Tôi đã nghiên cứu một số thị trường cũ gần đây, và có một khung lý thuyết cứ xuất hiện trong giới giao dịch nghiêm túc—chu kỳ Benner. Hầu hết mọi người chưa nghe về nó, nhưng thành thật mà nói, nó đã cực kỳ chính xác trong việc hiểu khi nào thị trường có xu hướng sụp đổ hoặc tăng mạnh.

Vì vậy, đây là câu chuyện nền. Vào thế kỷ 19, một nông dân Mỹ tên Samuel Benner đã trải qua những thời kỳ khắc nghiệt. Ông không phải là người Phố Wall hay nhà kinh tế—chỉ là một người chăn nuôi lợn và trồng trọt bị phá sản bởi suy thoái kinh tế và thất bại mùa màng. Nhưng thay vì bỏ cuộc, ông bắt đầu đam mê tìm hiểu lý do tại sao các cuộc khủng hoảng tài chính cứ lặp lại theo mô hình. Sau nhiều lần phá sản và xây dựng lại, ông nhận ra điều gì đó: thị trường không phải là ngẫu nhiên. Chúng có chu kỳ.

Năm 1875, Benner công bố các phát hiện của mình cho thấy rằng thị trường theo các mô hình tăng trưởng và sụp đổ dự đoán được, lặp lại khoảng mỗi 18–20 năm. Chu kỳ Benner phân thành ba loại năm. Năm "A" là năm hoảng loạn—khi sụp đổ xảy ra. Benner đã liên kết các năm này với 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019, và dự đoán 2035, 2053. Tiếp theo là các năm "B", là những năm đỉnh cao khi mọi thứ đều đắt đỏ và trong trạng thái hưng phấn—như 1926, 1945, 1962, 1980, 2007, và đặc biệt là 2026. Cuối cùng, các năm "C" là thời điểm mua vào khi giá giảm mạnh—1931, 1942, 1958, 1985, 2012.

Điều kỳ lạ là ban đầu Benner tập trung vào giá hàng hóa—sắt, ngô, lợn tương lai—nhưng các nhà giao dịch đã thích nghi khung lý thuyết của ông để áp dụng cho cổ phiếu, trái phiếu, thậm chí cả tiền điện tử trong nhiều năm nay. Và nó thực sự hiệu quả.

Đối với tiền điện tử đặc biệt, điều này mang lại cảm giác khác biệt. Bitcoin có chu kỳ giảm một nửa mỗi bốn năm, tạo ra các mô hình tăng trưởng và sụp đổ tự nhiên. Nhưng Chu kỳ Benner bổ sung một lớp nữa—đó là hiểu tâm lý đằng sau các biến động đó. Hoảng loạn và hưng phấn không phải là ngẫu nhiên; chúng theo các mô hình nhất định.

Hãy nghĩ xem. Năm 2019 chứng kiến một đợt điều chỉnh lớn, và Benner đã dự đoán đó là năm hoảng loạn. Năm 2026 dự kiến là năm đỉnh cao theo chu kỳ, và chúng ta đang trong khoảng thời gian đó—thị trường đã tăng nóng. Nếu mô hình đúng, đây là lúc các nhà giao dịch thông minh chốt lời trước khi mọi thứ nguội đi.

Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, ứng dụng thực tế rất đơn giản. Trong những "năm B" khi giá bị thổi phồng và tâm lý hưng phấn, bạn chốt lời và giảm rủi ro. Trong các "năm C" khi mọi thứ chảy máu, bạn tích trữ Bitcoin, Ethereum hoặc bất cứ thứ gì bạn tin tưởng dài hạn. Chu kỳ Benner về cơ bản cung cấp cho bạn một khung để không đuổi theo đỉnh và không bán hoảng loạn đáy.

Điều hấp dẫn về khung lý thuyết cũ này là nó thừa nhận một điều mà phần lớn tài chính hiện đại bỏ qua: thị trường không hoàn toàn hợp lý. Chúng bị chi phối bởi hành vi con người—nỗi sợ và lòng tham luân phiên nhau. Benner đã phát hiện ra điều này cách đây 150 năm chỉ bằng cách quan sát những gì thực sự xảy ra.

Nếu bạn giao dịch tiền điện tử hoặc bất cứ thứ gì khác, hiểu Chu kỳ Benner sẽ không làm bạn giàu trong một đêm. Nhưng nó cung cấp cho bạn một góc nhìn dài hạn về thời điểm thị trường. Kết hợp với phân tích kỹ thuật hoặc chiến lược của bạn, và bạn có một lợi thế vững chắc. Các chu kỳ cứ lặp lại vì bản chất con người không thay đổi.