TL;DR

Критика одержимости Сейлора хранением ценности и защита средства обмена, а также аргументация необходимости того, чтобы Биткойн был и тем, и другим.

Майкл Сэйлор, вы были вынуждены осознать, что все активы средства сбережения дефектны, и это подтолкнуло вас к тому, чтобы сосредоточиться на единственном активе, который таковым не является. Это не делает вас невосприимчивым к рассмотрению дела о средстве обмена. Вы увидите, насколько огромен рынок жилья, если посмотрите на него с одной точки зрения и ужасен с другой. Но если вы испытываете боль, заставляющую вас сохранять свою покупательную способность на миллиарды долларов, жилье является достойным инструментом для ее сохранения.

Ваша одержимость SoV промахивается — и это промахается сильно. Самым важным аспектом Биткойна является средство обмена. Даже если фиатная система все больше разделяет функции денег, это не означает, что ей следует. Я понимаю, что сказать, что Биткойн является средством обмена, значит бросить вызов учережденному порядку, и все остальные валютные лорды попытаются остановить Биткойн. Было бы здорово, если бы они присоединились вместо того, чтобы бороться с этим. Это даст всем миллиардерам уверенность в то, что они могут вложить деньги в него, но просто использовать Биткойн только для хранения ценности — это атака на него. Такой подход превратит его в цифровое золото 2.0, захвачено.

Нет сохранения стоимости без средства обмена! Средство обмена появляется первым. Вы получаете транзакцию, затем сохраняете биткойны. Если основной целью было бы сохранение стоимости, представьте, как объявляете, что потеряли ключи от своего стека биткойнов — вы все равно хранили бы его идеально, но без функции средства обмена рынок уничтожит вымышленное фиатное значение, накладываемое сверху. Эта стоимость существует именно потому, что может перемещаться и все еще может использоваться в качестве средства обмена.

Баллон с кислородом важен для резерва, но само дыхание имеет большее значение. Запас стоимости вторичен и зависит от способности совершать транзакции. Без этого запас стоимости ничего не значит. Майкл, ты узнал это на собственном опыте, когда твои миллионные активы в Аргентине были размыты на 90%. Ты боролся, чтобы сохранить стоимость, не потому, что не видел этого заранее, а потому что не мог использовать их в качестве средства обмена. Да, плохой резерв стоимости ослабляет средство обмена, но почему последнее имеет приоритет? Потому что способность к обмену позволяет тебе реагировать.

К настоящему моменту большинство людей, которые столкнулись с биткоином, знают график Джесси Майерса, который вы популяризировали. Вы утверждаете, что нет лучшей идеи, чем 900 триллионов долларов чистого хранилища стоимости, а затем немедленно называете биткоин одним из самых ликвидных рынков в мире, работающим 24/7/365. Угадайте, что? Ликвидность означает средство обмена.

Теперь давайте разберем график Джесси, начиная с рынка жилья. Его стоимость оценивается в $330 триллионов, но он является настолько плохим средством обмена, что торгуется только на $1.3 триллиона ежегодно. Регулирование и налоги делают торговлю недвижимостью еще сложнее. Тем не менее, поскольку он более чем в 100 раз лучше как средство сохранения стоимости, миллиардеры ценят его, все больше доминируя на рынке и вытесняя молодые поколения.

Дом может быть ценным, но его стоимость растет не только от того, что он есть, но и от его связей с близлежащими коммунальными службами. Построить к нему дорогу, и стоимость возрастает. Добавьте супермаркет или заправку, или подключите его к электрической сети, и стоимость снова возрастает. Сеть создает возможности для энергии проникать в район, повышая шансы захватить эту энергию как экономическую ценность, как деньги. Поэтому обмены, которые происходят в сети, увеличивают стоимость дома. Но я вижу и обратную сторону: если вы миллиардер и все идут за вашими ресурсами, вам не хочется большой сети вокруг вашего дома. Вы бы отдалили конфиденциальность. Дом может потерять стоимость, но цель сдвигается к повышению стоимости для других, чтобы добраться до вас, уменьшая шансы быть атакованным.

