Khi bắt đầu tìm hiểu về giao dịch tiền điện tử, bạn sẽ ngay lập tức gặp phải rất nhiều thuật ngữ nghe có vẻ như tiếng Trung. Nhưng thực tế mọi thứ còn đơn giản hơn nhiều. Hôm nay tôi sẽ giải thích về khái niệm long và short trong giao dịch, vì nếu không hiểu hai khái niệm này, việc giao dịch sẽ rất khó khăn.

Long và short về cơ bản là hai chiến lược đặt cược vào giá cả đối lập nhau. Long là khi bạn tin rằng tài sản sẽ tăng giá, và bạn mua nó để chờ tăng. Short ngược lại — bạn dự đoán giá sẽ giảm và kiếm lợi từ sự giảm đó. Nghe có vẻ lạ? Tiếp theo tôi sẽ giải thích cách hoạt động của chúng.

Với long, mọi thứ rất trực quan. Bạn thấy Bitcoin giá 30 nghìn, nghĩ rằng nó sẽ tăng lên 40 nghìn, bạn mua và chờ đợi. Khi giá đạt mức mục tiêu, bạn bán và lấy phần chênh lệch làm lợi nhuận. Đó là toàn bộ sơ đồ. Nó hoạt động giống như trên thị trường giao ngay.

Short đã phức tạp hơn một chút. Ở đây bạn vay tài sản từ sàn giao dịch, bán ngay theo giá hiện tại, rồi chờ đợi giá giảm. Khi giá giảm, bạn mua lại tài sản đó với giá thấp hơn và trả lại cho sàn. Chênh lệch giữa giá bán và giá mua là lợi nhuận của bạn. Ví dụ, bạn vay Bitcoin ở mức 61 nghìn, bán đi, rồi giá giảm xuống còn 59 nghìn, bạn mua lại Bitcoin và trả lại. Hai nghìn trừ phí giao dịch của sàn là lợi nhuận của bạn.

Trong cộng đồng tiền điện tử, thường nghe nói về bò và gấu. Bò là những người tin vào sự tăng trưởng của thị trường và mở long. Họ đẩy giá lên cao, tăng cầu. Gấu ngược lại chờ giảm, mở short và đẩy giá xuống. Dựa trên đó, xuất hiện các khái niệm thị trường bò khi mọi thứ tăng và thị trường gấu khi mọi thứ giảm.

Bây giờ nói về phòng ngừa rủi ro (hedging). Đây là khi bạn mở hai vị thế đối lập cùng lúc để tự bảo vệ mình. Ví dụ, tôi tin Bitcoin sẽ tăng, mở long trên hai Bitcoin. Nhưng để giảm rủi ro, tôi cùng lúc mở short trên một Bitcoin. Nếu giá tăng, long của tôi mang lại lợi nhuận nhiều hơn khoản lỗ từ short. Nếu giá giảm, short bù đắp phần thiệt hại của long. Đây giống như bảo hiểm, nhưng nhớ rằng để có được sự bảo vệ này, bạn phải trả phí và mất một phần lợi nhuận tiềm năng.

Để mở long và short, thường người ta dùng hợp đồng tương lai (futures). Đây là các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu tài sản gốc. Ưu điểm chính của hợp đồng tương lai là bạn có thể mở short, điều mà trên thị trường giao ngay không thể làm được. Trong crypto, thường dùng các hợp đồng vô hạn hạn (perpetual contracts) không có ngày hết hạn, và bạn có thể giữ vị thế bao lâu tùy ý.

Một điểm quan trọng về hợp đồng tương lai là phí tài chính (funding). Mỗi vài giờ, bạn phải trả phí tài chính, đó là chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai. Nó giống như phí sử dụng khoản vay.

Bây giờ nói về thanh lý (liquidation), đó là điều khó chịu nhất có thể xảy ra. Khi bạn giao dịch bằng đòn bẩy và giá di chuyển ngược lại quá nhanh, ký quỹ của bạn có thể giảm xuống dưới mức tối thiểu. Khi đó, sàn tự động đóng vị thế của bạn, bạn mất tiền đặt cọc và không còn gì. Vì vậy, cần theo dõi mức ký quỹ và nắm vững các nguyên tắc quản lý rủi ro.

Ưu điểm và nhược điểm của phương pháp này. Long dễ hiểu hơn và hoạt động như mua tài sản bình thường. Short phức tạp hơn về mặt logic, và giảm giá thường xảy ra nhanh hơn, ít dự đoán hơn so với tăng giá. Nếu bạn dùng đòn bẩy, lợi nhuận tiềm năng sẽ lớn hơn, nhưng rủi ro cũng tăng theo. Cần liên tục theo dõi các vị thế và mức ký quỹ.

Tổng kết lại, long và short trong giao dịch là hai cách để kiếm lợi từ biến động giá theo hai chiều khác nhau. Bạn chọn hướng đi, mở vị thế, và hoặc kiếm tiền hoặc thua lỗ. Điều quan trọng là nhớ rằng hợp đồng tương lai và đòn bẩy là những công cụ mạnh mẽ có thể mang lại lợi nhuận lớn, nhưng cũng có thể gây ra tổn thất lớn. Cần học cách quản lý rủi ro và không giao dịch dựa trên cảm xúc.