリケーショントークンとして機能し、コンセンサス、ガバナンス、開発、支払いの役割を果たします。将来、AXLトークンはデフレを経験し、ネットワークの健全な発展をさらに促進するでしょう。
トラックの観点から、Axelarはクロスチェーンの相互運用性トラックの成長段階にあります。将来、パブリックチェーンとDeFiトラックの発展に伴い、大きな成長空間があります。トラック内での競争では、Axelarの提案されたソリューションとインターチェーンのコンセプトが拡張性においてユニークな利点をもたらします。将来、このコンセプトに基づいた繁栄するエコシステムを構築するために十分なプロジェクトを引き付けることができれば、Axelarはこのトラックで大きな競争上の優位性を持つことになります。
1. 基本的な概要
1.1 プロジェクト紹介
Axelarは、相互運用性のプロジェクトであり、クロスチェーンテクノロジーに基づいています。クロスチェーンやマルチチェーンの概念を超えて、Axelarはインターチェーンという概念を導入し、すべてのWeb3アプリケーションに統一された開発環境を提供することを目指しています。この目標を達成するために、2024年にAxelarはAxelar Virtual Machine（AVM）を開発し、さまざまな開発ツールをリリースしました。この進化により、Axelarはメッセージや資産の送受信に責任を持つクロスチェーンレイヤーから、より複雑な操作を実行するためのスマートコントラクトをプログラムしデプロイすることができるクロスチェーンレイヤーに変化しました。
1.2 基本情報 [1]
2. プロジェクト概要
2.1 チーム
現在入手可能な情報に基づくと、Axelarの開発チーム、Interop Labsはカナダにあり、約50人の従業員がいます。現在、LinkedInには33人の従業員がリストされています。
Sergey Gorbunov - 共同創設者は、トロント大学でコンピュータサイエンスの学士号と修士号、マサチューセッツ工科大学（MIT）でコンピュータサイエンスの博士号を取得しています。 卒業後、Gorbunovはエンタープライズデータ暗号化に特化した企業であるStealthMineを創設しました。 2018年には、Gorbunovはチーフ暗号技術者としてAlgorandに参加しました。 2020年6月、GorbunovはAxelarの共同創設者となりました。
ジョージオス・ヴラコス - 共同創業者、MIT出身のコンピューターサイエンスの学士号と修士号を取得。卒業後、ヴラコスはAlgorandの数学研究の責任者として参加。2020年6月、Axelarの設立に参加。
クリスチャン・ゴーレンフロ - 開発チームの責任者は、ドイツのカールスルーエ工科大学で物理学の学士号を取得し、ウォータールー大学でコンピューターサイエンスの博士号を取得しています。卒業後、ゴーレンフロはブロックチェーンエンジニアとしてInterop LabsのAxelar開発チームに参加しました。2023年7月に開発チームの責任者に昇進しました。
Milap Sheth - エンジニアリングチームの責任者であり、Waterloo大学でコンピュータサイエンスの学士号を取得しました。卒業後、Shethはネットワークセキュリティソリューション企業であるISARAでソフトウェア開発に従事しました。2021年7月、ShethはInterop Labsのエンジニアリングチームの責任者として加わりました。
Talal Ashraf - DevOpsチームの責任者は、トロント大学で電気およびコンピュータエンジニアリングの学士号を取得しています。 卒業後、Ashrafはエンタープライズクラウドサービス開発企業であるSymantecでフルスタックバックエンドエンジニアとして働いていました。 2019年と2020年、彼は2つのソフトウェア開発会社、FlywheelとPixleeでDevOps開発に従事していました。 2021年8月、AshrafはInterop LabsのDevOpsチーム責任者として加わりました。
全体的に、Axelarの開発チームのメンバーはしっかりした学術的バックグラウンドを持っており、創設者は以前Algorandという公共のブロックチェーンでの研究開発の経験を持っています。そのため、プロジェクト自体は強力な開発能力を持っています。
2.2 資金調達
表2-1 Axelarの資金調達概要[2]
2024年3月5日現在、Axelarは合計5回の資金調達を完了しています。公開された資金調達情報によると、総資金調達額は1億1380万ドルに達しています。シリーズBラウンドでは、プロジェクトの総評価額が10億ドルに達しました。投資家には、Binance、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Crypto.com Capitalなどが含まれます。ただし、最も最近の資金調達ラウンドは2022年3月10日に完了し、ほぼ2年前です。プロジェクトの現在の実際の財務状況は不明です。ただし、プロジェクトは引き続きチーム規模を維持し、開発および運用計画を推進しているため、プロジェクト自体にはまだ十分な資金があると推定されています。
2.3 コード
図2-1 Axelarコードコミットステータス[3]
図2-2 Axelarコード貢献者
AxelarのソースコードはGitHubでオープンソースです。2024年3月4日現在、上記の数字から、Axelarのコードが継続的に更新されていることがわかります。合計12,110のコミットがあります。開発者の数は50人を超え、現在は約50人の開発者がプロジェクトに貢献しています。Axelarの開発ペースは大きな波がない状態です。2023年に入ってから、コードの更新量と開発者の数が着実に増加しており、プロジェクトの開発が順調であることを示しています。
