什麼是掛鉤？

加密貨幣中的錨定是什麼？

• 掛鉤意味着將一種貨幣或資產的價值固定在另一種貨幣或資產上。
• 在加密貨幣中，穩定幣是“掛鉤”轉換爲法定貨幣，如美元、歐元或英鎊。
• 目標是保持價格穩定，減少交易者、去中心化金融協議和跨境交易的波動性。
  示例1 USDT（泰達幣）旨在始終等於1美元。

穩定幣的掛鉤

穩定幣通過不同模型實現掛鉤：

1. 法幣支持的穩定幣

• 由現金或等價物的儲備支持。
• 示例: USDT, USDC
• 機制每發行一種幣，就會在儲備中存入1美元（或等值貨幣）。

2. 加密抵押穩定幣

• 由鎖定在智能合約中的加密貨幣支持。
• 示例: DAI 在以太坊上
• 機制用戶鎖定ETH或其他代幣作爲抵押品，鑄造的DAI價值低於他們的抵押品。

3. 算法穩定幣

• 無抵押；依賴供需算法。
• 示例：Terra的UST（現已崩潰）
• 機制: 如果UST超過$1，LUNA會被銷毀以鑄造更多的UST，反之亦然。

案例研究：LUNA 和 UST 脫鉤

Terra生態系統曾承諾推出一種革命性的算法穩定幣：UST。但在2022年5月，UST失去了其錨定。

• 發生了什麼？

  • UST跌破1美元。
  • 系統鑄造了大量LUNA以恢復掛鉤。
  • 而不是恢復，超通貨膨脹使LUNA的價格驟降至接近零的水平。

• 影響

  • 超過400億美元的市場價值被抹去。
  • 投資者對算法穩定幣的信心崩潰。
  • 全球監管機構加強了對穩定幣的審查。

這一失敗突顯了沒有堅實抵押物的掛鉤風險。

以太坊上的DAI – 一種韌性模型

與UST不同，MakerDAO的DAI顯示出更可持續的錨定機制：

• 抵押DAI由超額抵押的加密資產支持，如ETH、USDC等。
• 智能合約用戶鎖定的價值超過他們鑄造的價值（例如，鎖定150美元的ETH來鑄造100美元的DAI）。
• 穩定費用與治理MakerDAO 通過管理利率和抵押比率來維持掛鉤。
• 結果: DAI 仍然是最受信任的去中心化穩定幣之一，始終接近 $1 美元。

DAI 證明了超額抵押的加密資產錨定比算法供給調整更可持續。

爲什麼錨定在加密貨幣中很重要

• 穩定性錨定穩定幣在波動市場中提供安全性。
• 實用性啓用去中心化金融協議、借貸和收益農業。
• 採用使加密貨幣可用於支付、匯款和儲蓄。

穩定幣的未來可能會傾向於透明的、以抵押品爲支持的模型，避免像LUNA這樣的算法實驗所帶來的陷阱。

結論

錨定是加密經濟穩定性的支柱。盡管LUNA的崩潰展示了不可持續模型的危險，但以太坊上的DAI等項目則證明了在適當的擔保和治理下，錨定可以有效運作。隨着加密市場的成熟，錨定機制將變得更加復雜，以確保在這個波動性極大的領域中保持穩定和信任。

關於掛鉤和穩定幣的常見問題

Q1：在加密貨幣中，錨定是什麼意思？
盯住是將加密資產的價值固定在另一個資產上，通常是$1美元，以提供穩定性。

Q2：爲什麼LUNA和UST失敗了？
他們依賴於無抵押的算法掛鉤。當 UST 失去掛鉤時，機制鑄造了過量的 LUNA，導致這兩種資產崩潰。

Q3：DAI是什麼，它是如何保持錨定的？
DAI 是一種去中心化的穩定幣，運行在以太坊上，由鎖定在智能合約中的過度抵押的加密貨幣支持。

Q4：USDT和USDC與DAI有什麼不同？
USDT和USDC是以法幣支持並有儲備的，而DAI是以加密貨幣支持並完全去中心化的。

Q5: 穩定幣爲什麼重要？
它們提供了穩定的交換媒介、價值儲存和去中心化金融的基礎。