Что насчет рынка облигаций? Облигации оцениваются в $300 триллионов как средство сохранения стоимости, с $140 триллионов, которые торгуются ежегодно, плюс $25 триллионов в новом выпуске облигаций. Это означает, что средняя ежегодная стоимость средства обмена составляет около 50% от ее общей стоимости. В этом смысле это лучше, чем дома, но цифры по-прежнему показывают, что люди в основном используют его как средство сохранения стоимости.

Далее идут акции. Оцененные в $115 триллионов, они были проданы за примерно $175 триллионов. Это показывает, что их сила как средства обмена превышает их роль средства накопления. Возьмите ваши акции MicroStrategy — вы знаете их лучше всех. Сколько стоимости они накопили в прошлом году и сколько было обменено через них?

Следующие два раздела интересны. Годовые транзакции в индустрии искусства настолько малы, что даже не отображаются на графике. Тем временем, объемы торговли автомобилями и коллекционными предметами составляют почти $4 триллиона ежегодно. Это подчеркивает, что они в основном рассматриваются как хранилище стоимости каждый год, но также показывает, насколько плохо рынок жилья функционирует как средство обмена, даже уступая рынку автомобилей.

Ооох, золото! Заядлые поклонники золота утверждают, что оно существует уже более 5 000 лет, называя его конечным хранилищем ценности по какой-то причине, но оно составляет всего лишь 1,78% от рынка хранилища ценности. Это показывает, что после того, как у него была лишена роли средства обмена, оно стало уязвимым для захвата и манипуляций. Извините, поклонники золота, этот джинн больше не вернется в лампу. Золото удерживает $16 триллионов ценности, и поклонники золота утверждают, что оно может сохранить в себе $120 триллионов денег. Они отчаянно пытаются накачать свои сумки, но рынок не согласен с ними, ценя дефектные фиатные деньги в десять раз выше блестящего, безжизненного камня. Таким образом, является ли золото лучшим средством обмена? Оно торгуется на сумму $54 триллиона ежегодно, увеличенное за счет деривативов, делая его средством обмена в 3,5 раза больше его роли хранилища ценности.

Деньги, возможно, не доминируют в качестве средства сбережения среди активов, но они являются ведущим средством обмена. Другие активы, являющиеся средствами сбережения, даже близко не приближаются. Что, если доллар, главная валюта, станет просто средством сбережения? Это приведет к коллапсу сети доллара США, что приведет к росту стоимости активов за пределами США, поскольку их сети вмешаются, чтобы удовлетворить спрос. Со временем их активы средства сбережения вырастут, в то время как активы в долларах США резко упадут. Глобальные деньги составляют около $120 трлн, но взгляните на объемы транзакций ведущих центральных банков: Fedwire — ~$1,182 трлн, TARGET2 — ~$765 трлн, CHAPS — ~$145 трлн, а другие (частичные) — ~$500 трлн (консервативная оценка из-за неполных данных). Таким образом, в то время как средство сбережения составляет 120 триллионов долларов (согласно графику Джесси), среда обменной полезности этих сетей более чем в 20 раз больше, что составляет около ~2,5 квадриллиона долларов. Каким было бы средство обмена, если бы в него были включены 2 миллиарда человек, не имеющих банковских счетов? Сколько еще транзакций это вызовет? А что, если бы микротранзакции были возможны?

Какое место занимает Биткойн во всем этом? Преобладающая линия повествования призывает держателей никогда не продавать, позиционируя Биткойн исключительно как средство сохранения стоимости. Однако рынок рассказывает другую историю. В 2024 году капитализация рынка Биткойна достигла $2 триллиона, в то время как объем обмена на его первом уровне - блокчейне - достиг $3,4 триллиона. Учитывая Сеть Lightning (хотя ее точные цифры остаются неясными), общая сумма вероятно приближается к $4 триллионам. Это говорит о том, что роль Биткойна как средства обмена в два раза значимее его функции средства сохранения стоимости. Итак, что произойдет, если эта долгосрочная пропагандистская линия "держать вечно" начнет угасать?