2.4 製品とテクノロジー
Axelarは、主にCosmos SDKを使用して開発されたクロスチェーンの相互運用性プロジェクトです。
2.4.1 クロスチェーンレイヤー
図2-3 Axelarテクノロジースタック[4]
Axelarのクロスチェーンソリューションでは、「トリニティ」アーキテクチャが採用されており、ゲートウェイはポイント、バリデータはライン、そしてAxelarネットワークはサーフェスとして機能します。各コンポーネントは特定の役割を果たしています。
ゲートウェイ：ゲートウェイは主に通信とクロスチェーン実行機能を処理します。クロスチェーン取引が開始されるソースチェーンでは、ゲートウェイが対応するリクエストを開始します。クロスチェーン取引が受信されるターゲットチェーンでは、ゲートウェイが対応するメッセージを受信して実行し、クロスチェーン操作を完了します。EVMベースのチェーンでは、ゲートウェイはスマートコントラクトの形で存在し、Cosmosやその他のEVM以外のチェーンでは、ゲートウェイはDAppsとして存在します。ゲートウェイのマルチシグキーの管理は、すべてのバリデータによって共同で行われ、各バリデータのキーのシェアはステークされたAXLトークンの量によって決定されます。検証ノードが提出したキーのシェアが閾値を超えると、キーが有効になります。
ユーザーはゲートウェイとの相互作用: それぞれのチェーン上のユーザーのクロスチェーンメッセージは、まずゲートウェイと相互作用します。メッセージを受信すると、ゲートウェイはバックグラウンドでイベントを生成します。これらのイベントはその後、リレーによって拾われ、アクセルネットワークに送信されて処理されます。
バリデーター：バリデーターは主にメッセージの検証とネットワークの合意に責任を持ちます。クロスチェーンイベントがAxelarネットワークに送信されると、バリデーターノードはソースチェーンノードのRPCポートをクエリして送信されたイベントを観察します。その後、その存在を確認した後、そのイベントの正当性を承認するために投票します。バリデーターはこれらのイベントをブロックにまとめ、それらをステークの証拠を通じて確認します。
Axelar Network: Axelarネットワークは主にすべてのクロスチェーンリクエストを処理し、対応するガス料金を支払います。ブロックがパッケージ化され、クロスチェーンリクエストメッセージが承認されると、別のセットの中継がこれらのメッセージを拾い、定期的にそれらを対象チェーンのゲートウェイに送信します。Axelarはこのプロセス中に対象チェーンのトークンを使用してガス料金を支払う必要があります。ユーザーエクスペリエンスを向上させ、ユーザーが対象チェーンとAxelarの両方でトークンを準備してガス料金を支払う必要がないようにするために、AxelarはGas Receiverと呼ばれるスマートコントラクトを作成して展開しました。Gas Receiverコントラクトは、ソースチェーン、Axelarネットワーク、対象チェーンで必要な合計ガス料金を見積もり、ソースチェーンからネイティブトークンをガス料金として集めます。これらのネイティブトークンは、その後、AXLトークン、対象チェーントークン、および他に必要なトークンに変換され、ガス料金を支払うために使用され、余剰のガス料金は取引が完了した後にユーザーの口座に返金されます。
一般的なクロスチェーンブリッジと比較して、Axelarのクロスチェーンレイヤーにはいくつかの利点があります:
1) まず、セキュリティの面では、Axelarのセキュリティはマルチシグネチャキーとネットワークコンセンサスレイヤーによって保証されています。クロスチェーン情報を送信し、クロスチェーン操作を実行する場合、ゲートウェイが機能する前に、しきい値数のバリデータノードがメッセージの真正性を確認し、共有キーを送信する必要があります。さらに、Axelarはゲートウェイレベルでのレート制限機能を追加し、特定の時間間隔内の資産の種類ごとにトランザクション数に上限を設けています。第二に、すべてのクロスチェーンイベントがパッケージ化された後、新しいブロックを生成する前に、Delegated Proof of Stake(DPoS)コンセンサスメカニズムを通じて確認する必要があります。さらに、AXLの出資額の違いにより、少数のステークホルダーに議決権が集中するリスクを軽減するため、アクセラはコンセンサスレイヤーに「二次投票」の仕組みを導入しました。バリデーターが投票すると、1ユニットのAXLトークンをステーキングするための1ユニットの議決権が与えられます。ただし、2ユニットの議決権を得る必要がある場合は、2の2乗、つまりAXLトークンの4ユニットなどを賭ける必要があります。バリデーターのトークンステークは、対応する数の議決権を得るために二乗する必要があります。高いステーク量を持つバリデーターを制限することで、ネットワークの分散化が大幅に強化されます。これら2つのメカニズムの存在により、Axelarは一般的なクロスチェーンブリッジと比較してより優れたセキュリティを備えています。
