A recente rally do MEME desencadeou um debate - estaremos a testemunhar o retorno de um mercado touro MEME ou apenas capital parado a fazer um retorno temporário num mercado aborrecido? A PANews analisou várias grandes carteiras que detêm tokens MEME recentemente em alta.

Desde meados de março, o setor MEME mostrou uma atividade renovada. Fartcoin, por exemplo, recuperou-se do fundo, registrando um ganho de quase 349% em um mês, com sua capitalização de mercado aproximando-se brevemente de $985 milhões. Esses movimentos coincidiram com grandes investimentos on-chain de baleias, algumas gastando milhões em tokens como Fartcoin e RFC, impulsionando surtos rápidos na capitalização de mercado.

De destacar que, em 11 de abril, os endereços ativos na Solana mais uma vez ultrapassaram os 5,1 milhões, aproximando-se do pico de janeiro.

Será que este último mini-rally MEME é o sinal precoce de um mercado de touros MEME em pleno renascimento - ou apenas um breve retorno de capital especulativo num mercado, de outra forma, aborrecido?

Para encontrar pistas, a PANews analisou a atividade das baleias em vários dos tokens MEME mais bem-sucedidos nos últimos dias.

Fartcoin: Entrada de Baleia em meados de março, Custo médio em torno de $0.62

Após analisar vários tokens MEME de alta capitalização anteriormente, a PANews descobriu que este rally de MEME não foi generalizado—foi principalmente concentrado em alguns poucos tokens selecionados. Muitos dos principais MEMEs (como Trump, BONK, WIF, POPCAT) permaneceram estagnados ou em declínio. Entre os tokens rastreados pela PANews, com exceção do Fartcoin, a maioria foi lançada nos últimos um a dois meses ou permaneceu relativamente discreta desde o início.

Os tokens sob observação incluem: RFC, Fartcoin, ALCH, GOHOME, DARK, House e FAT.

Os critérios de seleção incluíam tokens com capitalizações de mercado entre $10M e $100M+, e aqueles com aumentos significativos de preço nos últimos 1-3 meses. Entre eles, RFC registou o crescimento mais explosivo, com um ganho mensal de até 54x.

Liderando esta onda MEME está a Fartcoin, que iniciou uma nova tendência de alta após atingir o fundo em 10 de março, alcançando uma capitalização de mercado de $948 milhões, recuperando sua posição como líder do setor.

A análise da carteira Baleia mostra que a maioria dos grandes players começou a comprar a meio de março, continuando a acumular até 10 de abril.

Cronologia de entrada da Baleia - Fartcoin

A análise de custos revela que as 1.000 principais carteiras entraram principalmente em faixas de preço entre $0,20-$0,60 e $0,60-$0,90. Muito poucas baleias parecem estar presas acima de $1, sugerindo que a maioria entrou a preços favoráveis, especialmente após o fundo de 12 de março.

Custo Médio de Entrada da Baleia - Fartcoin

Em média, a base de custo da baleia para Fartcoin é $0.62. Ao preço atual de $0.844, essas baleias estão sentadas em um lucro médio de 36%.

23% das Carteiras Possuem Múltiplos Tokens: DARK e RFC Mostram Padrões Repetidos

A análise cruzada dos 1.000 principais detentores de cada token revelou que 23% dos endereços detêm mais de um token MEME. Entre estes, o DARK teve a maior sobreposição, com 116 baleias também detendo-o.

Seguindo de perto está o RFC, que aparece em 110 destes endereços sobrepostos. Enquanto o Fartcoin (FAT) tem recebido significativa atenção de mercado recentemente e mantém a maior capitalização de mercado entre os tokens estudados, aparece apenas 76 vezes entre as participações compartilhadas. De acordo com a PANews, isso pode dever-se ao fato de a capitalização de mercado do FAT já ter subido para um nível relativamente alto, levando muitas baleias iniciais a sair ou a rodar para outras posições. Como instantâneos históricos da atividade das baleias não estão prontamente disponíveis, é difícil tirar conclusões definitivas.

No entanto, com base nos padrões do RFC e DARK, parece que ambos os tokens podem estar a seguir padrões semelhantes.