Облигации и акции - это финансовые “инструменты”, которые притворяются деньгами, потому что фиатные валюты далеко не идеальны. Это создает рынок, который исключает из себя большую часть населения от обеспечения сохранности своего богатства, дополнительно разделяя роль денег как средства сохранения стоимости. Но насколько включительными являются эти инструменты? Или они просто инструменты для отвода стоимости от фиатного средства обмена, направляя ее к привилегированным лицам, миллиардерам и другим, нуждающимся в накоплении?

Глобально лишь 10-20% людей имеют опыт облигаций, в основном косвенно через пенсионные или инвестиционные фонды, но не напрямую. Что касается акций, то у 15-25% населения есть доступ. Это означает, что как минимум 80% человечества лишены этих инструментов для защиты себя, что делает их уязвимыми к эксплуатации. Разделение средства хранения стоимости от средства обмена создает динамику экстракторов и экстрагированных. Это усиливает «эффект Кантильона»: те, кто может печатать средство обмена, скупают активы средства хранения стоимости, обойдя стороной 80% или более людей. Это обратная связь, которая ослабляет систему, увеличивая разрыв между обладающими и не имеющими. Чем больше вы печатаете, тем больше отделяете деньги от их роли средства хранения стоимости.

Еще одна очень большая часть всей системы - это комиссии. Есть комиссии за отправку долларов через банковскую систему, и это услуга, но сколько стоят комиссии, когда вы хотите перейти от средства обмена к инструментам сохранения стоимости? Гораздо больше. Это создает так много трения во всей системе и способствует исключению тех, у кого нет средств, от сохранения их стоимости. На этом этапе средство обмена все больше превращается в средство извлечения, а не обмена. Вот почему случай сохранения стоимости более привлекателен в фиатной системе.

Биткойн не притворяется деньгами, как все остальное; это первые сконструированные деньги, которые не тают, как таящий лед, и не дискриминируют. Это деньги тех, кто выбирает их. Без принтера позади него нет соблазна обменять его на "лучшее" хранилище стоимости — нет второго лучшего. Даже те, у кого нет Биткойна, могут использовать его, чтобы формировать свою жизнь так, как они хотят. Отказавшись от стремления к накоплению денег во что-то и вместо этого строя что-то, что обогатит их жизнь, на основе Биткойна.

Самая большая идея не в сохранении стоимости, а в ее перемещении. Но чтобы переместить стоимость, сначала нужно что-то сохранить. С другой стороны, чтобы иметь что-то сохраненное, кто-то должен сначала переместить что-то к вам. Вот почему богатые предпочитают активы, которые не тают, как тающий лед. Тем временем те, кто только начинает свою карьеру, более сосредоточены на получении стоимости, чем на сохранении того, чего у них пока еще нет.

Почему дело охраны ценности привлекает столько внимания? Одна из причин может быть связана с усилиями, затраченными на это. В случае сохранения стоимости вы покупаете и удерживаете — не требуется никаких усилий, чтобы улучшить свою жизнь. В случае средства обмена вам придется работать, чтобы увеличить свои сбережения, убеждая других платить за ваши товары или услуги биткоином. Еще один фактор: для большинства их портфель фиатных денег все еще превышает портфель биткоина. Только когда биткоин превзойдет их фиатные средства, они будут рассматривать возможность улучшения своей жизни с его помощью. Этот сдвиг не такой простой для большей части населения мира, которым все равно не хватает сбережений или активов. Это может объяснить, почему текущая система сопротивляется отпусканию их, создавая зависимость, предлагая уходить от биткоина, заменяя одну зависимость на другую.

Даже окаменение связано с необходимостью использования большего количества средств обмена. Вы, Майкл, настоятельно поддерживаете окаменение, но если Биткойн не используется для привлечения большего количества людей, вы замедляете его. В отличие от вас, Америка знала, что чтобы сделать доллар резервной валютой мира, его нужно широко распространять, чтобы закрепить сетевой эффект. Они видели сеть как ключ к окаменению, и это легко сработало, поскольку печать и распространение купюр обходились дешево. С Биткойном его абсолютная дефицитность требует балансировки между тем, сколько его распространять, и сколько хранить. Тем не менее, это не означает, что вы вообще не должны тратить его.