2)第二に、スケーラビリティの面では、Axelarはパブリックチェーンとして、スマートコントラクトを実行することができます。つまり、Axelarは、他のパブリックチェーンやDappsとより便利に、迅速に、そして費用対効果の高い方法で統合することができ、モジュラーブロックチェーンの概念における「クロスチェーンレイヤー」としても機能し、これらのプロジェクトがクロスチェーン操作を完了するのを支援し、ユーザーエクスペリエンスを効果的に向上させることができます。例えば、Axelarは、統合されたDappsがワンタイム入金アドレスを生成するのに役立つAPIをリリースしました。これらのアドレスは、統合されたチェーン上の任意のウォレットから任意のトークンのクロスチェーン資金を受け取ることができ、ユーザーは中央集権的な取引所に匹敵するクロスチェーントランザクションでのインタラクション体験を得ることができます。さらに、General Message Passing(GMP)の機能を拡張することで、Axelarはアセットのクロスチェーン機能を実現するだけでなく、複雑なクロスチェーン関数呼び出しやクロスチェーン状態の同期もサポートし、Axelarと連携するDappsのスケーラビリティを大幅に向上させます。
また、Axelarは、クロスチェーンやマルチチェーンの概念の上に「インターチェーン」という概念を導入し、すべてのWeb3アプリケーションに統一された開発環境を提供することを目指しています。この環境は、さまざまなチェーンからの多様なロジックを収容し、複数のチェーンからのユーザーをサポートし、さらにAxelarのフルスタックの相互運用性のビジョンを実現します。2024年にCosmWasm上のAxelar Virtual Machine (AVM)の開発が進むにつれて、Axelarは、メッセージや資産の転送に責任を持つクロスチェーンレイヤーから、より複雑な操作を実行するためのスマートコントラクトをプログラミングおよび展開する能力を備えたクロスチェーンレイヤーに進化しています。
2.4.2 Axelar Virtual Machine (AVM)
Axelar Virtual Machine（AVM）は、チューリング完全な仮想マシンとして機能します。その重要性は、スマートコントラクトの展開能力だけでなく、クロスチェーン分散型アプリケーション（DApps）の実装ロジックを根本的に変更する点にあります。DApp開発者にとって、AVM上でアプリケーションを構築することは、他のクロスチェーンプロジェクトとの後続統合の必要性なしに、クロスチェーン機能を提供します。クロスチェーン機能は、Axelarという基盤となるブロックチェーンによって容易にされ、Axelar自体が提案する「Interchain」という概念を導入しています。Axelar自身の言葉で言えば、「一度構築、どこでも実行」です。
具体的には、AVM上でDAppsを開発することで、さまざまな可能性が生まれます。
DeFiプロジェクトは、取引や貸付のために複数のチェーンから流動性を活用することができます。
ステーブルコインプロジェクトは、ユーザーに複数のチェーン間でシームレスな体験を提供することで、そのアプリケーション領域を拡大することができます。
ゲームプロジェクトは、複数のチェーンで同じ資産やトークンを発行することができます。
NFTプロジェクトは、クロスチェーンゲームに統合したり、取引流動性を向上させたりすることができます。
ウォレットプロジェクトは、ユーザーにサービスを提供するために任意のブロックチェーンにアクセスできます。
DAOプロジェクトは、資産配分を容易にして、複数のチェーンを横断して統治および行動することができます。
図2-4 AVMアーキテクチャ[5]
開発者がAVM上でプロジェクトを効率的かつ費用対効果の高く展開するのを支援するために、Axelarは開発者がアプリケーションを構築するための2つのツール、Interchain AmplifierとInterchain Maestroを導入しました。
Interchain Amplifierは、開発者がAxelarネットワークに接続し活用するためのツールであり、主に開発者がAxelarネットワークとの接続を許可なしで低コストで確立するのを支援することを目的としています。開発者はAxelarネットワークに参加するコストだけを支払えば、Axelarと他のエコシステムやネットワークとの接続を楽しむことができ、Dappのセキュリティとスケーラビリティを強化するための新しい機能属性を追加することができます。したがって、これはAmplifierと呼ばれています。使用例には、ZKプルーフコンポーネントなど、Ethereumで開発されたコンポーネントをAxelarネットワーク上のDappに簡単に統合することが含まれます。
Interchain Maestroは、開発者がマルチチェーンDappsを展開および管理するためのツールです。 開発者は、以下の簡単なプロセスを通じて、複数のチェーン上に契約を展開することができます：
1)契約の展開を指定し、契約の主要なパラメータを設定し、関与する希望のチェーンを設定します。
2) Axelarのスマートコントラクトにパラメータとコンテンツを保存し、関連するチェーン上でスマートコントラクトを展開します。
3) これらの契約を他のチェーンに拡張または複製します。
4) Dappのアップグレードが必要な場合、開発者はAxelarでトランザクションを開始するだけで、契約コードをアップグレードできます。これらのコードのアップグレードは、他の接続されたチェーンに送信され、他のチェーンのスマートコントラクトを別個にアップグレードする必要はありません。
