Hard Cap

定義與概念

Hard cap 是加密貨幣及區塊鏈領域的核心術語，主要應用於首次代幣發行（ICO）情境，指的是募資活動中可出售代幣的最高上限。Hard cap 代表開發團隊在項目初期融資階段，透過新發行代幣所設定的最大募資金額。

Hard cap 對於確保代幣分配的可預期性與透明度至關重要。團隊明確設定上限，有助於向投資人傳達募資目標，並確保代幣銷售流程具備明確的結束點。這一預設門檻不僅有助於管理投資人預期，也讓流通代幣總量更加透明。充分理解 soft cap 與 hard cap 的意義，是參與加密貨幣募資的基本能力。

ICO 語境下的 Hard Cap

在 ICO 過程中，hard cap 決定募資活動的結束時點，意義重大。當 ICO 期間觸及 hard cap，本輪發行的代幣即告售罄，象徵 ICO 已達最高募資目標，開發團隊將不再接受投資人以資金換取項目代幣。

Hard cap 的設定完全由開發團隊自主決定，但需經過多方審慎評估。團隊必須綜合考量募資上限、代幣經濟稀缺性及市場價值預期。若 hard cap 設定過低，可能導致項目資金不足；若設定過高，則易造成代幣價值被稀釋，降低投資人對稀缺性的認知。

需特別留意，hard cap 有時也指某種代幣或幣種的最大發行量。在這種語境下，hard cap 指的是加密貨幣協議所訂定的發行上限，即區塊鏈網路內代幣或幣種的絕對最大數量。不過，業界通常以「maximum supply」一詞表述，而「hard cap」主要用來描述 ICO 募資目標的最高額度。

Hard Cap 與 Soft Cap 差異

投資人及項目團隊在參與 ICO 時，理解 hard cap 與 soft cap 的差異極為重要。Hard cap 限定 ICO 群眾募資期間可售代幣的最大數量，soft cap 則代表項目啟動所需的最低募資門檻。明確區分 soft cap 與 hard cap，有助於相關參與方對代幣發行做出理性判斷。

這兩項指標在 ICO 架構中各具功能。Hard cap 為最高募資目標，soft cap 為專案持續運作的最低資金門檻。一般來說，hard cap 遠高於 soft cap，反映出更具挑戰性的籌資目標，而非最低資金需求。如果未達 soft cap，項目通常難以推進；而達到 hard cap 則代表募資階段圓滿落幕。

結論

Hard cap 是加密貨幣募資機制中的關鍵設計，確立了 ICO 期間代幣銷售的最高限額。項目團隊明確設定募資上限，有助於傳達資金目標，並維護代幣稀缺性及價值。清楚區分 hard cap 與 soft cap，有助於深入理解最大及最小募資目標的差異。這兩項參數共同建構了代幣發行流程的結構與透明度，透過明確規範保障團隊與投資人的權益，讓區塊鏈募資更具可預測性。

常見問題

Soft cap 和 hard cap 是什麼意思？

Soft cap 是募資收益遞減的起點目標，hard cap 則是最高募資限額。當 hard cap 達成後，代幣將無法繼續銷售。

Hardcap 和 Softcap 是什麼？

Softcap 指專案啟動所需的最低募資金額，hardcap 則是 ICO 設定的最高募資上限。這些門檻共同界定首次代幣發行的適當募資區間。

Hard level cap 與 soft level cap 有何差異？

Hard cap 是不可突破的嚴格最高限額，soft cap 則為可超越但收益遞減的目標門檻。

Soft capped 是什麼意思？

Soft cap 指 ICO 或代幣銷售中的最低募資目標。當項目達到 soft cap，即表示已具備推動項目所需的最低資金。與 hard cap 不同，soft cap 可被超額募集，項目得以持續籌集更多資金。