De salientar que os seus gráficos de preços mostram trajetórias comparáveis — apesar de terem sido lançados em momentos diferentes, ambos exibem padrões de correção e recuperação semelhantes. A sobreposição de grandes detentores também apoia esta teoria, com mais de 110 endereços partilhados para cada um. Uma análise mais aprofundada revela que 75 endereços detêm simultaneamente DARK e RFC, tornando-se o par de baleias mais comum. Isto é seguido por FAT e House, detidos por 35 endereços.

Uma análise mais aprofundada da atividade da carteira mostra que a maioria das baleias comprou primeiro RFC em 13 de abril e DARK em 14 de abril. Em 13 de abril, o RFC disparou 65% com uma oscilação intradiária de 107%. No dia seguinte, o DARK seguiu com um ganho de 80% e uma oscilação intradiária impressionante de 218%. Essa ação de preço consecutiva lembra fortemente uma rotação coordenada de baleias.

Datas de Compra Iniciais dos Principais Detentores - RFC

Datas de Compra Iniciais dos Principais Detentores - ESCURO

Vale ressaltar que, enquanto o limite de mercado do RFC atingiu US$ 138 milhões, o pico do DARK foi de apenas US$ 23 milhões, sugerindo que essas baleias são influentes, mas não onipotentes. Isso também indica que as expectativas para o DARK podem ser diferentes e é improvável que replique a trajetória do limite de mercado do RFC.

Outros pares de tokens, como FAT/House e DARK/House, também aparecem com frequência nas carteiras de baleias.

"Touro Artificial" Favorece a Cultura MEME e Narrativas de IA

Em conjunto, estes endereços de baleias sobrepostos detêm quase $100 milhões através dos sete tokens analisados (excluindo as participações principais da CEX como Gate, Bitget e Raydium), o que representa 8.47% do seu limite de mercado combinado.

Até ao início de 16 de abril, a maioria destes tokens entrou numa fase de correção. FAT recuou 72,51% desde o seu pico, House está em baixa 50%, e a correção média entre os tokens é de 37,12%. A exceção é ALCH, cujo recuo é mínimo. ALCH também acontece ser o único token do grupo com uma aplicação de IA do mundo real, embora possa simplesmente estar a meio de um ciclo mais amplo de rotação setorial e ainda não tenha entrado na sua fase de distribuição.

Por trás desta manifestação MEME, há indícios de um mercado de touros MEME impulsionado artificialmente. O utilizador do Twitter @MasonCanoenotou-se que os endereços de baleia que impulsionam o RFC estão ligados a carteiras envolvidas em atividades passadas de market-making para tokens como TRUMP, VIRTUAL e LIBRA - e também a posições iniciais de RFC. Com base nisso, @MasonCanoeacredita que o aumento do RFC não foi orgânico, mas sim um movimento calculado por entidades de bolsos fundos.

Os dados sugerem que o setor MEME da Solana está realmente a recuperar o ímpeto, em grande parte impulsionado por algumas baleias-chave. No entanto, uma vez que este ímpeto não beneficia todos os tokens MEME da mesma forma, é essencial acompanhar os fluxos de carteiras de baleias. Do ponto de vista temático, os tokens ligados à IA e à cultura MEME estão a superar, enquanto as moedas tradicionais temáticas de animais - gatos, cães, sapos - têm desapontado durante esta corrida.

Em geral, a atual loucura MEME na Solana está longe de ser generalizada. Está fortemente concentrada em alguns tokens selecionados, com o Fartcoin liderando o caminho e atraindo uma onda de novas baleias desde meados de março. O que é ainda mais notável é a sobreposição significativa nos endereços de baleias que detêm tanto RFC como DARK, dois tokens com padrões de preços surpreendentemente semelhantes. A maioria desses grandes detentores iniciou suas posições em 13 e 14 de abril, bem na época em que ambos os tokens experimentaram fortes aumentos de preços. Esse timing sugere fortemente uma atividade coordenada potencial ou rotação de capital entre os principais players. Essa alta não parece ser um movimento de mercado puramente orgânico - carrega os sinais de uma “corrida de touros fabricada”. Se essa bomba artificial pode evoluir para influxos de capital sustentados e orgânicos, ainda está por ver.

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