開発者は、Interchain Maestroを通じてDappの展開効率を大幅に向上させ、Dappの展開コストを削減することができます。Interchain Maestroの重要なコンポーネントの1つであるInterchain Token Serviceがメインネットでリリースされました。この機能により、プロジェクトはチェーン間でトークンを簡単に発行および管理し、これらのクロスチェーン展開プロセス中にトークンの相互運用性および一部のカスタム機能を維持することができます。
AVM に展開することで、Axelar の提案する「インターチェーン」のコンセプトを実現することができ、これにより、Axelar 生態系の開発のための堅固な基盤が築かれます。ある意味で、Axelar のインターチェーンのコンセプトは、クロスチェーンやマルチチェーンの概念のアップグレードであり、その中核にはマルチチェーンネットワーク内の中央相互作用ノードが確立されています。この中央ノードでアプリケーションを開発・展開することで、効率が大幅に向上し、コストが削減され、ユーザーはよりスムーズなユーザーエクスペリエンスを得ることができます。したがって、Axelar の提案するソリューションは将来有望なポテンシャルを秘めています。
概要
チームと資金面では、Axelarチームは堅固な学術的バックグラウンドと開発能力を持っています。彼らはバイナンス、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Dragonfly Capital、Crypto.com Capitalなどの投資家を含む、合計113.8百万ドルの複数ラウンドの資金調達を完了しています。プロジェクトの現在の開発状況は良好で、コード提出の量と開発者の数の両方が顕著な上昇傾向を示しています。
製品と技術の観点から、Axelarはクロスチェーン技術に基づいて構築されており、クロスチェーンおよびマルチチェーンの概念の上にインターチェーンの概念を導入しています。このコンセプトでは、すべてのWeb3アプリケーションには、さまざまなチェーンのさまざまなロジックに対応し、複数のチェーンのユーザーをサポートする統一された開発環境があります。これを実現するため、2024年、アクセラはCosmWasmをベースにしたAxelar Virtual Machine(AVM)を開発し、Interchain AmplifierやInterchain Maestroなどのツールを発売しました。これらの進歩により、Axelarは、メッセージとアセットの送信を担当するクロスチェーンレイヤーから、スマートコントラクトをプログラミングして展開し、より複雑な操作を実行できるクロスチェーンレイヤーへと変貌を遂げました。ある意味、Axelarのインターチェーンコンセプトは、Axelarネットワークの利点を活用することで、従来のクロスチェーンおよびマルチチェーンの概念をアップグレードし、マルチチェーンネットワークの中心的なインタラクションノードとして位置付けています。この中央ノードでアプリケーションを開発および展開し、他のネットワークに拡張することで、効率が大幅に向上し、コストが削減され、ユーザーはよりスムーズなユーザーエクスペリエンスを享受できます。したがって、Axelarが提案するインターチェーンソリューションは、将来に向けて有望な可能性を秘めています。
3. 開発
3.1 履歴
Table 3-1 アクセルの主要イベント
3.2 現状
3.2.1 操作データ
図3-1 Axelarの取引高[6]
図3-1アクセラーアクティブアドレス数
Axelarのブロックエクスプローラによると、2024年3月11日11:00時点で、Axelarで合計1,528,445件の取引が生成されています。そのうち、General Message Passing（GMP）取引は962,300件で、全体の約62.96%を占めています。GMP取引は、単一チェーン内でAxelarを介して接続された他のチェーン上のスマートコントラクトを呼び出すために主に使用されます。GMP取引と通常のクロスチェーン取引の主な違いは、GMP取引がスマートコントラクトをターゲットとして指定する点であり、通常のクロスチェーン取引はソースチェーン上の口座からターゲットチェーン上の口座に資産を転送する責任がある点です。したがって、2023年以降のGMP取引量の急速な増加は、Axelarのクロスチェーンエコシステムの継続的な改善と活動を反映しています。また、2023年以降、Axelarのアクティブユーザー数が大幅に増加し、その後も比較的安定した状態が続いており、Axelarの強力なユーザーエコシステムの粘着性を示しています。
3.2.2 エコシステムプロジェクト
プログラムを作成し、スマートコントラクトを展開してより複雑な操作を実行することができるクロスチェーンレイヤーとして、Axelarのエコシステムにはそれに接続された他のチェーンだけでなく、それらの上に開発されたDappsも含まれています。
図3-2 Axelar クロスチェーン パブリックチェーン エコシステムダイアグラム
現在、Axelarに接続されているブロックチェーンは60個あり、これらのブロックチェーンは、ユーザーとDappの相互作用活動レベルに基づいて3つのレベルに分類できます。
T1レベルのパブリックチェーンには、Polygon、Osmosis、BNB Chain、Arbitrum、Avalanche、Ethereum、Fantom、Moonbeam、Celo、Terra Classic、Terra、Base、Optimism、およびKujiraが含まれています。
T2レベルのパブリックチェーンには、Kava、Sei、Mantle、Linea、Neutron、Umee、Juno、Crescent、Secret-SNIP、Cosmos、Filecoin、Evmos、Scroll、Comdex、および XPLA が含まれています。