Метафора накопления жира в организме ключева для долгосрочного выживания. Это верно, но она упускает из виду необходимость постоянного поступления пищи для поддержания жизни до накопления жира. Без дохода нет ничего для накопления, так что обмен идет впереди. Однако для тех, кто не беспокоится о голоде, фокус смещается на накопление еды для предотвращения порчи. Я продолжаю настаивать на этой точке, чтобы подчеркнуть ваше предвзятое отношение к сохранению стоимости, которое искажает ваше суждение и вводит других в заблуждение.

На этом этапе моего пути с Биткоином я уверен в одном: стремление к деньгам портит тебя. Биткоин меняет это - он заставляет тебя перестать без умолку преследовать деньги и позволяет использовать их для жизни, которую ты хочешь. Что происходит, когда у тебя достаточно всего, чего ты желаешь? Что дальше? С Биткоином это совершенно возможно, и каждый биткоинер должен быть готов к ответу, когда это произойдет. Однако стремление к деньгам - это бездонная яма, которую ты не можешь заполнить. В Библии говорится, что любовь к деньгам - корень всех зол. Я согласен, но как это проявляется? Каков механизм? Преследование денег - сделать их главным приоритетом и уменьшить значение других вещей - вот механизм.

Вы не создаете стандарт Биткойна — вы собираете колоду. Как и золото в прошлом, вы снова забираете у людей и учреждений Биткойн, дополнительно укрепляя фиатный стандарт. Сейлор, вы не атакуете доллар, как считают некоторые — вы укрепляете его, увеличивая свои запасы и его экосистему. Вместо этого вы спекулятивно ударяете тех, кто финансирует ваши покупки Биткойна. Вы не только наносите им ущерб; усиливая доллар, вы усиливаете страдания других владельцев валюты. Забирая сатоши, пока мир наблюдает? Это не кибергород — это охраняемое поместье, финансируемое их собственными деньгами.

Интересно, захотели бы люди инвестировать свои биткойны в ваши ценные бумаги. Сколько из них на самом деле это сделают? Я уверен, что истинные максималисты биткойна не стали бы обменивать свой идеальный актив хранения стоимости на фиатный "инструмент". Подумайте: на данном этапе вы потратили бы свои биткойны на покупку акций Apple? Ведь раньше вы уже в них инвестировали. Это не имеет смысла - я бы отдал вам биткойн, чтобы вы превратили его в какую-то фиатную вещь, заплатили фиатные комиссии, укрепили фиатных хранителей и посредников, лишь чтобы вы могли купить биткойн снова в конечном итоге.

В конце концов, у меня нет доказательств, но я довольно уверен, что вы уже знаете все, что я говорю в этой статье/сообщении. Хотя она написана вам, Майкл, она адресована тем, кто видит вас новым Биткойн-Иисусом, слепо следуя без вопросов вашим действиям. Они делают безрассудные ставки в своей собственной жизни - ставки, которые могут стереть их Биткойн, лишенный финансовых гарантий и процентных ставок, которые у вас есть. Ваши сообщения, которые они повторяют, не применимы к большинству человечества.

Биткойн — это не просто еще один актив или финансовый инструмент. Это безграничные, бесразрешимые деньги для людей. Обращение с ним иначе умаляет его истинную ценность. Простое хранение не приносит свободу. Позволяя сатоши циркулировать, мы укрепляем сеть. Позволяя сатоши циркулировать, мы способствуем сотрудничеству для лучшего будущего. Позволяя сатоши циркулировать, мы укрепляем экосистему. Положите немного в запас на завтра, но не стремитесь быть самым богатым человеком в могиле — сохраните их на будущие планы, которые будут продолжать их движение.

Это гостьевая статья Ивана Македонского. Высказывания полностью соответствуют их собственному мнению и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine.

Оговорка:

1. Эта статья перепечатана из [ БиткойнMagazine]. All copyrights belong to the original author [Иван Македонский]. Если есть возражения к данному перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.

2. Ответственность за отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.

3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.