PlanB價格預測器：比特幣Stock-to-Flow模型解析

自2019年問世以來，比特幣S2F模型已成為加密貨幣交易領域中最受關注的價格預測工具之一。此分析模型以探討比特幣流通供給量與產出速度的關係，預測比特幣未來價格，同時借鑑傳統商品估值理論。

什麼是比特幣Stock-to-Flow模型？

比特幣S2F模型是一種以稀缺性量化指標為基礎的價格預測方法。由匿名分析師PlanB於2019年在Medium發表的《用稀缺性建模比特幣價值》一文首度提出，將傳統商品分析理念導入加密貨幣估值。其核心認為，比特幣具備黃金、白銀等貴金屬的稀缺屬性。

S2F比率是以現有庫存（總流通量）除以流量（年度產出速度）計算。S2F比率愈高，代表稀缺性愈強，理論上市值也越高。比特幣預設的發行機制極適合該模型分析，每隔約四年就會減半一次，供給量隨之產生可預測的變化。每次減半，比特幣新增流通速度降低50%，S2F比率系統性提升，理論上有助於價格走高。

如何解讀比特幣Stock-to-Flow圖表

要解讀比特幣S2F模型圖表，需理解其視覺構造與數據呈現方式。圖表以多色線條展示比特幣實際市場價格，並疊加依S2F比率計算的預測價格。價格線色彩分布呈現時間進程，冷色（藍色、紫色）表示接近下次減半，暖色（紅色、橙色）則表示距離減半較遠。

縱軸通常採用對數刻度顯示單枚BTC價格，橫軸則代表時間。多數S2F圖底部會標示模型預測與比特幣實際價格的偏差，該指標協助分析師評估S2F模型準確度並判斷市場狀態。交易者可根據歷史偏差走勢，找出週期規律及潛在交易機會，尤其著重減半及後續走勢。

比特幣Stock-to-Flow模型的優勢

比特幣S2F模型具備多種優勢，使其在加密貨幣社群廣受推崇。其簡明易懂是最大特色——相較於需複雜統計分析的計量經濟模型，S2F直接將供需稀缺性與價值連結，讓新手及專業交易者都能輕鬆理解和運用。

該模型以可量化的基本面為基礎，也是一大優勢。比特幣S2F模型不倚賴抽象估值或主觀假設，而是以比特幣可驗證的Tokenomics——固定2100萬上限、可預期的發行計畫與減半機制——作為基礎。這些可量化數據為加密貨幣價格預測帶來客觀性。

從長期來看，模型在捕捉比特幣整體價格趨勢方面展現一定準確度。雖短期預測仍有波動，但S2F模型關於稀缺性推動價格上漲的核心論述，已為長期分析提供有力依據，進一步強化長期持幣者及機構分析師對模型的信心。

對於專注長期資產累積的投資者，S2F模型能協助掌握進場時機，並建立明確的價格預期。該模型以數據為本，補足基本面分析，有助於交易者在市場起伏中維持信念。

對PlanB Stock-to-Flow模型的質疑

雖然極受推崇，比特幣S2F模型也面臨不少爭議，值得交易者留意。最大問題在於過度簡化——模型僅關注供給面，卻忽略了影響比特幣價格的眾多因素。市場情緒、監管變化、技術升級、競爭型加密貨幣、宏觀經濟環境及採用趨勢皆會影響BTC價格，但S2F模型並未納入考量。

模型假設比特幣是「數位黃金」也是一大限制。雖說此論點日益流行，但比特幣亦具支付網路、價值儲存和潛在儲備貨幣等多重屬性。S2F模型以商品屬性為核心，可能無法充分反映這些用途對價格形成的影響。

黑天鵝事件——如交易所重大故障、監管打擊或協議漏洞——也是S2F模型的明顯盲點。這類事件可能造成與S2F比率無關的價格劇烈波動。模型基於過往數據並假定需求延續，因此對突發事件特別敏感。

此外，S2F模型更適合長期分析，並不適用於短線交易。日內或波段交易者更重視即時市場變化、技術圖形及動能，而S2F模型難以直接提供有效參考。

加密貨幣交易中如何應用比特幣Stock-to-Flow模型

要有效運用比特幣S2F模型，必須將其納入多元分析架構，而非單一依賴。交易者常以S2F模型制定比特幣長期價格預期，特別聚焦減半週期，並據此規劃倉位管理、資產累積週期與獲利目標。

最佳做法是結合S2F分析、鏈上指標（活躍地址、交易量、算力）、技術指標（均線、RSI、支撐阻力位）及基本面分析（監管環境、機構進場、宏觀趨勢）。多元分析可為S2F預測提供背景，有助於辨識實際價格與模型預期的重大偏離。

S2F模型更適合作為長期估值合理性的檢驗工具，而非精確價格預測。當比特幣價格明顯低於S2F預測且偏差顯著時，耐心投資者可視為資產累積機會；反之，若價格遠高於模型預測，則可能代表市場過熱，須提高警覺。

結語

比特幣S2F模型是加密貨幣交易者分析工具箱中的重要一員，雖稱不上完美，卻有助於量化比特幣稀缺性，並為理解供給動態與長期價格趨勢提供依據。憑藉簡明原理、可量化基本面與歷史表現，S2F模型在加密市場分析中佔有一席之地。

交易者仍須正視其侷限，包括聚焦過於單一、無法反映需求與黑天鵝事件影響，以及不適用於短線交易。最佳策略是將S2F模型納入綜合分析架構，結合技術指標、鏈上數據、市場情緒及基本面變動。多元視角能發揮S2F模型洞察力，同時避免在多變的加密市場中過度倚賴單一預測工具。

常見問題

什麼是S2F？

S2F（Stock-to-Flow）是一種以現有供給與新增產出速度進行比較，衡量資產稀缺性的模型。此模型用於依據稀缺性預測比特幣價格。

S2F公式計算什麼？

S2F公式是比較比特幣流通供給與年度新增供給，衡量其稀缺性並預測未來價格走勢。

如果你在5年前投入1000美元買比特幣會怎樣？

若你在5年前投資1000美元於比特幣，目前其價值已超過9000美元。比特幣價格大幅成長，實現9倍回報。

什麼是S2F交易？

S2F交易是以Stock-to-Flow模型為基礎的投資策略，透過分析比特幣稀缺性與潛在價值，交易者據此制定加密市場投資決策。