これらのうち、Polygon からイニシエートされた取引は約19.00%、BNB Chain からの取引は約12.42%、Osmosis からの取引は約10.87%、Arbitrum からの取引は約9.91%、Avalanche からの取引は約8.89%、そしてEthereum からの取引は約6.25% を占めています。Axelar クロスチェーンエコシステムへのさまざまなパブリックチェーンの参加は比較的多様であり、特定のパブリックチェーンへの特定の依存はなく、健全な全体的な開発トレンドを示しています。
アプリケーションレベルでは、2024年3月11日時点で、Axelarで既に635のDappsが展開されるか展開準備中です。
図3-3 Axelarエコシステム内の部分的なプロジェクト
現在展開されているプロジェクトには、MetaMask、Trust Wallet、Keplrなどのウォレットプロジェクト、Biconomyなどのインフラプロジェクト、Decentralandなどのゲームプロジェクト、dYdX、Lido、PancakeSwap、SushiSwap、QuickSwap、KyberSwapなどのDeFiプロジェクトが含まれています。
さらに、Uniswap、Ripple、Immutable、Frax Finance、Vertex、Ondo Finance、Fantom、Band Protocol、Sommelier、Filecoin、Umee、Polygon、Sui、Circleなど、Axelarと統合または協力しているプロジェクトもあります。
現時点では、Axelarエコシステムに関連するプロジェクトは主にDeFiと公開チェーンに焦点を当てており、これらはAxelarのクロスチェーンの性質から切り離すことはできません。DeFiと公開チェーンエコシステムの繁栄と共に、Axelarは将来の発展に良いポテンシャルを持っています。
3.2.3 ソーシャルメディアスケール
表3-2 Axelarソーシャルメディアデータ
2024年3月11日現在、Axelarのソーシャルメディアプラットフォームは多数のフォロワーを持つ大規模なものですが、比較的相互作用は少ない状況です。コミュニティには多くのメンバーがおりますが、活動レベルは適度であり、議論の中心は主にプロジェクト間の問題に絡むものです。ガバナンスフォーラムの活動レベルは適度であり、議論の焦点は将来のプロジェクト技術のアップグレードと開発方向に主に置かれています。
3.3 未来
Axelarが2024年1月30日に発表したロードマップによると、Axelarの将来の開発はAVMを中心に展開され、以下のサブアイテムが含まれます。
1) 様々なDapp開発のためのオープンソースプラットフォームとしてAVMを開発する。
2) Interchain Amplifierを介して、任意のチェーンへの許可なし接続を実現し、Ethereum Layer2を含む何百ものブロックチェーンに潜在的なネットワーク効果を拡大します。
3) Interchain Tokensの使用例を拡大し、それらをネイティブチェーンからすべての接続されたチェーンで利用できるように拡張する。
4) AXLトークンにガス焼却メカニズムを追加して、通貨の純減とAxelarネットワークの保護を実現します。
5) Solana、Stellar、Aptos、Suiなど、さまざまなチェーンから異なるコンセンサスメカニズムを統合する。
6)ガスの価格メカニズムを改善し、アクセラーネットワークのクロスチェーンガス推定サービスの精度を向上させる。
要約すると、Axelarの現在の開発は有望です。GMPクロスチェーンメッセージの数の増加は、クロスチェーンエコシステムの成長と改善を反映しています。一方、アクティブユーザー数の一貫した増加は、Axelarエコシステムのユーザーの粘着性を示しています。さらに、Axelarエコシステムは現在、60のチェーンと接続しており、DeFi、パブリックチェーン、レイヤー2などの分野で主要プロジェクトを含む600以上のスマートコントラクトが相互作用し、協力し、統合しています。将来、エコシステム関連のプロジェクトが発展するにつれて、Axelarは重要な節目を達成すると予想されています。
4. 経済モデル
4.1 供給
4.1.1AXL トークン分配[9]
AXLはAxelarのプロジェクトトークンであり、2022年9月にメインネットでローンチされ、初期供給量は10億トークンです。新しいAXLトークンはインフレによって発行されます。2024年3月5日現在、AXLトークンの総供給量は1,137,455,595トークンで、流通供給量は587,380,415トークンです。
表4-1 AXLトークンの初回発行のおおまかな分布
図4-1 AXL トークンの初期配布
図4-2 AXLトークン割り当てスタックチャート
トークン配分を見ると、10億AXLトークンの初期配布の中で、チームとファイナンスはそれぞれ約30％を保有しており、コミュニティとエコシステムは約40％を保有しており、比較的妥当です。2024年3月5日時点で、トークンの初回発行から約17ヶ月が経過しており、10億トークンの初回発行から約452万トークンがアンロックされています。
トークン発行方法に関して、AXLトークンは引き続きインフレーションであり、インフレ率は以下のように計算されます：1％の基本インフレ率に外部サポートされた各ブロックチェーン（EVMチェーン）から提供される追加の0.3％のインフレ率（2023年12月5日まで0.75％）。現在、20の外部サポートされたブロックチェーンがあり、現在のインフレ率は7％です（2023年12月5日まで14.5％）。
