Vừa mới chứng kiến vụ thanh lý diễn ra trong thời gian thực và thật điên rồ khi mọi thứ liên kết chặt chẽ như thế nào. Khi Bitcoin giảm xuống dưới 75.000 đô la, nó đã kích hoạt khoảng 237 triệu đô la thanh lý vị thế dài trong một ngày. Đó chưa phải là phần điên rồ nhất - trong tháng qua, chúng ta đang nhìn thấy tổng cộng hơn 4,4 tỷ đô la thanh lý BTC. Việc gỡ bỏ đòn bẩy đã diễn ra trong nhiều tuần, vì vậy hôm nay không thực sự là một cú sốc đột ngột, mà giống như áp lực cuối cùng đã phá vỡ một mức quan trọng.

Điều thú vị là tại sao thị trường crypto lại sụp đổ nhanh như vậy không chỉ đơn thuần là do một tiêu đề xấu. Đó là do đòn bẩy rời khỏi hệ thống một cách nhanh chóng. Lượng hợp đồng mở trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm 4,4% chỉ trong ngày hôm qua, xóa đi khoảng 26 tỷ đô la khỏi mức phơi bày. Nhìn vào bức tranh hàng tháng, nó giảm 34% - điều này cho thấy việc giảm đòn bẩy là câu chuyện thực sự ở đây, không phải là mua vào hoảng loạn. Khi các thanh lý Bitcoin chuyển thành lệnh bán ra thị trường, nó đẩy giá xuống thấp hơn và kích hoạt thêm các lệnh bán bắt buộc. Vì Bitcoin chiếm ưu thế trong thị trường phái sinh, tất cả áp lực đó tự nhiên lan sang các altcoin.

Thị trường rộng lớn hơn cũng đang trong tâm trạng rủi ro thấp. Các nhà nắm giữ lớn đang chịu lỗ chưa thực hiện, cổ phiếu yếu đi ở châu Âu, các lo ngại về chính sách tiền tệ - tất cả cộng lại khiến cho câu hỏi tại sao crypto lại sụp đổ trở thành một chu kỳ tự củng cố. Điều quan trọng cần theo dõi là liệu Bitcoin có thể giữ mức hỗ trợ quanh 75.000 đô la hay không. Nếu nó giữ được, thị trường có thể ổn định. Phá xuống dưới mức đó và chúng ta sẽ hướng tới $70K như mức quan trọng tiếp theo. Cho đến khi các khoản thanh lý chậm lại và Bitcoin ngừng giảm, kỳ vọng biến động sẽ duy trì ở mức cao và các đợt bật lại sẽ gặp khó khăn.