ネットワークの健全な発展を促進するために、Axelarはガスの燃焼計画を実施して、AXLトークンをインフレーションからデフレーションに移行する予定です。現在、Axelarはクロスチェーンメッセージの処理に約0.2 AXLトークンを請求しています。1日に10万件の取引を処理するとして計算すると、Axelarは年間約104百万AXLトークンを集めることになります。これらのガス料金として集められたAXLトークンを燃やすことで、Axelarはインフレ率の最大10%を相殺し、トークンのデフレーションを実現することができます。
提案は承認されましたが、AXLのネットワークガストークンとバーニングプランの展開はまだメインネット上で実施されておらず、これはAxelarの今後の重点分野の1つとなります。
4.2 需要
AxelarネットワークのネイティブトークンであるAXLトークンは、いくつかの機能を果たしています:
ネットワーク内のDPoSコンセンサスの基礎として、およびバリデータノードへのブロック報酬として機能します。
2) ガバナンス提案、ネットワークパラメータやプロトコルのマーケティング、開発、技術のアップグレードなどの投票に使用されるガバナンストークンとして機能します。
3)ネットワーク上での取引手数料を支払うこと、これは将来、Axelarネットワーク上の主要なガス料金になります。
4) エコシステムの参加者やコミュニティ貢献者に報酬を提供します。
4.2.1 ネットワークノード
Axelarネットワークは、DPoS形式のコンセンサスのためにTendermintコンセンサスアルゴリズムを採用しています。現在、75の固定バリデータノードがあり、トークンのステーキングに関してトップ75のノードがバリデータとして登録することができます。将来的には、Axelarのバリデータの数はガバナンスによって調整することができます。
Axelarチェーンのバリデータは、まず選択した外部チェーンのノードを構成し、その後、これらの外部チェーンのRPCエンドポイントをAxelarバリデータノードに提出する必要があります。彼らはまた、外部チェーンの管理者として登録する必要があり、いつでもその状態を投票するために提出する必要があります。したがって、バリデータにはある程度の運用の閾値があります。
図4-3 バリデーターノードシェア
各検証ノードは、ブロックの合意プロセス中にブロック報酬を受け取ります。現在、各検証ノードのブロック報酬の期待APRは、外部チェーンに展開されたノードの数に応じて5%から10%の間で変動し、実際のAPRは約9%です。Axelarネットワークのユーザーは、対応する検証ノードにAXLをステークすることで、受け取るブロック報酬を共有することができます。さらに、アンステーキングには7日間かかります。
現在、バリデータノードValidatorREXはAXLの最も高いシェアを保有しており、全体の約7.52%を占めています。トップ10のバリデータノードは合わせて約34.31%のシェアを保持しており、トップ3のバリデータノードのシェアはプロトコルのガバナンスにはほとんど関与していません。したがって、Axelarは比較的少数のバリデータノードを持っていますが、ある程度の分散化を維持しています。
要約すると、トークノミクスの観点から、AXLトークンの設計は従来型であり、主にネットワークのユーティリティトークンとして機能し、ネットワークのコンセンサス、ガバナンス、開発、および支払いを促進しています。将来、AXLトークンは通貨価値を下げる方向に転換し、ネットワークの健全な発展をさらに促進します。
5. トラック
5.1 トラックの概要
メッセージと資産の相互運用が可能なクロスチェーンレイヤーとして、Axelarはクロスチェーン相互運用トラックに分類されることができます。
従来、用語「クロスチェーントラック」は資産のクロスチェーン転送に焦点を当てたプロジェクトに関連していました。しかし、情報転送ソリューションの導入により、クロスチェーン相互運用トラックが登場しました。名前の通り、クロスチェーン相互運用性は複数のチェーン間の相互運用を実現することを目指しています。例えば、ユーザーはChain Aでの操作がChain Bに影響を与えることができるべきです。この相互運用性は、資産、チェーン状態、契約コール、その他の情報を含む異なるチェーン間でのデータ交換に依存しています。ある程度、クロスチェーン相互運用性はサイドチェーンと類似しており、両者とも主チェーンとサイドチェーンの間で相互運用性を実現し、資産や情報の共有を容易にすることを重視しています。違いは、クロスチェーン相互運用性プロジェクトが相互運用可能なネットワークを構築し、ネットワークに接続された他のすべてのチェーンが理論的には主チェーンの「サイドチェーン」となるよう努めている点にあります。
現在、相互運用性トラックのプロジェクトは、一般的に「観察-確認-送信/インタラクト」として知られる類似の実装アーキテクチャに従っています。基本的に、すべての相互運用性プロジェクトは仲介者として機能し、まずソースチェーンから情報を取得し、それを確認および処理してから、ターゲットチェーンとやり取りします。したがって、さまざまな相互運用性プロジェクト間の競争の重点は、ソースチェーンから情報を取得する方法、取得した情報を確認および処理する方法、およびターゲットチェーンとのやり取り方法にあります。これは、製品と技術の両面でのことです。
現在、クロスチェーン相互運用性トラックには多くのプロジェクトがありません。トラック全体の開発はまだ初期段階であり、将来の成長には大きな可能性があります。次の競合他社比較では、LayerZeroとWormholeをAxelarの競合他社として選択し、実装ソリューションをある程度比較します。
5.2 競合他社比較
5.2.1 LayerZero
LayerZeroはフルチェーンの相互運用性プロトコルです。
チームと資金面において、LayerZeroのチームは豊富な開発経験を持ち、チームメンバーは長い共同作業の歴史を持っており、高い結束度を確保しています。合計293.3百万ドルの資金調達を完了しており、投資家にはBinance Labs、Delphi Digital、A16z、Sequoia Capital、Coinbase Venturesなどの著名な資本企業が含まれています。
製品と技術の観点から、LayerZeroは、オラクルやリレーネットワークを使用して「軽量」なデータ伝送を実現することに焦点を当てています。LayerZeroソースチェーンのエンドポイントでユーザーが操作を完了すると、外部コンポーネントであるオラクルはソースチェーン上のトランザクションのブロックヘッダーをターゲットチェーンに転送します。同時に、リレーはソースチェーンからトランザクションの証明を取得し、それをターゲットチェーンに送信します。このアプローチには3つの利点があります。
1) 情報伝送コストの低減: LayerZeroは各チェーンでノードを実行する必要がなく、情報検証機能を外部委託しています。さらに、オラクルは情報をターゲットチェーンに一方向にのみ送信し、検証ノードとの相互作用コストを回避しています。
2) セキュリティの確保：オラクルとリレーの機能を分離し、それらの独立性を確保することで、両者によって伝達される情報の相互検証を可能にし、単一の悪意のあるオラクルやリレーからのネットワークへの脅威を軽減します。
3) スケーラビリティの向上：オラクルとリレーは情報の伝達にのみ責任を負い、すべての検証はそれぞれのソースチェーンとターゲットチェーンで完了します。したがって、取引のスピードとスループットは完全に関与する2つのチェーンの特性に依存します。
2024年1月、LayerZeroはV2バージョンを発表し、メッセージの検証と実行を2つの独立した段階に分けました。 開発者は必要に応じて異なるセキュリティ設定を行い、独立した実行を行うことができ、それによりより多くの自律性を獲得し、プロトコルのプログラム可能性を高めることができます。
トークン経済に関しては、LayerZeroはまだトークンを発行していませんが、チームは公式のドキュメンテーションコードでいくつかの情報を公開しており、LayerZeroのトークンが将来的にはガス料金の支払いなどの機能を果たすことが期待されていることを示しています。
プロジェクト開発の観点から、LayerZeroの開発は有望です。特に2024年3月以降、ユーザー利用が大幅に増加しています。このエコシステムは既に20以上のチェーンとの相互運用をサポートしており、取引の大部分はArbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、Binance、Fantom、Ethereumから発生しています。 統合され協力するDappの数は95に達し、まだ増加中です。
5.2.2 ワームホール
Wormholeは汎用メッセージパッシングプロトコルです。
チームと資金面に関して、Wormhole は Solana と Certus.One の協力によって生まれ、元々は Ethereum と Solana ネットワーク間のクロスチェーンブリッジとして設立されました。そのため、幅広い開発経験を有しています。2023年11月に、Wormhole は25億ドルの評価額で2億2500万ドルの資金調達ラウンドを完了し、新しいプロトコルを開発する責任を持つ新会社 Wormhole Labs を設立しました。
図5-1 ワームホールアーキテクチャ
製品および技術的な観点から、Wormholeの実装ソリューションは比較的直接的で、オンチェーンおよびオフチェーンの両方のコンポーネントで構成されています。
オンチェーンコンポーネントには、主にエミッター、ワームホールコア契約、およびトランザクションログが含まれています。
エミッターには、通常のトークンをxAssetに変換し、それをブリッジするxAsset契約や、分散型のユニバーサルクロスチェーンリレーネットワークを介して特定のブロックチェーンスマートコントラクトにメッセージを送信するためのリレーコントラクトなど、xAsset契約（通常のトークンをxAssetに変換し、それをブリッジする）やリレーコントラクト（クロスチェーンアプリケーションが特定のブロックチェーンスマートコントラクトにメッセージを送信できるようにする）などのスマートコントラクトが含まれており、さらにWorm Router契約では、Dappsをクロスチェーンアプリケーションのためのスマートコントラクトに変換することができます。これらのスマートコントラクトは、メッセージの伝送のためにコア契約を呼び出す責任があります。
Wormholeコア契約はオフチェーンコンポーネントとやり取りし、主にメッセージの検証と確認を担当しています。
トランザクションログは、オフチェーンコンポーネントがコアコンポーネントによって送信されたメッセージを観察することを可能にする、ブロックチェーン上の特定のログです。
オフチェーンコンポーネントは、主にガーディアンノードとメッセージ伝送ネットワークで構成されています。
ガーディアンノードは、VAAsマルチシグネチャを保持する19人のガーディアンで構成されています。彼らは、各接続されたチェーン上でフルノードを実行し、特にコア契約からのメッセージを監視しています。ガーディアンの2/3以上がメッセージを検証し署名した場合、検証済みのメッセージはターゲットチェーンに中継され、そこで処理されてクロスチェーン取引が完了します。
Wormholeは、高速性、低コスト、および複数のチェーンに迅速に展開する能力などの利点を提供する外部検証ソリューションを採用しています。ただし、欠点には一部のセキュリティの犠牲、わずかな検証ノードへの依存、および特定の中央集権リスクがあります。
トークンエコノミクスの観点から、Wormholeのトークンは主に将来のプロジェクトやエコシステムの開発に使用され、ある種のガバナンス機能を持つことになります。ただし、全体として、Wトークンとプロジェクトの開発とのつながりは十分に強くなく、プロジェクトの配当を十分に共有したり、プロジェクトをさらに強化することはできません。
プロジェクトの開発に関して、Wormholeは現在非常に良い状態にあります。FTXスキャンダルの余波による一時的な低迷期を経験しましたが、ソラナエコシステムに影響を与え、その後2023年中盤からプロジェクトは再び活気を取り戻しました。現在、Wormholeは40以上のネットワーク（検証ネットワークを含む）に接続しており、Ethereum、Solana、Sui、ArbitrumがWormhole上での主要な取引を構成しています。Wormholeにはすでに100以上の統合されたDappとの連携があり、その数は増加の一途を辿っています。
競争の要約
Table 5-1 Axelar、LayerZero、およびWormholeの競争分析
LayerZeroとWormholeを比較した結果、AxelarのアーキテクチャはLayerZeroよりも効率が低いことがわかります。なぜなら、Axelarはノードの検証とネットワークの合意が必要です。セキュリティの面では、LayerZeroとAxelarの両方に利点があります。LayerZeroはクロスチェーン情報の相互作用のプロセスを簡素化し、情報の検証に責任を負いません。オラクルやリレーが共謀しない場合、クロスチェーン取引のセキュリティはソースチェーンとターゲットチェーン自体によって保証されます。一方、Axelarはクロスチェーンのセキュリティを確保するためにネットワークの合意に依存しています。AxelarのアーキテクチャはWormholeに似ていますが、Wormholeと比較すると、Axelarはより多くのバリデータノードを持っており、より分散化されています。
しかし、拡張性の観点からは、より複雑な操作を実行し、スマートコントラクトをプログラムして燃やすことができるクロスチェーンレイヤーとして、Axelarには独自の優位性があります。提案されたインターチェーンのコンセプトは、後続のエコシステムの開発の基盤をさらに築くことができます。一方、トークン経済の観点から見ると、AXLトークンとAxelarの統合は間違いなくより緊密です。新しいトークン経済モデルの適用後、プロジェクトの開発に新たな力をもたらすことができます。現在、LayerZeroはEthereum Layer 2エコシステム間の相互作用に焦点を当て、WormholeはSolanaエコシステムとEthereumエコシステムの相互作用に焦点を当てていますが、AxelarはEthereumエコシステムとCosmosエコシステムの相互作用に焦点を当てています。これらの3つのプロジェクトは競争しあい、お互いを補完し合っており、現在の市場競争環境はまだ青い海にあることを示しています。将来、パブリックチェーンやDeFiトラックの発展とともに、クロスチェーンの相互運用性トラックは引き続きより広い市場成長空間を持つでしょう。
全体的に、私たちは将来のクロスチェーン相互運用性トラックにおけるAxelarの競争力の可能性に楽観的です。
概要
トラックの観点からすると、Axelarは相互運用性トラックの成長段階にまだあります。将来は、パブリックチェーンやDeFiトラックの発展とともに、大きな成長空間が生まれるでしょう。トラック内の競争では、Axelarの提案されたソリューションとインターチェーンのコンセプトがスケーラビリティにおいて重要な優位性をもたらしています。このコンセプトに基づいた繁栄するエコシステムを構築するために十分なプロジェクトを引き付けることができれば、Axelarはこのトラックで重要な競争上の優位性を持つことになります。
6. リスク
1) コードセキュリティリスク：複数の監査にもかかわらず、Axelarはまだシステムのリスクや脆弱性の可能性に直面しており、特にクロスチェーントラックはハッキング攻撃の主要な標的であるため、ユーザーはより用心する必要があります。
2) 市場競争リスク: 現在、Axelarはいくつかの強力な競合他社から競争を受けています。
3) 中央集権化のリスク：75のネットワークノードしかないAxelarは、依然としてある程度の中央集権化のリスクに直面しています。
免責事項：
- この記事は[から転載されましたファーストVIPブロックチェーン研究所]. *元のタイトル「ヘッドレポート：クロスチェーンインターナビリティプロジェクトAxelar」を転送します。すべての著作権は元の著者[FirstVIP]に帰属します。この転載に異議がある場合は、お問い合わせください。ゲートラーンチームは、迅速に対応いたします。
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